Investoři začali být medvědí Farfetch — stlačit své akcie dolů o více než 35 procent konzervativní pokyny vydané na jeho Dni kapitálových trhů ve čtvrtek — ale mnoho analytiků zůstává fanoušky, i když má akcie před sebou těžkou cestu.
Farfetch akcie v pátek v poledním obchodování posílily zpět o 5.2 procenta na 5.80 dolaru, když analytici uznali, že společnost je v těžké situaci, když se snažila poskytnout Wall Street návod na její budoucí růst.
Více z WWD
"Vedení bylo v situaci 'Catch-22'," řekl Ike Boruchow, analytik společnosti Wells Fargo. „Kdyby naplánovali podnikání na robustnější čísla, investoři by pravděpodobně odvrátili rizikovost průvodce. Místo toho se zdá, že řídili velmi realistická/konzervativní čísla – a trh vrtá díry do jejich neschopnosti růst.“
Ve svém prvním Dni kapitálových trhů od zveřejnění v roce 2018 – před několika životy vzhledem k COVID-19 a tempu změn v módě i technologiích – Farfetch nastavil kurz pro hrubý objem zboží 10 miliard dolarů do roku 2025 s 10procentní marží v upravených výdělcích. před úroky, daněmi, odpisy a amortizací.
Ale marže na trhu, kde Farfetch začal, byly stanoveny na přibližně 5 procent, což je méně než 20 procent marže zaznamenané v segmentu služeb platforem a v jednotce značky, která zahrnuje Off-White podnikání, Palm andělé a další.
Je zřejmé, že někteří investoři hledali více jak z tržiště, tak ze služeb platformy, a ne tolik spoléhali na značkové podnikání.
"Když uděláme krok zpět, pokládáme to za to, že management 'strhává náplast' a resetuje očekávání růstu, přičemž zároveň stanovuje plán, který vede k poměrně přesvědčivým aspiracím na růst/ziskovost," řekl Boruchow. "Celkově zůstáváme v příběhu velmi optimističtí, ale uznáváme, že býci budou potřebovat trvání... Akcie jsou prostě na špatném místě a jakákoliv skutečná změna je nejméně 12 měsíců."
Ashley Helgans, analytik společnosti Jefferies, uvedl, že velký pokles akcií byl „do značné míry založen na nedorozumění“ a že pokyny pro rok 2025 lze považovat za „velmi obezřetné“.
„Konzervativní předpoklady zahrnují, že makro je stále obtížné a nejsou podepsány žádné nové smlouvy [Farfetch Platform Services], a to navzdory silnému vedení,“ poznamenal Helgans. "Vzhledem k tomu stále věříme v dlouhodobou vizi, ale cesta se v tuto chvíli zdá být poměrně dlouhá a klíčoví jezdci se ještě musí rozvinout, a tak zůstává sentiment zpochybňován."
Farfetch se stále pohybuje na spotřebitelském trhu s mnoha neznámými.
Lauren Schenk z Morgan Stanley řekla: „Velký obrázek, trh a investoři v současné době považují za obtížné zviditelnit se v průběhu příštích šesti měsíců, natož tří let, zvláště pro firmu, která letos několikrát minula své finanční výsledky. Proto si myslíme, že akcie pravděpodobně zůstanou pod spravedlivým fundamentálním oceněním, dokud nebudou existovat důkazy, že Farfetch může splnit své cíle z roku 23, kdy trh může začít připisovat akciím zásluhy za některé z cílů Farfetch z roku 25.
I při konzervativním vedení Schenk řekl, že součet ocenění dílů Farfetch činí minimálně 14 dolarů za akcii.
"Máme problémy s tím, abychom odsud viděli další pokles, a zůstali tak nadváhou," řekl Schenk.
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/analysts-stick-farfetch-despite-stock-202029618.html