Navzdory téměř rekordní inflaci, konzistentním předpovědím recese a rostoucím výpůjčním nákladům Američané nadále dělají to, co umí nejlépe – utrácejí. I když to znamená opírající se o spořicí a kreditní karty, všechny příjmové skupiny byly přijaty prázdniny a jíst venku restaurace.
K překvapení mnoha prognostiků vzrostly skutečné osobní výdaje v lednu o 1.1 %, podle favorita Federálního rezervního systému. měřidlo. Ekonomové se však obávají, že vzhledem k tomu, že úrokové sazby zůstanou „vyšší déle“ a inflace se ukáže jako tvrdohlavá, spotřebitelé s nižšími a středními příjmy se začínají cítit svíráni. To znamená, že bychom mohli zamířit do světa, kde se americký spotřebitel rozdělí na dva velmi odlišné tábory: jeden pro bohaté a jeden pro dělnickou třídu.
Gregory Daco, hlavní ekonom ve společnosti EY Parthenon, řekl Štěstí že očekává, že letos uvidíme „vzor spotřebitelských výdajů ve tvaru K“, kdy rodiny dělnické třídy zpomalí své výdaje, protože rostoucí životní náklady si vybírají svou daň, zatímco bohaté rodiny budou nadále utrácet, „i když s větší diskrétností“.
Předpovídá, že spotřebitelské výdaje letos vzrostou o pouhé 1 % – po 2.8% nárůstu v roce 2022 a 9.1% skoku v roce 2021 – s tím, že najímání se „smysluplně“ zpomalí a ekonomická nejistota se zvýší, takže domácnosti se stahují.
„Stále jsme v prostředí, kde vysoká inflace a vysoké úrokové sazby omezují mnoho rodin. A když se podíváte na rozvahy domácností, jsou v horším stavu, než byly ještě před šesti měsíci,“ řekl.
Výhled: Příběh dvou ekonomik
bílý límeček propouštění v posledních měsících zaujaly titulky, protože velcí tech giganti nadále propouštějí desítky tisíc zaměstnanců, ale bohatí Američané mají několik klíčových výhod, které jim umožňují utrácet v těžkých časech způsobem, který spotřebitelé s nižšími příjmy nemohou.
Daco vysvětlil, že pracovníci s bílými límečky mívají značné úspory, dostávají velké odstupné a poměrně snadno získávají nová zaměstnání.
„Například v technologickém sektoru – a dokonce i pro některé zaměstnance finančního sektoru – je opětovné zaměstnání mnohem snazší, buď ve stejném sektoru, nebo v jiných sektorech,“ řekl. „Takže inženýr, který pracuje ve velké technologické firmě, může najít práci v poradenské společnosti. Někdo, kdo pracuje v investičním bankovnictví, může najít práci v jiné investiční bance nebo společnosti pro správu majetku nebo finančních služeb. Mají trochu větší flexibilitu."
Američané s nižšími příjmy jsou na druhou stranu často nuceni zadlužit se, když přijdou o práci nebo čelí rostoucím nákladům. Nová data z Bankrate ukazuje, že 82 % lidí vydělávajících méně než 50,000 36 $ nemůže pokrýt měsíční výdaje bez použití úvěru. A asi 2011 % Američanů má nyní více dluhů na kreditních kartách než nouzových úspor, což je nejvíce od roku XNUMX.
"Je jasné, že méně než optimální ekonomika, včetně historicky vysoké inflace spojené s rostoucími úrokovými sazbami, si na Američanech vybrala dvojí daň," řekl k zjištěním Mark Hamrick, hlavní ekonomický analytik Bankrate. "Mnozí se uchýlili k čerpání svých nouzových úspor, pokud je mají, nebo si vzali dluh na kreditní kartě nebo nějakou kombinaci."
Zůstatky kreditních karet v USA vzrostly o 15 % v roce 2022 a 7 % v samotném čtvrtém čtvrtletí na rekordních 986 miliard USD, podle čtvrtletníku newyorského Fedu. Zpráva o dluhu a úvěru domácností— a míry delikvence jsou stoupající.
Kromě toho Goldman Sach na začátku tohoto měsíce odhadl, že Američané utratili více než 35 % z 2.7 bilionu dolarů přebytečných úspor, které vytvořili během pandemie – když se výdaje zpomalily a stimulační kontroly a zvýšené dávky v nezaměstnanosti zvýšily příjmy. A dostalo se 10 % nejlépe vydělávajících více než polovina stejně ty peníze.
„Nyní už nejsme v prostředí, kde budou spasitelem nadměrné úspory nebo kde lze očekávat pokračující mimořádný růst pracovních míst a mezd,“ řekl Daco. "Prvky podpory spotřebitelských výdajů, zejména těch na spodním konci příjmového spektra, nebudou ve zbytku roku tak silné."
Vzhledem k tomu, že bohatství Američanů mizí kvůli klesajícím cenám akcií a také klesajícím cenám domů, Daco vidí „výhled na vícerychlostní spotřebitelské výdaje“, protože spotřebitelé s nižšími příjmy se letos stahují zpět, zatímco bohatší Američané budou i nadále cestovat a jíst mimo domov.
Nejasná časová osa
Řekl to Eric Freedman, investiční ředitel společnosti US Bank Asset Management Štěstí že se také domnívá, že američtí spotřebitelé se rozdělují do dvou odlišných skupin, ale poznamenal, že celkově zůstávají finance spotřebitelů v dobrém stavu.
"Myslím, že je určitě možné, že bychom mohli dosáhnout takového fenoménu utrácení ve tvaru K," řekl. „Nyní však důkazy nenaznačují, že by se spotřebitel ocitl ve skutečně obtížné situaci. Očekávali bychom, že se v průběhu roku bude zhoršovat a slábnout, ale myslím si, že to bude muset být příběh z konce tohoto roku, na rozdíl od příběhu tady a teď.“
Daco i Freedman se shodli, že spotřebitelské výdaje klesnou, ale o kolik bude záviset na trhu práce. Freedman věří, že ačkoliv trendy zaměstnanosti „změknou“, pokud míra nezaměstnanosti prudce neporoste, spotřebitelské výdaje zůstanou silné alespoň do konce tohoto roku.
Ale Daco si toho všiml před lednovým výpadkem zpráva o práci– což stlačilo míru nezaměstnanosti na 53leté minimum 3.4 % – najímání zpomalovalo a sezónní úpravy, které byly provedeny v údajích o zaměstnanosti z minulého měsíce, mohly poskytnout příliš optimistický obraz trhu práce.
"Musíme také poznamenat, že tyto údaje mají tendenci být poměrně kolísavé," řekl. "Je tam velká chyba." Takže ano, možná je trh práce stále mnohem silnější, než jsme předpokládali. Ale vážně bych o tom pochyboval že mnohem silnější vzhledem k našim rozhovorům s obchodními manažery v různých sektorech.“
Obchodní lídři, se kterými Daco nedávno mluvil, neměli „touhu“ pokračovat v najímání nebo zvyšovat mzdy tak rychle, jako tomu bylo letos. K jeho názoru přibližně 61 % vedoucích firem uvedlo, že letos očekávají propouštění ve svých společnostech v nedávném ResumeBuilderu. přehled.
"To, co slyšíme, je touha přehodnotit správnou a ideální velikost svého talentového fondu, přehodnotit rozhodnutí o přijímání zaměstnanců a přehodnotit růst mezd a růst přínosů v současném prostředí," řekl. "Takže se opravdu mnohem více zaměřujeme na náklady a to by podle mě znamenalo další oslabení spotřebitelských výdajů."
Důsledky pro ekonomiku a investory
Spotřebitelské výdaje tvoří zhruba 70 % hrubého domácího produktu USA, takže pokud se dramaticky zpomalí, bude to mít velké důsledky pro ekonomiku a investory. Ale zatímco mnoho miliardářských investorů a obchodních lídrů věří, že to znamená, že recese je téměř zaručena, Daco z EY Parthenon si tím není tak jistý.
Argumentuje tím, že výhled pro americkou ekonomiku je „nejistý“, a přestože by mohla směřovat k „mírné recesi“, „široké propouštění“ nevidí jako pravděpodobné. A ani Freedman z US Bank Asset Management nepředpokládá přímou recesi.
"Náš ekonomický tým volá po zpomalení, ale ne po recesi," řekl. "Myslíme si, že to bude pravděpodobně delší zpomalení, chcete-li, ale ne nutně hluboké zpomalení."
Pro investory CIO řekl, že je „velkým fanouškem“ sektorů infrastruktury a veřejných služeb, které by měly těžit z nedávné legislativy, a tvrdil, že technologické akcie mohou být dobrou dlouhodobou investicí, ale není vhodná doba na nákup. Stejně jako ostatní investoři z Wall Street, i Freedman poukázal na hodnotu pouhého držení hotovosti ve formě amerických státních dluhopisů kvůli rizikovému ekonomickému prostředí.
„Můžete investovat do šestiměsíčních pokladničních poukázek s výnosem přes 5.07 %. To je pro investory docela významná překážka, od které se musí vzdálit,“ řekl. „Je to absolutní skutečný výnos. To je bezpochyby atraktivní."
Tento příběh byl původně uveden na Fortune.com
Více od Fortune:
5 vedlejších aktivit, kde můžete vydělat více než 20,000 XNUMX $ ročně – to vše při práci z domova
Průměrné čisté jmění mileniálů: Jak si stojí největší pracující generace v zemi proti ostatním
Hledáte peníze navíc? Zvažte bonus k běžnému účtu
To je, kolik peněz musíte vydělat ročně, abyste si mohli pohodlně koupit dům za 600,000 XNUMX $
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/america-economy-splitting-consumers-two-103000667.html