Jakkoli špatný byl rok pro většinu akcií, pro prodejce konopí se státní licencí byl skutečně drsný.
Jen za poslední měsíc klesl AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (ticker: MSOS), který sleduje americké multistátní operátory – neboli MSO – o 25 %, zatímco index S&P 500 klesl o 7 %.
"Zdá se, že skupina nenachází dno," řekl analytik Cantor Fitzgerald Pablo Zuanic v poznámce z 5. července. Mezi depresanty uvádí opakované selhání federálních reformních iniciativ konopí v Kongresu, tvrdá meziroční srovnání s výdaji na stimuly v roce 2021 a klesající velkoobchodní ceny konopí.
Zdá se, že investory do těchto mimoburzovně obchodovaných akcií nepohnulo nedávné zahájení rekreačních prodejů v New Jersey a Novém Mexiku nebo nadcházející spuštění v New Yorku, Connecticutu a Rhode Islandu.
Zuanic však poznamenává, že fizzy skupiny přivedly akcie MSO na úroveň, ve které vidí hodnotu. Jak ukazuje blízká tabulka, největší půltucet vícestátních operátorů nyní obchoduje v průměru za méně než dvojnásobek tržeb v roce 2 a méně než 2023násobek zisku před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací – jak předpovídá statistika analytiků Sentieo.com. Má doporučení Koupit na všech šest těchto akcií a zároveň radí o trpělivosti investorům, kterým Kongres opakovaně zmařil jejich naděje.
Společnost / Ticker | Nedávná cena | YTD % změna | Tržní kapitalizace (mil) | 2023E Enterprise-Value-to-Sales | 2023E Enterprise-Value-to-EBITDA | Další zpráva o výdělcích |
---|
Columbia Care / CCHWF | $1.45 | -49% | $519 | 0.9 | 3.4 | 8/15/2022 |
Terrascend / TRSSF | 2.56 | -58 | 773 | 1.6 | 4.9 | 8/19/2022 |
Cresco Labs / CRLBF | 2.93 | -56 | 1,185 | 1.5 | 5.2 | 8/19/2022 |
Green Thumb Industries / GTBIF | 9.17 | -59 | 2,461 | 1.9 | 5.8 | 8/3/2022 |
Trulieve Cannabis / TCNNF | 12.89 | -50 | 3,101 | 2.3 | 6.1 | 8/12/2022 |
Curaleaf Holdings / CURLF | 5.15 | -43 | 3,675 | 2.4 | 8.0 | 8/8/2022 |
E = odhad
Zdroj: Sentieo.com
Až tyto společnosti příští měsíc oznámí výsledky za červnové čtvrtletí, několik by mělo zaznamenat významný nárůst příjmů za svou expozici v New Jersey, kde ve čtvrtletí začaly rekreační prodeje. Mezi tyto společnosti patří
Curaleaf Holdings
(CURLF),
Green Thumb Industries
(GTBIF),
TerraAscend
(TRSSF) a Columbia Care (CCHWF).
Nejlevnější z těchto akcií, TerrAscend a Columbia Care, mají vyšší úroveň dluhu a úrokových nákladů než ostatní. To pravděpodobně hrálo roli v březnovém rozhodnutí Columbia Care prodat se společnosti Cresco Labs (CRLBF) v transakci, kterou akcionáři v pátek schválili. Tato kombinace dává společnosti Cresco samozřejmě expozici v prodeji Jersey nyní.
Garden State je velká věc pro společnost TerrAscend, která je jedním ze čtyř operátorů s licencí v severní části Jersey, která sousedí s New York City. Dvě z jejích výdejen jsou na předměstí Velkého jablka.
Green Thumb a Curaleaf jsou také docela levné pro rostoucí podniky s vysokou marží. A oba jsou dobře financovaní v době, kdy menší operátoři považují kapitálové trhy za nevítané.
Dávejte tedy pozor, když tyto společnosti hlásí své první čtvrtletí rekreačních prodejů v New Jersey.
Napište Billovi Alpertovi na [chráněno e-mailem]