AMD se chystá zatoulat do minového pole

Intel Corp.
INTC,
-0.67%,
Společnost Lam Research Corp.
LRCX,
+ 1.05%,
Společnost KLA Corp.
KLAC,
+ 1.34%,
a Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
všechny hlášené prognózy, které nějakým způsobem zaostávaly za očekáváním Wall Street, s Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 2.09%
jako jediná společnost předpověděla lepší výhled, než se očekávalo. Cowen analytik Matthew Ramsay očekává, že AMD se připojí k TI, se solidními výsledky a také dalším kolem agresivních prognóz.

„Dokonce i poté, co jsme během roku 2021 několikrát zvýšili směrnici z 37 % na 50 % na 60 % na nynějších 65 %, věříme, že AMD má kapacitu na to, aby přinesla růst, který by byl vyšší s lepší nabídkou,“ Ramsay, který má lepší hodnocení. a cílovou cenou 150 USD na AMD, napsal.

Číst: Čipový sektor flirtuje s teritoriem medvědího trhu, když se začínají zisky polovodičů

„Očekáváme, že management nastaví agresivní, ale dosažitelný výhled na rok 2022, který bude demonstrovat pokračující nárůsty podílu počítačů a serverů (včetně podniků v obou), a zároveň ponechá prostor pro zvýšení čísel v průběhu roku, jak se bude nabídka dále zlepšovat,“ napsal analytik Cowen.

Předchozí čtvrtletí AMD bylo tak silné, že analytici měli před třemi měsíci problémy s výsledky. Jedním milníkem, který je třeba sledovat, je, zda ziskové marže AMD dosáhnou nebo překročí 50% hranici, která se stala ještě významnější, když se vedení společnosti Intel snažilo udržet své marže „pohodlně nad 50 %“ nebo v rozmezí 52 % až 53 % za rok. . AMD vykázala ve třetím čtvrtletí marže 48 %, což je nárůst ze 44 % v období před rokem, ale beze změny oproti 48 % ve druhém čtvrtletí.

Zprávy o uzavření velkého obchodu by také uvítali investoři. Se společností Nvidia Corp
NVDA,
+ 4.08%
dohoda o akvizici Arm Ltd. se údajně rozpadá, což vede k podmíněnému regulačnímu souhlasu AMD od čínských regulačních orgánů pro její dohodu o akvizici Xilinx Inc. v hodnotě 35 miliard dolarů.
XLNX,
+ 2.61%
ještě významnější. AMD koncem loňského roku oznámilo, že očekává uzavření obchodu v tomto čtvrtletí.

Začátkem roku na veletrhu CES společnost AMD oznámila řadu nových produktů včetně grafické karty za 200 USD.

Co čekat

Výdělky: Podle průzkumu FactSet mezi 75 analytiky se očekává, že AMD v průměru vykáže upravený zisk ve výši 52 centů na akcii, což je nárůst z 32 centů na akcii vykázaných v období před rokem. Estimize, softwarová platforma, která shromažďuje odhady od manažerů hedgeových fondů, makléřů, analytiků na straně nákupu a dalších, vyžaduje zisk 80 centů na akcii.

Výnos: Očekává se, že AMD podle FactSet v průměru vykáže tržby ve výši 4.47 miliardy dolarů, což je nárůst z 3.24 miliardy dolarů hlášených ve čtvrtletí minulého roku. AMD předpovídalo 4.4 až 4.6 miliardy dolarů. Společnost Estimize očekává tržby ve výši 4.61 miliardy dolarů.

Pohyb zásob: Zatímco zisky a prodeje AMD v posledních šesti čtvrtletních zprávách překonaly odhady Wall Street, akcie za tu dobu druhý den rostly pouze dvakrát – asi před šesti měsíci a když akcie před šesti čtvrtletími vyskočily téměř o 13 %.

Akcie AMD jsou pevně na území medvědího trhu, klesly o 35 % ze svého závěrečného maxima 161.91 USD stanoveného 29. listopadu, ale za posledních 20 měsíců stále posílily o 12 %. Pro srovnání, index SOX za tu dobu vzrostl téměř o 13 %, index S&P 500
SPX,
+ 2.43%
získal 17 % a technicky náročný index Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.13%
byl snížen na 3.3% zisk.

Za čtvrté čtvrtletí akcie AMD klesly o 27 %, zatímco index SOX vzrostl o 21 %, index S&P 500 vzrostl téměř o 11 % a Nasdaq o 8 %.

Co říkají analytici

Bernsteinová analytička Stacy Rasgonová, která má tržní rating a cílovou cenu 130 dolarů, uvedla, že výkon AMD zůstává silný.

„Pozice akcií se neustále zlepšuje, zejména u notebooků a serverů,“ řekl Rasgon. "Z celoročního výhledu společnosti vyplývá, že hrubé marže za 4. čtvrtletí dosahují 50% a odhady Street se do budoucna zdají být docela neagresivní (a na úrovních pod dlouhodobými cíli."

"A společnost nyní začíná vracet poměrně významné částky v hotovosti," pokračoval Rasgon. „Zatímco počítače udělají, co chtějí, věříme, že AMD dobře těží, když Intel vstupuje do přechodu, a zdá se, že má lepší pozici než jejich větší protějšek (a přinejmenším by naše negativní volání Intelu mělo být čím dál tím víc podporováno tím lepším, čím AMD dělá).

Číst: Čipy mohou být kvůli nedostatku na rok 2022 vyprodány, ale investoři se obávají konce večírku

Tento problém s PC byl příčinou toho, že analytik Piper Sandler Harsh Kumar na začátku měsíce snížil rating AMD na neutrální. Chlazení přichází po dvou velkých letech zpětných prodejů u počítačů, které kvůli COVIDu dosáhly úrovně dodávek, které nebyly za posledních deset let vidět.

Finanční analytik Susquehanna Christopher Rolland, který má na AMD kladné hodnocení, uvedl, že „cestovní mapa serverů pokračuje v postupu vpřed“.

„AMD plánuje vydat 3-D VCache „Milan-X“ v 1. pololetí 22, následovaný Zen 4 Genoa do konce roku,“ řekl Rolland. "I když Janov může mít také podobné problémy s ověřováním DDR5 jako Intel {Sapphire Rapids], nenarazili jsme na zvěsti o zpoždění u serverů AMD."

Jefferies analytik Mark Lipacis, který má nákupní rating a cílovou cenu 145 dolarů, poznamenává, jak moc AMD roste jejich podíl na trhu CPU, zatímco Intel klesá.

"Podíl Intelu klesl o 150 bps na 78.9 % z 80.4 % v říjnu 21, zatímco podíl AMD vzrostl o 240 bps na 14.5 % z 12.1 %," řekl Lipacis.

Celkově 22 ze 40 analytiků pokrývajících AMD, kteří jsou sledováni sazbou FactSet, sdílí ekvivalent „koupit“, 17 to nazývá držením a pouze jeden nazývá akcie „prodejem“. Průměrný cenový cíl k pátečnímu odpoledni byl 145.91 USD, což představuje 38.6% prémii oproti běžné sazbě.