(Bloomberg) — Meme-stock posterchild Strategie společnosti AMC Entertainment Holdings Inc. s cílem získat hotovost ji umístila do hledáčku arbitrážních obchodníků, kteří vidí jedinečnou příležitost profitovat z otřesu její akciové struktury.
Nejčtenější z Bloombergu
Očekává se, že provozovatel kin, který se během pandemie stal oblíbeným mezi maloobchodníky, příští měsíc získá souhlas investorů s převodem prioritních akcií – ticker APE – na kmenové akcie AMC. Výměna jedna za jednu je součástí širší strategie, jak získat hotovost a udržet světla.
Nyní je mezera mezi těmito dvěma aktivy pozoruhodná - a potenciálně zisková pro arbitrážní obchodníky.
Jednotky APE ve čtvrtek uzavřely na 2.83 USD, zatímco akcie AMC zakončily den na 6.08 USD. To znamená, že cenový rozdíl je 3.25 dolaru, něco na Wall Street neslýchané. AMC v pátek ve 5:2 v New Yorku vyšplhal o 10 %.
„Toto je zdaleka nejatraktivnější arbitrážní situace. U vysoce pravděpodobného obchodu nevidíte stoprocentní plus hrubý výnos za šest týdnů velmi často,“ řekl Julian Klymochko, generální ředitel společnosti Accelerate Financial Technologies.
Matt Levine's Money Stuff: AMC Has Some Clever APEs
Aby zachytili tento rozptyl, investoři jako Klymochko nasazovali společnou strategii ve světě rizikové arbitráže: nakupovat jednotky APE a zároveň se snažit chránit riziko poklesu v případě kolapsu hlasování a shortovat akcie AMC. Ale taková strategie s sebou nese určitou míru rizika.
Za prvé, náklady na půjčování akcií AMC za účelem prodeje nakrátko prudce vzrostly, což představuje problém vůbec se do obchodu pustit. Přibližně 22 % akcií AMC dostupných k obchodování se v současnosti podle údajů S3 Partners prodává nakrátko, přičemž poplatky za shortování akcií se letos více než ztrojnásobí.
„Pokud se vám podaří získat stabilní půjčku, je to homerun. Ale to je ten problém,“ řekl Cabot Henderson, který se v JonesTrading zaměřil na fúzní arbitráže a speciální situace.
A co víc, volatilní povaha akcií memů – aktiv, která se obchodují za ocenění oddělená od jejich reality – vytváří další vrstvu komplikací pro komunitu rizikové arbitráže, která obvykle preferuje přímé sázky.
Oba cenné papíry přilákaly individuální investory, kteří se spojili prostřednictvím platforem sociálních médií, jako je Reddit's WallStreetBets a Stocktwits, s cílem vytlačit short-sellery, kteří profitují, když se ceny akcií roztočí.
"Skutečnou otázkou pro arbs je, jak zajistit tyto pozice vzhledem k potenciálu masivního krátkého stlačení," řekl Henderson. Kmenové akcie AMC mají podle údajů S3 vysoké „Squeeze Score“, které řadí riziko, že by se aktivum mohlo zachytit při krátkém stlačení.
Jednou strategií, kterou investoři nasazují, je zajištění pomocí lehkého poměru, shortování méně než jednoho AMC na jeden dlouhý APE, zatímco jiné využívají opční strategie na AMC k ochraně před potenciálně neomezenými ztrátami, pokud investoři spustí short squeeze, dodal.
(Aktualizace obchodování)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/amc-meme-stock-antics-open-162923223.html