Rozdělení akcií Amazonu 20-for-1 bylo provedeno 6. června a akcie se v důsledku toho obchodují výše. Ale proč? Nejsou rozdělení akcií nesmyslné?
Odpověď je složitější, než si myslíte – zvláště pokud jste obchodník s opcemi.
Podívejme se na různé způsoby, jak rozdělení Amazonu ovlivní trh opcí.
Levnější zajištění investice Když Amazon (AMZN Získejte zprávu Amazon.com, Inc spoluzakladatel Market Rebellion Pete Najarian nejprve odhalil, že rozdělili své akcie Výhody který by tento krok mohl mít pro obchodníky a investory, kteří chtějí zajistit své pozice.
„[Rozdělení akcií] otevírá trhy s deriváty. Něco, co byla opce za 50 USD, kterou někdo pravděpodobně nemohl obchodovat, lze nyní koupit za mnohem nižší cenu. A po cestě se můžete zajistit proti negativním stránkám nebo můžete udělat něco pro vzestup."
To znamená, že obchodníci s dlouhými akciemi Amazonu budou mít mnohem snazší čas používat opce ke zmírnění rizika na jejich pozici. Možnosti nabízejí řadu způsobů, jak toho dosáhnout.
Nejčastěji mohou obchodníci využívat kryté výzvy k vybírání opční prémie na akcii, která vlastní alespoň 100 akcií. V pátek před rozdělením by 100 akcií stálo 244,700 12,235 dolarů. Nyní porovnejte investici ve výši čtvrt milionu dolarů s rozdělenými XNUMX XNUMX dolary!
Kryté hovory nejsou jedinou zajišťovací strategií, která těží z rozdělení. Jak řekl Pete ve výše uvedeném klipu, opce samy o sobě jsou mnohem dostupnější – což znamená, že investoři budou mít mnohem snazší čas ovládat dlouhé sázky a krátké call spready, aby ochránili své investice.
Pete Najarian používá kryté hovory k zajištění svých investic. Zjistěte, jak s Pete's Covered Calls a naučte se strategii, kterou profesionální obchodníci používají k obraně svého dlouhodobého akciového portfolia.
Snazší být agresivní V části výše mluvíme o tom, jak to rozdělení akcií Amazonu usnadňuje investoři hrát obrana s možnostmi. Ale ta mince má i druhou stranu – obchodníci ke hře používají tyto cenově dostupné možnosti útok. A v pondělí si algoritmus Heat Seeker společnosti Market Rebellion všiml jednoho obchodníka, který to dělal VELKÝM způsobem.
Zdroj: Neobvyklá opční aktivita Market Rebellion
Jon Najarian hovořil o tomto masivním obchodu s hovory v dnešním vydání CNBC Zpráva o poločase .
„Dnes ráno bylo nakoupeno 35,000 130 z týdenních hovorů za 3.5 USD v obrovském bloku. To je ekvivalent XNUMX milionu akcií. Nejde jen o to, že lidé mají větší přístup k akciím, ale také o ty možnosti, které právě explodují. Objemy tam budou docela vypovídat o tom, kam se tato akcie v budoucnu bude ubírat.“
Tyto hovory by byli na stávce 2,600 XNUMX dolarů a by stojí mezi 22.00 a 38.80 $ na smlouvu. Tento multimiliónový nákup ukládá příběh, že rozdělení akcií Amazonu je „důležité pouze pro maloobchodníky ".
Amazon krade show od Applu To není právě cena opcí, které jsou rozdělením přímo ovlivněny. Jde také o likvidita. Před rozdělením Amazonu byl vládnoucím králem opcí a objemů Apple (AAPL Získejte zprávu společnosti Apple Inc . Ale teď, když byl otevřený zájem Amazonu násobí s faktorem 20 je tento gigant elektronického obchodování připraven vyzvat úřadujícího šampiona Apple o titul s nejvyšším objemem opcí na jednu akcii.
To je zřejmé, když se podíváte na pondělní masivní nesrovnalosti v objemu opcí – 2.611 milionů kontraktů obchodovaných na Amazonu, převyšujících 959 tisíc Apple.
Zvýšený objem má na opční trh řadu kaskádových efektů, jako je užší rozpětí nabídek/poptávek, které obchodníkům nabízí lepší provádění příkazů. Ale co je důležitější, když objem opcí začne prudce stoupat, implikovaná volatilita se často zvedne spolu s tím, což vede k tomu, že se do kontraktu započítává více vnější hodnoty.
Ve zkratce : vysoký objem je dalším faktorem s potenciálem zvýšit ceny opcí.
Jak rozdělení akcií ovlivňuje deltu a gamu Zabývali jsme se tím, jak má rozdělení Amazonu potenciál zvýšit objem a následně implikovanou volatilitu – ale existují dvě další metriky, na které mají rozdělení akcií důležitý vliv: delta a gama.
Opční řečci jsou metriky, které určují, jakou hodnotu opce stojí. Aniž bychom se dostali příliš hluboko do plevele, pojďme rychle definovat tyto dva Řeky.
DELTA : Míra změny prémie opce za změnu 1 USD v podkladovém aktivu. Hovory mají pozitivní delta, puty mají záporné delta.ROZSAH : Míra změny delty opce podle každého pohybu v ceně podkladového aktiva o 1 USD.Jinak řečeno, delta je jako rychlost změny ceny opce a gama je jako zrychlení o změně ceny opcí.
Jak ale rozdělení akcií skutečně ovlivňuje tyto metriky a co to znamená pro držitele opcí? Použijme příklad, abychom to zjistili.
Delta Představte si, že držíte jednu call opci at-the-money $AMZN při strike 2500 $, před rozdělením 20:1, s deltou 0.50.
Co se stane s deltou, když ustojíte mezičas 20:1? Nyní vlastníte dvacet $125 strike callů, všechny s 0.50 delta. Takže i když se jednotlivé delty nezměnily, vaše celková delta stoupla dvacetkrát, z pouhých 0.50 až na 1,000! To znamená, že po rozdělení jsou příslušné opce dvacetkrát citlivější na změnu ceny akcií o 1 dolar.
K tomuto efektu samozřejmě existuje protiváha — cena akcií se sníží dvacetkrát! Navzdory tomu, že a dolar změna znamená pro danou možnost mnohem více, od a je to stále stejné procento základ.
Přesto může tato podstatná změna celkové delty znamenat pro držitele opcí obrovský rozdíl a je to důležitá metrika, kterou je třeba sledovat.
Gamma Účinky rozdělení akcií na gamu opcí jsou ještě výraznější. Vraťme se k výše uvedenému příkladu: naše call opce at-the-money $AMZN, abychom zjistili proč.
V tomto příkladu si představte, že call opce at-the-money $2500 má hodnotu gama 0.002. To znamená, že pokud máte deltu 0.50 a akcie stoupnou o 10 USD, vaše opce získá dvě delta, čímž se vaše celková delta zvýší na 0.52! Totéž platí i obráceně. Pokud akcie poklesnou o 1 dolar, ztratili jste dvě delta a nyní máte opci 0.48 delta!
Nyní však musíte zohlednit rozdělení 20:1: co se stane s vaší opční gama?
Máte dvacet call opcí při stávce 125 USD a gama se vynásobí dvaceti, což znamená, že gama je nyní 0.04 pro každou opci. Nyní tedy máte dvacetkrát více možností a dvacetkrát více gama (od 0.002 před rozdělením po 0.8 po rozdělení), což vede k celkovému 40násobnému zvýšení gama!
Stručně řečeno to znamená, že opce držené během rozdělení jsou nakonec citlivější na změny ceny akcií v důsledku účinků způsobených gama zvětšením.
Bottom Line Rozdělení akcií Amazonu představuje zvýšenou příležitost pro obchodníky s opcemi. Levnější opce znamenají pro obchodníky více příležitostí k růstu a medvědí expozice Amazonu. Více příležitostí pro investory k zajištění pozic. Vyšší likvidita a potenciálně i vyšší implikovaná volatilita.
Poslechněte si, co řekli Jon a Pete o rozchodu a neobvyklé opční aktivitě, která s tím přišla, v dnešním vydání Rebelova hrana
Jste připraveni začít obchodovat? Snaž se Neobvyklá možnost Aktivita Essential . Zjistěte, jak můžete sledovat „chytré peníze“ s novým obchodním nápadem UOA každý týden – včetně technických úrovní, abyste věděli, kam vstoupit a vystoupit!
Zdroj: https://www.thestreet.com/investing/options/is-amzn-primed-to-become-the-largest-single-stock-option-trade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo