(Bloomberg) – Vzhledem k tomu, že velké technologické společnosti čelí slabším růstovým trendům a ekonomickým vyhlídkám, které by mohly zabránit tomu, aby skupina znovu získala svou vedoucí roli na trhu, může se zdát, že oživené antimonopolní nadšení je to poslední, co potřebují. Někteří investoři nesouhlasí.
Nejčtenější z Bloombergu
I když by rozpad megacaps mohl být nepravděpodobný scénář a takový, který by mohl trvat roky, než se odehraje v právním systému, není to prázdná otázka. Tato skupina je cílem obou stran a prezident Joe Biden minulý týden vyzval k přijetí legislativy zaměřené na velké technologie; jeho projev o stavu Unie znamenal podle historických záznamů první použití slova „antimonopolní“ ve výročním projevu od roku 1979.
Rozbití velkých technologií by mohlo odemknout hodnotu ve společnostech jako Amazon.com Inc. nebo Alphabet Inc., z nichž obě mají silné podniky, jejichž potenciál je zakrytý v jejich rozlehlé podnikové struktuře. Pokud by se z nich staly čisté hry, nové rodiny akcií by mohly mít větší hodnotu dohromady, než mají nyní spojené entity.
„Amazon a Alphabet měly sériově slabší výkon a největší uvolnění hodnoty by přineslo rozdělení podniků,“ řekl Eric Clark, portfolio manažer společnosti Accuvest Global Advisors. Odhadl, že akcie Amazonu by byly o 50 % vyšší, kdyby se společnost rozpadla, zatímco Alphabet by mohl mít až 30 % nárůst.
Obě akcie od začátku loňského roku zaostávaly za indexem Nasdaq 100, přičemž mateřská společnost Google Alphabet nedávno klesla kvůli obavám, že iniciativy Microsoft Corp. týkající se umělé inteligence by mohly podkopat její dominanci ve vyhledávání.
Americká Federální obchodní komise připravuje možnou antimonopolní žalobu na Amazon, informovala tento měsíc agentura Bloomberg News. Společnost to tehdy odmítla komentovat.
Minulý měsíc se americké ministerstvo spravedlnosti spojilo s osmi státy a zažalovalo Google a vyzvalo k přerušení jeho podnikání v oblasti reklamních technologií. Alphabet uvedl, že případ je založen na „chybném argumentu“, který by vedl k pomalejším inovacím a vyšším reklamním poplatkům, které by bránily malým podnikům.
„Uvítal bych více opatření na antimonopolní frontě, protože by to mohlo přimět tyto společnosti, aby se stáhly zezadu a nabídly investorům spoustu skvělých možností,“ řekl Clark. "Raději bych si vybíral a vybíral, do kterých částí podniku chci alokaci, než abych dostával konglomerátní slevu na součet částí."
Analytici vidí v žalobě omezené finanční riziko pro Alphabet a společnost Needham & Co. se k takové vyhlídce staví pozitivně.
Alphabet „má větší cenu na kousky než dohromady, takže vítáme pokusy regulátorů rozbít GOOGL,“ napsala analytička Laura Martinová, která odhadla, že rozpad Alphabetu by mohl zvýšit o 10 % až 20 %. Vypočítala, že YouTube by byl oceněn na 300 miliard dolarů, pokud by byl obchodován samostatně, což je téměř dvojnásobek tržní kapitalizace Netflix Inc.
Amazon se může pochlubit třemi firmami – elektronickým obchodováním, webovými službami Amazon a reklamními službami – z nichž každá převyšuje velikost většiny ostatních společností. V roce 2022 například AWS vygenerovala tržby 80 miliard dolarů, což je srovnatelné s celkovými tržbami společnosti Procter & Gamble Co.
Minulý rok společnost Bloomberg Intelligence vypočítala, že AWS by mohla mít hodnotu 1.5 bilionu až 2 biliony dolarů, zatímco jiné projekce dosáhly až 3 bilionů dolarů. Zatímco růst divize se od té doby zpomalil, tržní hodnota Amazonu je nyní 1 bilion dolarů, což naznačuje, že i když má AWS nižší hodnotu než dřívější odhady, investoři dostávají ostatní podniky téměř za nic.
Samozřejmě, i když jsou tyto společnosti podhodnoceny, vyhlídka na zdlouhavé soudní spory nebo anti-technologická legislativa by pravděpodobně ovlivnila sentiment vůči akciím. Kromě toho existuje hrozba, že by antimonopolní opatření mohla zasáhnout hlavní zisková centra nebo oblasti růstu.
Britský antimonopolní úřad prošetřuje pozici Apple Inc. v mobilním ekosystému, zatímco právníci ministerstva spravedlnosti údajně navrhují protimonopolní stížnost na Apple; Bloomberg Intelligence vidí riziko soudních sporů ohledně firemního obchodu s aplikacemi. Regulátoři také zpochybnili Microsoftem navrhovanou akvizici Activision Blizzard Inc. z konkurenčních důvodů.
"Pro tyto společnosti je těžké provést akvizici, která může změnit jejich růstový profil nebo rozšířit jejich konkurenční výhodu na klíčových trzích, a právě teď je to větší antimonopolní riziko než představa, že mohou být nuceny oddělit podniky," řekl Denny Fish. , který spravuje Globální technologický a inovační fond Janus Henderson v hodnotě 4.3 miliardy dolarů.
Dodal, že tato záležitost je pro společnosti jako Alphabet obtížným rozptýlením.
"Existuje červený interní kód, protože všichni mají obavy z umělé inteligence, a navíc musíte bojovat s vládou o své klíčové podnikání ve vyhledávání?" řekla Ryba. "To je pro investory důležitější než kdy předtím."
Technická tabulka dne
Akcie Tesla Inc. rostly pět po sobě jdoucích týdnů, což je jejich nejdelší série od listopadu 2021. Akcie se zdvojnásobily od svého intradenního minima ze 6. ledna až do čtvrtečního závěru a technické indikátory blikaly na znamení, že může být bezprostřední zvrat. Akcie Tesly, které v pátek klesly o 5 %, aby přerušily osmidenní vítěznou sérii, v pondělí v předmarketovém obchodování vzrostly.
Nejlepší technické příběhy
Nabídka nových finančních služeb společnosti Apple Inc. – včetně nabídky „nakupte nyní, plaťte později“, spořících účtů a programu předplatného pro iPhone – se zpozdila.
Od Intel Corp. po Meta Platforms Inc., tato výsledková sezóna odhalila společnosti, které se potýkají s přechodem na kapitálově náročnější nové technologie ve světě s vyššími úrokovými sazbami.
Zdá se, že rychlé a zběsilé oživení čínských akcií ChatGPT odezní, protože technologické firmy varují, že v této oblasti se ani zdaleka neblíží zisku.
Singapur se bude snažit získat svůj „spravedlivý podíl“ investic do montáže polovodičů a návrhu integrovaných obvodů, řekl nejvyšší představitel uprostřed rostoucí geopolitické propasti mezi USA a Čínou ohledně obchodu a technologií.
Vůdce senátní většiny Chuck Schumer řekl, že americký zákaz TikTok stojí za zvážení, přičemž uvedl čínské vlastnictví společnosti stojící za platformou pro sdílení videí.
LG Chem Ltd. upřednostňuje úsilí o zabezpečení surovin používaných v bateriích elektrických vozidel a vytvoření soběstačného globálního dodavatelského řetězce, a to i prostřednictvím potenciálních partnerství a investic do těžařských společností.
– S pomocí Subrata Patnaika.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/amazon-alphabet-antitrust-push-seen-113702724.html