Tabákové společnosti po léta bojují s regulátory více než navzájem. To se možná brzy změní a
potřebuje zejména herní plán.
If
Nabídka 16 miliard dolarů na výrobu orálních sáčků na nikotin
je akceptován, budou mít američtí výrobci cigaret najednou nového šikovného konkurenta. Brzy poté, co se v roce 2008 oddělila od spolumajitele společnosti Marlboro, společnosti Altria, aby se zaměřila na zámořské trhy, přimělo zpomalení mezinárodního objemu cigaret společnost Philip Morris k inovacím v oblasti bezdýmných produktů. Od roku 2014 společnost vybudovala IQOS od nuly – značku nehořlavého ohřívaného tabáku, která nyní generuje roční tržby 9 miliard dolarů.
Na základě vlastního odhadu získala společnost Philip Morris 59 % celosvětového trhu s bezdýmnými produkty, s výjimkou USA a Číny. Nyní se dívá na Ameriku. A převzetí Swedish Match dává společnosti Philip Morris distribuční síť v USA a vedoucí pozici v orálních nikotinových sáčcích.
Dohoda je probuzením pro Altria, která má slabší nekuřácké portfolio. Marlboro měla v roce 43 2021 % amerického maloobchodního trhu s cigaretami, ale společnost má nižší podíl na trhu s takzvanými produkty se sníženým rizikem. Mezi její hlavní zájmy patří 35% podíl v kontroverzní vape společnosti JUUL Labs, stejně jako její on! ústní nikotinové sáčky. Navíc počet prodaných tradičních cigaret je v USA pod tlakem vyšší ceny benzínu donutit některé kuřáky omezit.
Altria by mohla prodat svůj zhruba 10 miliardový podíl v pivovaru Budweiser
a hotovost použijte k nákupu zbytku JUUL. Nejprve však musí značka vapingů získat souhlas amerického Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv, aby zůstala na trhu. Regulátor v současné době přezkoumává všechny značky e-cigaret po zdravotním strašení vapováním.
Další výzvou by bylo přesvědčit investory, že úplné převzetí společnosti JUUL je dobrý nápad. Společnost Altria přeplatila počáteční podíl a oceňuje jej na pouhých 1.7 miliardy USD, což je pokles z kupní ceny 12.8 miliardy USD na konci roku 2018. Interní ocenění společnosti JUUL je mnohem vyšší. Aby získala plnou kontrolu, Altria by pravděpodobně musela zaplatit dalších 7.5 miliardy dolarů, odhaduje Jefferies.
Altria by také mohla vytvářet své vlastní produkty bez kouře, ale její výsledky jsou slabé. Začátkem tohoto roku vedení uvedlo, že společnost pracuje na nových vnitropodnikových značkách. Nedávno zaplatila asi 100 milionů dolarů za duševní vlastnictví společnosti PODA vyrábějící zahřívaný tabák.
Zpomalení Philip Morris by mohlo Altria nějaký čas koupit. Americká společnost má se svou starou dceřinou společností exkluzivní licenční smlouvu na distribuci IQOS na americkém trhu. Smlouva je platná do dubna 2024, kdy se při splnění určitých milníků automaticky prodlužuje na dalších pět let. Pokud Altria vydrží smlouvu do roku 2029, získá výhody prodeje IQOS a určitou kontrolu nad tím, jak rychle produkt kanibalizuje tradiční cigarety.
SDÍLEJ SVOJE MYŠLENKY
Jaká je budoucnost cigaretových a tabákových společností? Připojte se ke konverzaci níže.
Nyní, když se Philip Morris přesouvá ke koupi distribuční sítě Swedish Match, pravděpodobně chce jít sám, aby využil všech výhod prodeje IQOS v USA, spíše než jen vybírat licenční poplatky od společnosti Altria. Obě společnosti se přou o to, zda byly splněny cíle prodloužení smlouvy. Zavedení IQOS společností Altria v USA je pozastaveno kvůli patentovému sporu s
Když se objevily zprávy o jednání mezi Philip Morris a Swedish Match, akcie Altria klesly téměř o 10 %. Většinu z toho získali zpět, když investoři hromadí cenné akcie s vysokými dividendovými výnosy. Akcionáři by si to neměli mýlit jako znamení, že tlak na společnost se zvedá. Muž Marlboro potřebuje hrát obranu a bez opakování chyb, které udělal s JUUL.
Napsat Carol Ryan v [chráněno e-mailem]
Copyright © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Všechna práva vyhrazena. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Zdroj: https://www.wsj.com/articles/altrias-cigarette-addiction-is-becoming-unhealthier-11654351380?siteid=yhoof2&yptr=yahoo