Je čas znovu investovat do inovací

Technologické akcie jsou ve vyjetých kolejích. Investoři se obávají, že sektor je od pandemie v roce 2020 v bublině a že současná slabost je začátkem velkého zúčtování.

Analytici Morgan Stanley v úterý srovnali rok 2000, poslední velkou technologickou bublinu. Jejich výzkum říká, že investoři stále platí příliš mnoho za inovace. Toto hodnocení je pravdivé jen z poloviny.

Škálovatelné inovace jsou stále vzácné a nyní historicky levné.

Raketa SpaceX vynesla 53. května na nízkou oběžnou dráhu 13 malých satelitů. Doprovodný booster se odpojil na okraji vesmíru, provedl složitý telematický manévr a poté autonomně přistál na bezpilotní dronové lodi 300 mil od pobřeží Kalifornie. Bylo to 120. úspěšné přistání opakovaně použitelného boosteru SpaceX. Soukromá společnost se sídlem v Hawthorne v Kalifornii pak v průběhu příštího týdne přistoupila k provedení této složité operace ještě dvakrát.

Toto je věk zázraků a zázraků.

Investoři většinou dostali éru správně. Ocenění soukromě vlastněné SpaceX se podle a zprávy zveřejněno v květnu v Bloomberg. Problém, jako v roce 2000, je, že příliš mnoho neškálovatelných inovací se stalo předraženým.

Virgin Galactic (SPCE) byla speciální akviziční společnost, kterou investovaly do stratosféry investiční firmy z Wall Street. Firma pro vesmírnou turistiku měla vybudovat odvážný nový byznys vypuštěním lidí s dobrými podpatky do nebes.

Analytici Morgan Stanley v roce 2020 uvedli, že akcie měly hodnotu 70 dolarů. Akcie Virgin Galactic loni v únoru vzrostly na 62 dolarů, než nastala realita: Trh pro vesmírnou turistiku není škálovatelný a začínající společnost neměla rakety s vysokým obratem, i když byli bohatí lidé seřazeni v houfech. Akcie se zhroutily a spálily. Aktuální cena 7 USD více odpovídá hodnotě skutečného obchodu.

Výzkumná společnost Audit Analytics bere na vědomí že průměrný SPAC je o 60 % nižší než jeho maxima. Mnoho dalších varuje, že zkrachují.

Analytici společnosti Morgan Stanley nyní spojují tyto menší, neškálovatelné podniky s velkými technologickými platformami. Je to neuvážená analýza, která neguje důležitost měřítka.

Bill Gates, zakladatel Microsoft (MSFT) se objevil v roce 1995 na Show Davida Lettermana. Když Gates tryskal o příslibu internetu Letterman poukázal na to, že vše, co bylo tehdy možné online, lze snadno duplikovat se stávající technologií. Lettermanovu netrénovanému oku se zdál internet zbytečný, protože neviděl výhody rozsahu. Když Gates tvrdil, že média mohou být zálohována a nabízena na požádání, Letterman zamračil: „Už jste někdy slyšeli o magnetofonu?

Medvědí analytici dnes uvádějí stejné nesmyslné argumenty o důležitějších, škálovatelných inovacích.

Rychlý pokrok v cloudových sítích zpřístupnil zpracování na úrovni superpočítače na vyžádání a vše mění. Disagregace přesunula výpočetní sílu do raketové techniky, dopravy, logistiky, biologie a téměř všech dalších oblastí vyspělých technologií. Několik veřejných a soukromých společností se začíná objevovat jako logičtí vítězové. A díky technologické vyjeté koleji je mnoho z těchto podniků levnějších než v minulých letech.

SpaceX je soukromá společnost založená Elonem Muskem. Společnost vypouští tisíce malých satelitů, které přinášejí vysokorychlostní internet s nízkou latencí za rozumné ceny do neobsluhovaných částí světa. Pro průměrného investora v současné době neexistuje způsob, jak získat akcie, přesto je možné akcie nakupovat Tesla (TSLA), Muskova další věc.

Výrobce elektrických vozidel je významnou technologickou společností maskující se jako automobilový byznys. Škálovatelný zázrak v plně samořídícím cloudovém softwaru dostupném stovkám tisíc Tesl na vyžádání. Plná automatizace mění hru. Jde o bezpečnostní skok, přičemž logistika vozového parku je o několik hodnot levnější.

V technologickém sektoru došlo k excesům. Některé stále existují; investoři se však mýlí, když spojují malé, neškálovatelné technologické podniky s velkými inovativními platformami. Mnohé z těchto podniků jsou nyní historicky levné.

Pravděpodobně je ještě příliš brzy na to, abychom se plně vrátili k technice. Akcie mnoha důležitých podniků, dokonce i Tesly, zůstávají hluboko pod klíčovými klouzavými průměry. Investoři by si však měli uvědomit, že technologie není monolit.

Je čas dát na váš radar škálovatelné platformy, jako je Tesla.