Obnovené propuknutí Covid-19 v Číně poškodilo vyhlídky giganta elektronického obchodu
„Naše kontroly místních kanálů naznačovaly, že aktivity elektronického obchodování, zejména poptávka po spotřebitelských kategoriích podle uvážení v březnu, byly podstatně narušeny, protože se Covid rozšířil po regionech a spustil uzamčení velkých metropolitních oblastí a měst nejvyšší úrovně v Číně,“ uvedl Jiang ve zprávě. .
V důsledku toho Benchmark očekává, že hrubý objem zboží Alibaba – hodnota transakcí na jejích platformách elektronického obchodu – v posledním čtvrtletí vzrostl pouze o nízké jednociferné hodnoty. To by pro společnost představovalo relativní anemický růst příjmů v souladu s předchozím čtvrtletím –faktor, který zatížil akcie.
"Uzamčení Covid by mohlo dále posouvat růst makroekonomického oživení a vytvářet nejistoty v nejbližších čtvrtletích," uvedl tým společnosti Benchmark.
Akcie společnosti Alibaba v pátek vzrostly o 0.3 % v americkém obchodě před uvedením na trh, ale letos klesly o více než 13 %. Cena akcií se v roce 50 propadla téměř o 2021 %.
Přesto existují několik důvodů být optimistický o Alibaba, který je mezi makléři dotazovanými společností FactSet drtivě hodnocen na Buy. Jejich průměrný cíl pro ceny akcií je 165 USD, což znamená téměř 60% nárůst.
Tým vedený Markem Haefelem, hlavním investičním ředitelem UBS Global Wealth Management, uvádí politickou podporu z Pekingu jako klíčovou podporu pro čínské akcie.
Čínská vláda v březnu uvedla, že ano pracovat na podpoře akciového trhu země a vyčistit trestající regulační prostředí – včetně nejistot ohledně Čínské společnosti kotované v USA
Nejvyšší představitelé ve Státní radě Číny tento týden uvedli, že použijí nástroje měnové politiky a zváží další opatření ke zvýšení spotřeby, poznamenala UBS. To by mělo pomoci společnosti Alibaba, která spoléhá na spotřebitelské výdaje.
„Nadále očekáváme jedno snížení minimálních rezerv (RRR) spolu se snížením měnověpolitických sazeb již tento měsíc s vyššími výdaji a snížením daní a poplatků na fiskální straně,“ uvedl ve zprávě Haefeleho tým.
Kromě toho „proaktivní řízení kapitálu poskytuje klíčový katalyzátor,“ uvedl tým z UBS. Alibaba je mezi lídry ve zvyšování zpětného odkupu akcií, která se nedávno přestěhovala do institutu jednoho z největších programů zpětného odkupu akcií v historii čínského technologického sektoru. Společnost má stále nějaké zásoby v hodnotě 16 miliard dolarů, které může odkoupit.
„Jde o přímý mechanismus pro zvýšení návratnosti akcionářů a předvedení přesvědčení managementu, že současné ocenění je atraktivní,“ uvedla skupina Haefele. "Historie naznačuje, že zpětné odkupy akcií by mohly na několik měsíců povzbudit sentiment, protože mohou nabídnout okamžité zvýšení zisků a účetní hodnoty."
On matice a šrouby podnikání AlibabyAnalytici společnosti Benchmark říkají, že společnost je v „počáteční směně zásadního obratu“ v oblasti příjmů ze správy zákazníků, což je hlavní zdroj zisku. CMR odkazuje na prodej služeb, jako je reklama obchodníkům na jejích platformách.
"Jak se makro a regulační prostředí zlepšuje, očekáváme, že CMR by se mohla zotavit na vysoké jednociferné / nízké teens," uvedli analytici Benchmark.
Navíc faktem zůstává, že navzdory rizikům, kterým společnost čelí, Alibaba akcie jsou levný v číselném vyjádření. Skupina dosahuje násobku 12.5násobku letošních očekávaných zisků, což představuje 10% slevu vůči svým kolegům. A sektor jako celek zůstává z hlediska ocenění poražen.
"Při současném ocenění se zdá, že trh odepsal hodnotu klíčových aktiv Alibaby (cloud, logistika, mezinárodní a místní služby atd.)," řekl Jiang. "Věříme, že poměr rizika/odměny je pro dlouhodobé investory podstatně pozitivně ovlivněn."
Napište Jacku Dentonovi na [chráněno e-mailem]