Algoritmus Angst, hodnota překonává růst, týden v přehledu

Týden v přehledu

• Asijské akcie zažily další trhaný týden obchodování, protože výsledková sezóna skončila a investoři vyhodnotili rizika, která představují uzamčení COVID v Číně. Trhy v pevninské Číně však byly v pondělí a úterý zavřené a Hongkong byl uzavřen v úterý.
• Čínská komise pro regulaci cenných papírů (CSRC), hlavní čínský regulátor cenných papírů, v pondělí navrhla změnu pravidel, která by umožnila auditní inspekce ze strany zahraničních regulačních agentur, čímž by se odstranila hlavní překážka pro čínské společnosti kotované v USA při dodržování zákona Holding Foreign Companies Accountable Act. (HFCAA).
• Indikace americké centrální banky, že by mohla urychlit svůj plán zvyšování sazeb, tento týden ovlivnila výkonnost akcií v Asii a USA.
• Březnový PMI Caixin Services se ve středu dostal na 42, což je výrazně pod očekáváním téměř 50, což naznačuje meziměsíční pokles. Uzamčení Covid pravděpodobně sehrálo roli v neuspokojivém zveřejnění, které znovu podtrhuje, jak důležité bude zvýšení domácí spotřeby pro dosažení vládního cíle růstu HDP pro rok 2022 ve výši 5.5 %.
• V našem nejnovějším videoKulturní analytik Xiabing Su nastiňuje schůzky vlády plánované na rok 2022, důležitý politický rok pro Čínu, a jejich cíle.

Páteční klíčové zprávy

Asijské akciové trhy zažily přes noc mírné oživení na mírných objemech, když Filipíny překonaly výkonnost a získaly +1.33 %. Hodnotové akcie a sektory byly přes noc výkonnostními lídry v Hongkongu a pevninské Číně. Internetové akcie kótované v Hongkongu znovu klesly, ale zdaleka ne tak daleko, jako včera klesly jejich protějšky kótované v USA.

Objemy čínských internetových akcií (ADR) kótovaných na americké burze byly včera LEHKÁ, protože tři události daly kupujícím pauzu: Tencent odstavil svou jednotku e-sportů, Čínský úřad pro kyberprostor (CAC) zveřejnil oznámení o správě algoritmů a plánovaná cesta Nancy Pelosi. na Tchaj-wan, což bylo následně „odloženo“. Nejsou nutně negativní, i když rozhodně nejde o motivační řeč Vince Lombardiho, na kterou investoři čekali. Potřebujeme pozitivní katalyzátory, abychom přitáhli kupující zpět na trh. Dalo by se namítnout, že investoři se dívají na všechny věci v Číně mikroskopem.

Dnešní článek Wall Street Journal o čínské technologii obsahuje citát od asijského stratéga velkého správce aktiv. Stratég řekl, že potřebuje „jasnost ohledně předpisů“, než se vrátí k názvům. 100%!

Do konce období pro připomínky k navrhované změně pravidel CSRC, která umožní PCAOB provádět kontroly na místě, nás dělí osm dní. Tato změna by teoreticky připravila cestu čínským společnostem kotovaným v USA k tomu, aby se řídily zákonem Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA). Držíme palce, aby se tento problém dostal do postele!

Povídání kolem podpůrných hospodářských politik nabírá na síle. Dalším kandidátem na snížení povinných minimálních rezerv bank (RRR) je. RRR představuje množství vkladů (tj. hotovosti), které banky potřebují vést v účetnictví, a ne půjčovat.

Obtížná situace covid v Šanghaji byla také faktorem dnešního cenového vývoje. Je však důležité si uvědomit, že geografie Číny je podobná její ekonomice (tj. VELKÁ!). Nechci snižovat význam Šanghaje pro ekonomiku, ale její obyvatelstvo představuje méně než 2 % celkové čínské populace. Ano, v procentech HDP je Šanghaj výrazně větší.

Nemovitosti byly přes noc nejvýkonnějším sektorem v pevninské Číně, získaly +2.59 % na pevnině a +2.85 % v Hongkongu. Zdá se, že investoři očekávají podpůrnou politiku pro tento sektor. To už jsme viděli, ale zatím jen okrajově. Považuji za zábavné, že sektor „China's Lehman moment“ začal fungovat tak brzy dobře. Od začátku roku (od začátku roku) akcie nemovitostí vzrostly o +13 % v pevninské Číně a +5 % v Hongkongu. Dluhopisy s nemovitostmi však od začátku roku stále výrazně klesají.

Index Hang Seng získal +0.29 %, zatímco index Hang Seng TECH klesl o -1.15 % na objem, který byl o -12 % nižší než včera, což je pouze 70 % 1letého průměru. Šířka byla pozitivní, protože pokrokáři překonali klesající o 2 ku 1. Objem krátkých prodejů se oproti včerejšku snížil o -14 %, což je 85 % jednoletého průměru. Překonaly se hodnotové sektory v čele s nemovitostmi, které získaly +1 %, materiály, které získaly +2.85 %, utilitami, které získaly +2.4 %, energiemi, které získaly +2.24 %, a průmyslovými podniky, které získaly +1.77 %. Mezitím poklesly technologie o -1.70 %, sektor komunikačních služeb klesl o -0.01 % a spotřební zboží kleslo o -1.26 %. Energetický gigant CNOOC získal +1.44 %, což shrnuje obchodování přes noc. Pevninští investoři byli čistými kupci hongkongských akcií prostřednictvím Southbound Stock Connect, zatímco Tencent zaznamenal mírný odliv 2.64. den v řadě, zatímco Meituan zaznamenal čistý nákup 4.^th den v řadě.

Shanghai, Shenzhen a STAR Board se rozcházely a uzavřely o +0.47 %, -0.32 % a -0.85 %, v tomto pořadí, protože hodnota překonala růst a velké společnosti překonaly malé a střední společnosti. Objem byl o -13 % nižší než včera, 87 % ročního průměru, zatímco klesající překonali pokrokové o 1 ku 2. Stejně jako Hongkong, nemovitosti, energetika, veřejné služby, materiály a finance všechny předstihly růstové sektory, včetně komunikačních služeb , které klesly o -1 %, zdravotnictví, které kleslo -1.58 %, a technologie, které klesly o -1.21 %. Zahraniční investoři snížili své držby na pevnině o -1.21 milionů dolarů prostřednictvím Northbound Stock Connect. Čínské státní dluhopisy se prodaly, CNY se vůči americkému dolaru nezměnila a měď klesla o -98 %.

Směnné kurzy, ceny a výnosy z minulé noci

• CNY / USD 6.36 oproti 6.36 včera
• CNY / EUR 6.91 proti 6.93 včera
• Výnos z 1-denního vládního dluhopisu 1.64% oproti 1.64% včera
• Výnos z desetiletého vládního dluhopisu 10% oproti 2.75% včera
• Výnos z 10-letého dluhopisu čínské rozvojové banky 3.00% oproti 2.99% včera
• Cena mědi -0.05% přes noc