Průkopník letecké společnosti Frank Lorenzo říká, že dohoda JetBlue-Spirit by zvýšila náklady. JetBlue říká, že spotřebitelé by vyhráli.

Jeden z nejznámějších podnikatelů v leteckém průmyslu říká, že pochybuje, že antimonopolní regulátoři schválí navrhovanou fúzi JetBlue-Spirit.

„Při vyhodnocování navrhované fúze může ministerstvo spravedlnosti dobře zvážit, co to udělá se Spiritem jako nízkonákladovým dopravcem a zvýší jeho náklady,“ řekl v rozhovoru Frank Lorenzo, bývalý generální ředitel a akcionář společnosti Continental Airlines. „Historie spojení dražší letecké společnosti s levnější společností není skvělá.

„Vše, co musíte udělat, je podívat se na akvizici National Airlines společností Pan Am v roce 1979, kde – převážně kvůli odporu odborů – byla společnost PanAm nucena zvýšit mzdové náklady National na vlastní vyšší úroveň,“ řekl Lorenzo. "JetBlue by pravděpodobně měl stejný problém s odbory."

"Samozřejmě, abychom byli spravedliví, při porovnávání cenových struktur je třeba vzít v úvahu také hustotu sedadel Spirit a samotný produkt a náklady na doplňky, které mohou být zahrnuty do nákladů JetBlue a ne do nákladů Spirit," řekl Lorenzo.

Klíčovou překážkou fúze je podle Lorenza zjevný odpor Bidenovy administrativy vůči fúzím. Akciový trh zjevně sdílí jeho názor, vzhledem k rozpětí mezi nabídkovou cenou JetBlue a místem, kde se Spirit obchoduje.

JetBlue zpochybňuje Lorenzovy body. Letecká společnost uvedla, že sloučená letecká společnost rozloží náklady na rozšířenou leteckou společnost typu A320. V rozhovoru Glenn Pomerantz, partner v losangeleské kanceláři Munger, Tolles & Olson a zkušený antimonopolní právník, řekl: „Akvizice společnosti Spirit JetBlue přináší jedinečný přínos pro hospodářskou soutěž“, protože vstup JetBlue na trh vede k nižší ceny jízdného.

Obecně se má za to, že akvizice National Pan Am v roce 1980 byla neúspěšná nejen proto, že zvýšila náklady pro kombinovaného dopravce, ale také proto, že dostatečně neřešila nedostatek domácí kapacity Pan Am a protože se střetávaly kultury.

Lorenzo, který se ucházel o National, řídil Continental v letech 1981 až 1990, po jeho sloučení s jeho Texas International Airlines. Pod jeho vedením Continental vybudoval uzly Houston a Newark, které jsou nyní klíčovými součástmi systému tras United. Ale také si získal nepřátelství od odborů leteckých společností, když se snažil snížit náklady poté, co deregulace tohoto odvětví v roce 1978 umožnila nové levnější letecké společnosti. Nyní 82letý Lorenzo vede investiční společnost Savoy Capital. Nevlastní akcie JetBlue, Frontier nebo Spirit

V únoru Spirit a Frontier oznámily své plány na sloučení. Tato transakce ocenila akcie Spirit na 25.83 USD. V dubnu se JetBlue pokusila ucházet o společnost Spirit a nabídla 3.6 miliardy dolarů nebo 33 dolarů za akcii. Minulý týden učinila JetBlue nepřátelskou nabídku akcionářům společnosti Spirit. Akcie Spirit ve čtvrtek uzavřely na 21.11 USD

Antimonopolní oddělení ministerstva spravedlnosti, které již oznámilo svůj odpor k Severovýchodní alianci mezi JetBlue a American Airlines, by přezkoumalo jakékoli budoucí návrhy na sloučení, včetně Spirit-Frontier.

"Nemyslím si, že Spirit-Frontier je procházka růžovým sadem, ale dává to smysl," řekl Lorenzo. „Máme nové ministerstvo spravedlnosti, které je velmi proti fúzím. Zda si uvědomují, že se jedná o dva nízkonákladové dopravce posilující se fúzí, je otevřená otázka – mám pocit, že nakonec ano.“

Pomerantz řekl: „Myslím, že současná administrativa dala jasně najevo, že jakákoli fúze leteckých společností může čelit problémům. (Ať už je to) JetBlue/Spirit (nebo) Frontier/Spirit, nikdo nemůže s jistotou předpovědět výsledek této výzvy.“ Řekl, že „efekt JetBlue“, uznaný ministerstvem spravedlnosti ve své stížnosti Northeast Alliance, nutí konkurenční dopravce ke snížení jízdného na trhu JetBlue.

"JetBlue má silný argument," řekl Pomerantz. „Akvizice společnosti Spirit ze strany JetBlue by (by) přinesla jedinečný přínos pro hospodářskou soutěž, rozšíření efektu JetBlue. To znamená, že více cestujících a tras by mělo nižší ceny.“

Pokud jde o dopad fúze JetBlue-Spirit na náklady, generální ředitel JetBlue Robin Hayes se na ně obrátil 6. dubna s analytiky a reportéry.

Hayes především řekl: „Máme opravdu působivou knihu objednávek velmi výkonných, flexibilních a palivově úsporných letadel. A rozhodně existuje značné množství výhod, ke kterým jsme [v] škálování kolem jednoho typu flotily přišli.“ Podobně by podle něj na napjatém trhu práce profitoval z nabídky pilotů a dalších zaměstnanců kombinovaný dopravce.

Lorenzovi nabídka JetBlue přinesla vzpomínky. V roce 1981 společnost Texas Air učinila výběrové řízení na 50 % nesplacených akcií společnosti Continental. V té době se Continental pokoušel sloučit se svým sousedem Western Airlines a čekal na souhlas akcionářů.

Lorenzo a jeho tým považovali Continental za vhodného pro Texas International. Ve stejnou dobu měla Wall Street na druhý pokus o fúzi Continental-Western chmurný pohled, což se odrazilo ve snížení ceny akcií Continentalu a rozhodnutí akcionářů přijmout nabídku z Texasu.

Dnes je možné na Texas Air v roce 1981 pohlížet jako na předchůdce JetBlue, což představuje nabídku, která narušuje probíhající úsilí o fúzi mezi dvěma vstřícnými stranami, Spirit a Frontier. Rozdíl je v tom, že Texas Air byl nejmenší z původních dopravců s certifikací Civilian Aeronautics Board, jedna třetina velikosti Continentalu, a CAB dohodu rychle schválil.

"Continental a Western již dříve požádaly o sloučení těchto dvou leteckých společností v roce 1979, ale CAB [Civil Aeronautics Board] to odmítlo jako protisoutěžní," řekl Lorenzo. "Ulice tu dohodu nenáviděla." Western a Continental byli dva vysokonákladové neziskové přepravce umístěné blízko sebe [v Los Angeles] a dohoda ve skutečnosti nic nenabízela. Vypsali jsme výběrové řízení s očekáváním, že to akcionáři odmítnou, což se také stalo.

"Podali jsme nabídku na přerušení probíhající fúze, stejně jako JetBlue," řekl Lorenzo. Až do nabídkového řízení JetBlue na Spirit to byla zjevně jediná formální nabídka hotovostního nabídkového řízení v historii velkých leteckých společností.