Letecká společnost Covid Stimulus nesouvisí se současnými provozními poruchami

Ve vládních chodbách, v novinách a v televizních zpravodajských pořadech se příběh prosazuje že by k současným výpadkům letecké dopravy nemělo docházet protože průmyslu byly poskytnuty peníze daňových poplatníků, aby udrželi lidi v zaměstnání. „Vzali peníze, aby udrželi lidi v zaměstnání, ale teď říkají, že nemají dost lidí,“ je běžný refrén. To vyznívá na emocionální strunu a dává smysl mimo kontext.

Od doby, kdy se svět v březnu 2020 rychle uzavřel, se toho hodně stalo. Pro mnohé z nás je těžké si pamatovat, že většina roku 2020 byla obtížná, a to ani nevěděli, zda nebo kdy bude dostupná vakcína. Aerolinky v čele s JetBlue, začal nařizovat masky na palubě již v dubnu 2020, dlouho předtím, než to vláda stanovila. První zákon o koronavirové pomoci, úlevách a ekonomické bezpečnosti (CARES), schválený koncem března 2020, poskytla pomoc ve výši 2 bilionů dolarů v mnoha veřejných a soukromých odvětvích a zahrnoval přímé platby občanům. Z této částky obdržely komerční letecké společnosti v USA 50 milionů dolarů. Jednalo se o první z toho, co by skončilo jako tři samostatné sady grantů a nabídek půjček poskytnutých americkým aerolinkám.

Nedostatek Viditelnosti

Prvních několik měsíců pandemie bylo pro americké aerolinky bezprecedentní výzvou. Letecké společnosti původně vykázaly tržby nižší o 90 %a co bylo horší, nebylo vidět, jak by se to mohlo zlepšit. Firmy přestaly cestovat, lidé zůstávali doma a nebylo kam jít, protože všude bylo zavřeno. V posledních 20 letech čelily letecké společnosti dvěma krizím zničujícím poptávku: útokům z 9. září a finanční krizi z konce 11. století. Jakkoli byly tyto dvě události náročné, už na začátku bylo jisté, jak by se průmysl mohl zotavit. Například po 2000. září existoval silný národní pocit, že se musíme co nejdříve vrátit k normálu, jinak „teroristé vyhrají“. S pandemií neviděl průmysl nic jiného než nejistotu.

Obrovské peněžní ztráty

S tak masivní ztrátou příjmů začaly americké letecké společnosti krvácet v hotovosti. Letecké společnosti jsou známé tím, že mají vysoké fixní náklady a relativně nízké variabilní náklady. To znamená, že většina nákladů nezmizí, i když letecká společnost nelétá. Vzhledem k tomu, že mnoho letů neprovozovalo, aerolinky jistě ušetřily na nákladech na palivo a letištních poplatcích za přistání. Většina nákladů na zaměstnance, náklady na letadla, dluhová služba a náklady na nemovitosti však pokračovaly, i když na jejich podporu neexistovaly žádné nebo malé příjmy.

Vzhledem k této pozici musely americké letecké společnosti najít způsoby, jak zastavit hotovostní ztráty. To zahrnovalo vyjednávání s pronajímateli letadel o odkladu plateb, odstranění všech diskrečních peněžních výdajů a hledání způsobů, jak generovat hotovost. Letecké společnosti vytvářely hotovost zpětným leasingem vlastněných letadel, pomocí svých programů pro časté cestující jako zástavu za půjčku a další. Dalším způsobem, jak ušetřili hotovost, bylo umožnění předčasných odchodů jejich nejvyšším zaměstnancům.

Zákon CARES zakazoval leteckým společnostem propouštět lidi. Dobrovolná oddělení však byla povolena a letecké společnosti je využívaly k úspoře krátkodobé hotovosti. ve společnosti United Airlines, první rok pilot vydělá asi 73,000 XNUMX $ ročně ale starší kapitán vydělává až 284,000 XNUMX $. To je téměř čtyřikrát vyšší sazba pro zkušenějšího pilota, ale ne čtyřikrát produktivnější. Nabízením předčasných odchodů starším členům týmu tedy letecké společnosti ušetřily hotovost a také o něco snížily své průběžné náklady.

Během jednoho roku se toho stane hodně

Vzhledem k tomu, že rok 2020 pokračoval v režimu třídění pro americké letecké společnosti, byla provedena dvě rozšíření programů podpory výplaty mezd (PSP), z nichž poslední přišlo v červenci 2021. Tyto programy byly silně podporovány národními vedoucími pracovníků v letecké dopravě. To znamenalo celkem tři přímé granty nebo úvěrové příležitosti z vládních zákonů na pomoc covidům. Mezi rokem 2020 a červencem 2021 využívaly letecké společnosti tyto prostředky převážně na podporu zkušených pracovních sil, jako jsou piloti, mechanici a letušky. Velmi málo z těchto peněz se dostalo k letištním pracovníkům, pracovníkům na rampách nebo do call center.

Během této doby začaly aerolinky trochu zviditelňovat budoucí výnosy, ale svět se zjevně změnil. Systémy řízení příjmů, nástroje používané leteckými společnostmi k optimalizaci příjmů, se v tomto období staly závazky protože většina historie byla nyní k předpovídání budoucnosti k ničemu. Poptávka po služebních cestách byla tehdy nejistá a plná návratnost je dnes v nedohlednu. Jak se průmysl přesunul do léta 2021, ne každá letecká společnost si vzala vládou nabízené půjčky, ale samozřejmě každá letecká společnost, která mohla získat přímý grant, je vzala. Letecké společnosti v tomto období nadále ztrácely hotovost a začaly se promítat první rozhovory o tom, že se stanou „hotově neutrálními“, což je na hony vzdáleno skutečné ziskovosti.

Současné výzvy mají hluboké kořeny

Novější provozní výpadky leteckých společností, které začaly v létě 2021, pokračovaly do listopadu a prosince 2021 a zasáhly hlavní období poptávky v roce 2022, jsou způsobeny problémy, které nebyly ani uvažovány zákonem CARES a následnými iniciativami PSP. "Velká rezignace,“ Termín používaný k popisu velkého posunu v zaměstnanosti, začal v roce 2021 a souvisí se spoustou věcí. Názory lidí na to, co je v jejich životě důležité, se od pandemie změnily, snahy o zvýšení minimální mzdy v mnoha státech byly populární a změna v očekáváních je součástí toho, ale je toho ještě víc.

Jeden vůdce letecké společnosti frustrovaně řekl: "Nikdy jsem nevěděl, že jsme najali tolik lidí, kteří prostě nechtěli chodit do práce." To není jedinečné pro tuto leteckou společnost, protože jsem si jistý, že mnoho podniků to cítí stejně. V roce 2019, který se často používal jako srovnání pro návrat k normálu, podniky pravidelně cestovaly a platily vysoké ceny. Také, zatímco „flight shaming“ se v Evropě stávalo věcí, američtí investoři nebyli tak silní v tlačení společností, aby podávaly zprávy o cílech ESG. Jde o to, že svět v létě 2022 je v mnoha ohledech odlišný a je zcela odlišný od července 2021, kdy došlo k poslednímu PSP.

Na začátku mé kariéry mi jeden vedoucí řekl, že letecký průmysl je jediným odvětvím, kde se „každé čtvrtletí stane jednou za 10 let“. Toto prohlášení, učiněné v 1990. letech, nemohlo tuto pandemii předvídat, ale nyní je otázkou, jak často se v tomto odvětví stane událost jednou za 100 let.

Čas zastavit spojování současných operací se stimulem

Politicky je populární říkat, že peníze poskytnuté v rámci zákona CARES by měly vyřešit všechny neduhy leteckých společností. Ale není to přesné a rok po posledním PSP je čas si stěžovat na to, co je, a ne na to, co bylo. Letecké společnosti by měly nést odpovědnost za zpožděné a zrušené lety a zákazníci by si měli uvědomit, že zkrácení letových řádů bude znamenat vyšší ceny pro všechny.

Současná situace amerických leteckých společností je komplikovaná a křehká. Jak se blíží podzim, je pravděpodobné, že vysoké letní tarify nepodpoří menší dopravní základna. Bude trvat roky, než ab initio školicí programy vyprodukují dostatek pilotů, aby mohli létat s letadly, která uspokojí komerční poptávku. Nedostatek zaměstnanců se objevuje nejen přímo v leteckých společnostech, ale i v oblastech, které je ovlivňují, jako jsou letiště a řízení letového provozu. Obchodní provoz v objemu 75 % oproti roku 2019, i když dorovnává rozdíl v sazbě, představuje riziko pro největší letecké společnosti a může nakonec vyžadovat změny flotily a konfigurace.

Vládní politika, zejména v době krize, bude vždy jen na druhém místě. Prodloužení dotací americkým aerolinkám jako součást masivního balíčku vládní pomoci kvůli vypuknutí Covidu dávalo v té době smysl a i dnes vypadá obezřetně. Ekonomika potřebuje k pohybu lidi a zboží, takže podpora leteckých společností a dalších průmyslových odvětví, která jsou základem hospodářského růstu, má smysl. Když se podíváte na to, co aerolinky dostaly v porovnání s tím, co utratily, je to ještě snazší spolknout. Nemělo by se však očekávat, že platby za tuto krizi napraví věci navždy.