(Bloomberg) – Dva roky po rozmachu fúzí SPAC pro začínající podniky s elektrickými vozidly mají společnosti potíže s hledáním peněz na skutečnou výrobu automobilů.
Nejčtenější z Bloombergu
Společnost First Lordstown Motors Corp. uvedla, že ustoupí od investic do nástrojů pro stavbu svých elektrických nákladních vozidel, dokud se kapitálové trhy neuvolní. O dva dny později vydala společnost EV Startup Canoo Inc. oznámení Going Concern, aby varovala investory, že by jí mohla docházet hotovost.
Bez více peněz někteří čelí skutečnému nebezpečí, že to nezvládnou. Ti, kteří dokážou získat peníze, za ně mohou zaplatit mnohem více, nebo prostě nedostanou tolik, kolik potřebují.
„Příběh se změnil,“ řekl analytik Bloomberg Intelligence Joel Levington. „Tyto společnosti spalují obrovské množství hotovosti. Každým dnem, kdy trh klesá, je jejich likvidita náročnější.“
Problém, řekl Levington, je v tom, že konvertibilní dluh pro mnoho menších společností na výrobu elektromobilů s nízkými nebo žádnými příjmy stojí více než 10 %. Nemohou vydat mnoho zajištěného dluhu, protože jim chybí tvrdá aktiva, která by bylo možné dát jako zástavu. S poklesem cen akcií bude emise akcií pro stávající akcionáře velmi ředící.
Canoo je nejnovější společností, která ohlásila potenciální krizi likvidity. Společnost 10. května uvedla, že zajistila financování ve výši 300 milionů dolarů od stávajících akcionářů a smlouvu o koupi akcií s Yorkville Advisors, spolu s podáním žádosti o 300 milionů dolarů na regálovou nabídku. To pokrývá hotovostní rezervu, která k 104.9. březnu činila pouhých 31 milionů dolarů.
Rychlost hoření
Společnost bude pravděpodobně potřebovat mnohem více. Bloomberg Intelligence předpovídá, že Canoo letos a v roce 1.1 propálí celkem 2023 miliardy dolarů, což znamená, že se bude muset nadále snažit získávat finanční prostředky.
Před pouhými dvěma měsíci generální ředitel Anthony Aquila řekl, že jeho společnost se „velmi zaměřuje“ na to, aby se vyhnula ředění. Aquila v březnu řekl, že Canoo se místo toho dívá na úvěry zajištěné aktivy a úvěrové linky s pracovním kapitálem – možnosti, které tento týden nezmínil ve své výzvě k zisku za první čtvrtletí.
Lordstown Motors mezitím odkládá plány na svůj pick-up Endurance. Společnost si stanovila cíl získat letos 250 milionů dolarů s tím, že místo toho bude hledat 150 milionů dolarů.
„Jak všichni dobře víte, kapitálové trhy nebyly pro tento sektor otevřené, přestože nadále pracujeme s našimi poradci na dostupných alternativách financování,“ řekl Adam Kroll, finanční ředitel Lordstown Motors, k zisku startupu za první čtvrtletí. zavolejte 9. května. "Avšak s našimi omezenými možnostmi v tuto chvíli zaujímáme vyvážený a disciplinovaný přístup k alokaci našeho současného kapitálu."
Bez tohoto financování budou náklady na výrobu jeho Endurance pickupu „výrazně vyšší“ než prodejní cena, řekl analytikům prezident Edward Hightower.
Více Yorkville
Lordstown uzavřel v roce 2021 dohodu o prodeji akcií v hodnotě až 400 milionů dolarů prostřednictvím investičního fondu spravovaného Yorkville – stejnou firmou, která nyní spolupracuje s Canoo – ale pokles ceny akcií startupu stlačil množství peněz, které může touto dohodou vydělat. .
Místo toho se Lordstown koncem minulého roku rozhodl prodat továrnu v Ohiu, kterou koupil od General Motors Co., společnosti Hon Hai Precision Technology Co. nebo Foxconnu za 230 milionů dolarů. Tato dohoda dala společnosti záchranné lano. Tchajwanský výrobce iPhonu společnosti Apple Inc. také investoval 55 milionů dolarů do společného podniku, který pomůže Lordstownu vyvinout budoucí produkty, ale společnost bude muset získat více peněz sama.
Většina EV startupů, které vstoupily na burzu během vlny SPAC, se nyní ocitla zpět ve slabé finanční situaci, podobně jako před jejich sloučením.
Hotovostní infuze
Společnost Canoo měla ve čtvrtletí před fúzí v prosinci 150 pouhých 2020 milionů dolarů v hotovosti. Faraday Future Intelligent Electric Inc. měla na konci roku 2 2020 miliony dolarů, než v lednu 2021 odhalila svou vlastní kombinaci SPAC.
Fúze změnily jejich bohatství, alespoň na chvíli. Canoo získal kolem 600 milionů dolarů, Faraday Future kolem 1 miliardy dolarů a Lordstown kolem 675 milionů dolarů. A to vše se stalo rychle, protože fúze trvaly jen několik měsíců oproti zdlouhavějšímu procesu tradiční IPO.
Alespoň jeden však dokázal využít přelétavého optimismu, dokud to trvalo. Stejnojmenný startup automobilového designéra Hernika Fiskera, Fisker Inc., loni v srpnu přidal 625 milionů dolarů ke své válečné fúzi SPAC v hodnotě 1 miliardy dolarů tím, že nabídl konvertibilní bankovky, když byly sazby nižší.
Přesto finanční ředitel Geeta Gupta-Fisker tento měsíc uvedl, že i když má společnost dostatek peněz na to, aby uvedla své SUV Ocean na trh, automobilka bude stále potřebovat získat více peněz. Společnost se zabývá bankovním dluhem nebo prodejem kreditů s nulovými emisemi konvenčním výrobcům automobilů.
"Mluvíme s několika bankami, abychom zjistili, co můžeme udělat s ohledem na pracovní kapitál," řekl Gupta-Fisker na výzvu společnosti k zisku.
I když tyto společnosti vydrží současnou volatilitu na trhu, všichni mají před sebou ještě dlouhou cestu, aby našli 23.5 miliardy dolarů, které Tesla Inc. vybrala, nemluvě o deseti letech hrubých zisků, které financovaly rozvoj.
Generální ředitel Tesly Elon Musk na konferenci tento týden řekl, že založit automobilku „je obrovská bolest“.
"Je to ta nejvzdálenější věc od snadno vydělaných peněz, jakou si dokážete představit," řekl.
Když se Musk zeptal, zda má radu pro další startupy s elektrickým pohonem, řekl: „Ujistěte se, že máte hodně rezervního kapitálu a pak postupně zvyšujte hlouposti, které děláte na začátku, a postupem času buďte méně hloupí – jinak co dojde k obrovským ztrátám peněz."
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/spac-mania-electric-vehicle-startups-140000632.html