Ackmanovo náměstí Pershing se zatěžuje Howardem Hughesem po nabídce tendru

Shrnutí

• Investice vzrostla o 11.46 %.
• Firma v říjnu vypsala výběrové řízení na akcie realitní společnosti.

Milionářský investor Bill Ackman (obchody, Portfolio), minulý týden prozradil, že posílil podíl Pershing Square Capital Management v The Howard Hughes Corp. (HHC, Finanční) o 11.46 % po uzavření dříve oznámené nabídky hotovostního tendru v listopadu.

Guruův hedgeový fond se sídlem v New Yorku je známý tím, že zaujímá velké pozice v několika málo výkonných společnostech a prosazuje změny, aby pro akcionáře získal hodnotu. Zatímco v posledních letech našel úspěch s Chipotle Mexican GrillCMG
Inc. (CMG, Finanční) a StarbucksSBUX
Corp. (SBUX, Finanční), jedním z Ackmanových nejznámějších aktivistických cílů, který pro něj neskončil dobře, byla společnost Valeant Pharmaceuticals. Pokračoval také v neúspěšném zkratu společnosti Herbalife Nutrition Ltd. (HLF, Finanční), kterému se v roce 2018 vyklonil.

Howard Hughes investiční a nabídka tendru

Podle Výběry v reálném čase, prémiová funkce GuruFocus založená na 13D, 13G a formulářích 4, Ackman 1.56. listopadu investoval do 29 milionu akcií Howarda Hughese, což ovlivnilo akciové portfolio o 1.37 %. Akcie se v den transakce obchodovaly za průměrnou cenu 70 USD za akcii.

11. listopadu společnost Pershing Square oznámila, že zvýšila cenové rozpětí své nabídky hotovostního výběrového řízení na nákup až 6.34 milionu akcií Howarda Hughese. Nabídka, v rozmezí od minima 61 USD za akcii až po maximum 70 USD, byla nejlepší a poslední nabídkou firmy. V době oznámení představoval horní konec rozpětí 28% prémii k zavírací ceně akcií 13. října, což byl den před provedením počáteční nabídky.

Firma poznamenala, že přesná cena bude určena prostřednictvím upravené nizozemské aukce. V samostatném oznámení z 30. listopadu Pershing uvedl, že konečná cena, která byla dohodnuta, byla 70 USD za akcii.

Guru nyní vlastní 15.18 milionu akcií realitní společnosti The Woodlands v Texasu, které v současnosti představují 13.31 % akciového portfolia. GuruFocus odhaduje, že Ackman od svého založení ve čtvrtém čtvrtletí roku 12.61 ztratil na investici 2010 %.

V jeho pololetí 2022 dopis, který byl zveřejněn v srpnu, Ackman řekl, že Howard Hughes dosáhl „významného pokroku ve zjednodušování svého podnikání a má značnou dráhu pro dlouhodobou tvorbu hodnot“.

Dále napsal, že rozvaha společnosti je izolována od dopadu rostoucích úrokových sazeb a má „dobrou pozici pro současné inflační prostředí“.

Ocenění

Howard Hughes, významná společnost zabývající se rozvojem a správou nemovitostí, má tržní kapitalizaci 3.64 miliardy dolarů; její akcie se v úterý obchodovaly kolem 72.98 USD s a poměr cena-výdělek z roku 15.40, a poměr cena-kniha 1.04 a a poměr cena-prodej z 1.92.

Na základě historických ukazatelů, minulé finanční výkonnosti a prognóz budoucích zisků analytiků, GF Value LineHODNOTA
označuje, že akcie, i když je podhodnocená, je v současnosti možnou pastí hodnoty. Potenciální investoři by proto měli před rozhodnutím provést důkladný průzkum.

Dále Skóre GF 75 ze 100 naznačuje, že společnost pravděpodobně bude mít v budoucnu průměrný výkon. I když získal vysoké hodnocení Hodnota GF a spád, to je ziskovost, růst a finanční síla hodnosti byly umírněnější.

Aktualizace výdělků

Howard Hughes oznámil své finanční výsledky za třetí čtvrtletí 2. listopadu.

Za tři měsíce končící 30. září společnost zveřejnila čistý příjem ve výši 108.1 milionů dolarů, resp výdělek ve výši 2.19 USD na akcii, což se oproti čtvrtletí předchozího roku zlepšilo. Příjem ve výši 640 milionů dolarů rovněž výrazně vzrostla oproti předchozímu roku.

Čtvrtletí uzavřela s 354.60 miliony dolarů peníze a celkem 4.6 miliardy dolarů dluh.

Generální ředitel David O'Reilly ve svém prohlášení poznamenal, že čtvrtletní výsledky „odrážely solidní finanční výkonnost navzdory značné makroekonomické nejistotě“.

„Zatímco naše segmenty nebyly imunní vůči protivětru trhu, naše uznávané portfolio víceúčelových aktiv fungovalo dobře, generovalo vyšší MPC EBT, robustní prodeje bytů a silnou NOI v našich prvotřídních multi-rodinných a kancelářských portfoliích,“ řekl. .

Finanční síla a ziskovost

GuruFocus ohodnotil finanční sílu Howarda Hughese 4 z 10. V důsledku toho, že společnost v posledních několika letech vydala nový dlouhodobý dluh, má společnost špatnou úrokové krytí. Nízká Altmanovo Z-skóre 0.9 varuje, že společnost by mohla být ohrožena bankrotem, pokud nezlepší svou likviditu. The vážené průměrné kapitálové náklady také zatemňuje návratnost investovaného kapitálul, což znamená, že realitní společnost se snaží vytvářet hodnotu, jak roste.

Ziskovosti společnosti se dařilo o něco lépe s hodnocením 6 z 10, taženým silným provozní marže a návratnost vlastního kapitálu, aktiva a kapitál které předčí více než polovinu svých konkurentů. Howard Hughes má také mírný Piotroski F-Score 4 z 9, což znamená, že podmínky jsou typické pro stabilní společnost. I přes zaznamenání poklesu výnos na akcii a provozní zisk ztráty, má také a hodnost předvídatelnosti jedné z pěti hvězdiček. Společnost GuruFocus zjistila, že společnosti s tímto hodnocením vracejí v průměru 1.1 % ročně po dobu 10 let.

Guru akcionáři

Z investovali guruové v Howardu Hughesovi má Ackman zdaleka největší podíl s 30.42 % svých akcií v oběhu. Baillie Gifford (obchody, Portfolio), Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, Murray Stahl (obchody, Portfolio), Donald Smith & Co., Ken Heebner (obchody, Portfolio), Paul Tudor Jones (obchody, Portfolio), Keeley-Teton Advisors, LLC (obchody, Portfolio), Joel Greenblatt (obchody, Portfolio) a Jim Simons (obchody, PortfolioSpolečnost Renaissance Technologies má také pozice v akciích.

Složení a výkon portfolia

Většina Ackmanova akciového portfolia v hodnotě 7.88 miliardy dolarů, které podle 13F záznamů tvořilo ke třetímu čtvrtletí šest akcií, je investována do spotřebitelského cyklického sektoru. Průmyslové a realitní prostory mají mnohem menší zastoupení.

Guruův ostatní hospodářství k 30. září byly Lowe's Companies Inc. (LOW, Finanční), Chipotle, Restaurant Brands International Inc. (QSR, Finanční), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT, Finanční) a Canadian Pacific Railway Ltd. (CP, Finanční).

Ve své měsíční zprávě za listopad zaznamenala společnost Pershing Square za měsíc čistý výkon 8.2 % a od začátku roku čistý výkon -4.8 %.

Investoři by si měli být vědomi, že záznamy 13F neposkytují úplný obrázek o držení firmy, protože zprávy zahrnují pouze její pozice v amerických akciích a amerických depozitních certifikátech, ale i tak mohou poskytnout cenné informace. Kromě toho zprávy odrážejí pouze obchody a držby k poslednímu datu podání portfolia, které může nebo nemusí mít reportující firma dnes nebo dokonce v době, kdy byl tento článek publikován.

Zveřejnění

Nemám/nemáme žádné pozice v žádných zmíněných akciích a nemám v plánu nakupovat žádné nové pozice v uvedených akciích během příštích 72 hodin.