Rok od invaze

^{Autorem je Simon Flowers, hlavní analytik a předseda ve Wood Mackenzie.}

Ruská válka měla obrovský dopad mimo Ukrajinu, zejména na globální energetické trhy. Rostoucí ceny a narušení dodavatelského řetězce vedly v mnoha zemích ke krizi dostupnosti pohonných hmot a přiživily inflaci, která táhne dolů globální ekonomiku.

O rok později, zde jsou naše myšlenky na to, jak válka změnila trhy s energií:

1. Dodávka energie již nebude považována za samozřejmost. Žádná země si již nikdy nemůže dovolit, aby se stala závislou na dovážené energii od jednoho dodavatele. Energetická bezpečnost bude v budoucnu o rozmanitosti paliv a zdrojů ao přednosti domácích zdrojů. Kvůli válce všichni dovozci energie v tomto směru zrychlili.

2. Evropa může žít bez ruského plynu. Globální trh se pozoruhodně rychle přizpůsobil. Vysoké ceny utlumily poptávku v Evropě a Asii a vytáhly na evropský trh dostupné zásoby – omezené objemy alternativního potrubního plynu a každý náklad flexibilního LNG z celého světa. Roste důvěra v to, že Evropa se může v příštích třech letech prodrat, i když s relativně vysokými a kolísavými cenami. Od roku 2025 přicházejí nové objemy dodávek, zejména LNG z USA a Kataru, což pomáhá cenám vrátit se zpět k „normálu“. Z dlouhodobého hlediska se růst LNG stále týká Asie. Válka však navždy zásadně změnila trh – je to nyní globálnější trh, flexibilní a zastupitelný, ale pravděpodobně nestálejší, protože Evropa soutěží s Asií o stejný náklad LNG. Mohla by Evropa v budoucnu znovu nakupovat ruský plyn? Možná, ale bude to dlouho trvat, bude vyžadovat změnu režimu a i tak z našeho pohledu ne více než 15 % jeho potřeb.

3. Odolnost ropy a uhlí. Navzdory neustále se zpřísňujícím sankcím byly vlády nuceny k tomu, aby se snažily udržet rozsvícená světla a tlumit ekonomiku. Ruský vývoz ropy i uhlí nadále proudil v objemech blízkých předválečným objemům. Touha po vývozu ropy a ropných produktů (i když od různých kupujících) pomohla Rusku, které dodává 10 % globálních dodávek ropy, udržet svou domácí produkci ropy blízko úrovním před rokem. Očekáváme však, že sankce si časem vyberou svou daň. Ceny ropy po prudkém nárůstu v prvních měsících po invazi klesly zpět pod předválečnou úroveň, což naznačuje, že globální trh je v současnosti dostatečně zásoben. Globální rafinace byla naopak výrazně narušena. Zlevněné vývozy ruské ropy byly vytlačeny z Evropy, především do Číny a Indie; a produkty nyní procházejí stejným přeskupováním, ale na různé trhy. Výsledné tření v obchodu se surovými a rafinovanými produkty, logistice přepravy a flexibilitě rafinérií se odráží v historicky vysokých rafinérských maržích, které se později v tomto roce zmírní, jak bude online uvedena nová kapacita.

číst plný přehled od Simona Flowerse od Wooda Mackenzieho.