Rok po vrcholu Nasdaq, proč by odtud mohly akcie růst.

Kam teď? Dá se nedávná rally poháněná náznaky ochlazování inflace udržet? Zdá se, že mnoho obchodníků se obává sázení na tradiční slavnostní vlnu, jak ukazují některé legrační věci, které se dějí na opčních trzích.

Poměr CBOE Equity put/call vyskočil uprostřed týdne na 1.46, což je dokonce mnohem více než 1.3 zaznamenané během turbulencí na trhu v březnu 2020, což je známkou toho, že obchodníci dychtivě hledají ochranu před pádem trhu. Následující den však poměr klesl zpět na 0.73.

Ale je pátek, tak si z toho vezměme to pozitivní. Špičkový poměr put/call je často považován za protichůdný ukazatel, což je znamení, že investoři jsou příliš pesimističtí.

Ve skutečnosti, pokud přijímáme takový optimismus, pojďme na to jít a hledat nejnovější myšlenky Toma Leeho, analytika, pro kterého by se „Sklenice napůl plná“ jmenovala jeho hospoda.

Lee, vedoucí výzkumu na Fundstrat, v poznámce zveřejněné pozdě ve čtvrtek opakuje řadu důvodů, proč se akcie odtud mohou zotavit.

Za prvé, ochlazující se říjnový údaj o spotřebitelských cenách byl „změnou hry“, protože byl opakovatelný, se změkčením ve třech důležitých oblastech; přístřeší, lékařskou péči a zboží, jako je oblečení a ojetá auta.

„Očekáváme, že to bude stačit na to, aby Fed zpomalil tempo růstu, a možná prosinec 2022 může být posledním zvýšením,“ říká Lee.

Za druhé, nedávný prudký pokles výnosů 10letých státních dluhopisů
TMUBMUSD10Y,
3.827%
pravděpodobně předznamenávají další poklesy, které zase podporují expanzi násobků p/e akcií.

Poklidnější podmínky na dluhopisových trzích v poslední době – měřeno CBOE 20+Year Treasury Bond Volatility ETF (VXTLT) – také pomáhají akciím podporovat. VXTLT klesl z 33 na 23 za pouhé čtyři týdny a „tento kolaps volatility by podle našeho názoru podpořil růst indexu S&P 500 na 4,400 4,500–XNUMX XNUMX před koncem roku,“ říká Lee.

Dále rychlý ústup dolarového indexu o 6.5 % z 20letého maxima dosaženého koncem září svědčí o zmírnění napětí na trhu a poskytuje pohostinnější prostředí pro zisky amerických společností.

Lee se také uklidnil skutečností, že akciový trh ukázal jen málo důkazů o tom, že by byl vykolejen imploze FTX, s několika náznaky vlivu krypto-nákazy navzdory „300,000 10 účtům s pákovým efektem a uvíznutím aktiv ve výši XNUMX miliard dolarů nebo více“.

"To ukazuje, že investoři jsou čím dál tím náročnější, než aby "stiskli tlačítko prodat" u jakýchkoli špatných zpráv."

Nakonec Lee zpochybňuje názor, že investoři odvrátí pozornost od měnové politiky a začnou si dělat starosti s tím, jak moc zpomalující se ekonomika ovlivní zisky společnosti.

„Skeptici řeknou, že nyní je problémem růst, a poukazují na pokles zisku na akcii. Ale [] S&P 500 historicky dosáhl dna 11-12 měsíců před EPS
koryta.“

Trhy

Akcie měly v pátek otevřít výše, s budoucností S&P 500
ES00,
-0.06%
nárůst o 0.9 % na 3992. Výnosy desetiletých státních dluhopisů
TMUBMUSD10Y,
3.827%
vzrostl o 2.1 bazického bodu na 3.792 %, protože investoři nadále absorbovali a návrh představitele Fedu, že úrokové sazby by mohly vzrůst na 7 %. US surové futures
CL.1,
+ 0.04%
klesl o 2.2 % na 79.92 USD za barel.

Buzz

Akcie Palo Alto Networks
PANW,
+ 6.97%
po společnosti zabývající se kybernetickou bezpečností vzrostly o 8 % v předtržním obchodování přineslo dobře přijaté výsledky a poskytlo pozitivní výhled po čtvrteční závěrečné zvonění.

Naproti tomu akcie Williams-Sonoma
WSM,
-6.15%
ztrácí 7 % poté, co prodejce domácích potřeb varoval makro nejistota ovlivňující tržby v příštích letech.

Pracovníci Twitteru odešli, kanceláře zavřené, uprostřed „hardcore“ pozdvižení ohledně podmínek stanovených Elonem Muskem. Akcie v jednom z dalších Muskových podniků, Tesla
TSLA,
-1.63%,
vzrostl v premarketovém obchodu

Prezidentka bostonského Fedu Susan Collinsová má hovořit o trhu práce v 8:40 hod. Ekonomická data v pátek zahrnují říjnovou zprávu o stávajících domácnostech a hlavní ekonomické ukazatele, obě mají být zveřejněny v 10:XNUMX.

Další známky toho, že kryptobros nemá v úmyslu starat se o sebe jako šéf Binance Changpeng Zhou pokračuje v trhání do Sam Bankman-Fried, bývalý vůdce zhrouceného FTX.

Největší německý odborový svaz má souhlasil se zvýšením platů o 8.5 %. v důsledku rekordně vysoké inflace.

Švédsko uvedlo, že stopy výbušniny byly nalezeny na místě dvou potrubí, která vedla plyn z Ruska do střední Evropy.

Katar dostal mistrovství světa, protože řekl, že ho uspořádá v létě s pivem. Teď se to odehrává v zimě bez piva.

To nejlepší z webu

Masayoshi Son dluží SoftBank 4.7 miliardy dolarů po technologickém výpadku.

Odeznívající problémy s dodavatelským řetězcem signalizují období hojnosti pro sváteční nakupující.

Zhroucení kryptoměn není jen vinou FTX.  

Graf

Všichni akcioví býci chtějí pivota Fedu. Co by to ale ve skutečnosti znamenalo pro akcie po počátečním euforickém popu? Vzhledem k tomu, že řečníci Fedu stále říkají, že budou stlačovat inflaci, dokud ekonomické pecky nezaskřípou, může to znamenat, že v době, kdy Fed zvažuje uvolnění brzdy, už může být prostředí pro podniky obzvláště ponuré. Níže uvedený graf z Pictet Asset Management přes ChartStorm ukazuje, jak jsou zisky S&P 500 na akcii ovlivněny v obdobích, kdy zpřísňování Fedu zrychluje a zpomaluje. Zpráva pro trh: když vám Fed konečně dá to, po čem toužíte, možná si budete přát, abyste to nedostali.

Nejlepší tickery

Zde byly nejaktivnější burzovní tickery na MarketWatch od 6:XNUMX v noci.

Náhodné čtení

Ovce točící se v kruzích – 12 dní!

Světový pohár veverky.

Hrnek za 50 dolarů je nový symbol statusu kanceláře. Né vážně!

Need to Know začíná brzy a je aktualizován až do úvodního zvonku, ale registrovat zde aby vám bylo doručeno jednou do vaší e-mailové schránky. E-mailová verze bude zaslána přibližně v 7:30 východního času.

Poslouchat Nejlepší nové nápady v podcastu Money s reportérem MarketWatch Charlesem Passym a ekonomkou Stephanie Keltonovou