(Bloomberg) – Brazilské akcie letos překonaly globální protějšky a investoři říkají, že jsou pravděpodobné další zisky, protože se očekává, že ani jeden z kandidátů usilujících o prezidentský úřad v nedělním rozhodujícím druhém kole hlasování neohrozí v krátkodobém horizontu fiskální výhled země.
Nejčtenější z Bloombergu
Tím však konsenzus o výhledu největšího akciového trhu v Latinské Americe spíše končí. Je to proto, že dva kandidáti – bývalý prezident Luiz Inacio Lula da Silva a úřadující prezident Jair Bolsonaro – se neshodnou v klíčových otázkách, od privatizace vládou kontrolovaných společností po zaměření na přechod k udržitelnějším zdrojům energie.
Zatímco Lula z Dělnické strany byl hlasitější o využívání státních firem k podpoře ekonomiky, Bolsonaro hodlá pokračovat v privatizačním programu, který zahájil během svého prvního funkčního období, plán, který by mohl zahrnovat Petroleo Brasileiro SA. , největší producent ropy v Latinské Americe.
Lula se v prvním kole voleb na začátku tohoto měsíce ujal těsnějšího vedení, než se očekávalo, a od té doby Bolsonaro zacelil mezeru v průzkumech veřejného mínění. Ale před závěrečným hlasováním se zdá, že dynamika Bolsonara, bývalého armádního kapitána, se zastavila. Průzkum PoderData zveřejněný ve středu ukázal, že levicový přední kandidát s 53 % platných hlasů, což je nárůst z 52 % před týdnem, zatímco Bolsonaro zaznamenal pokles podpory na 47 % ze 48 %.
Zástupce pro Lulovu kampaň odmítl komentovat. Zástupce kampaně Bolsonaro neodpověděl na písemnou žádost o vyjádření.
Co bude zápas Bolsonaro-Lula znamenat pro Brazílii: QuickTake
Brazilský index Ibovespa letos v dolarovém vyjádření posílil asi o 15 %, ve srovnání s 19% poklesem amerického indexu S&P 500. Ocenění stále vypadají historicky atraktivně a někteří manažeři peněz vychvalují akcie jihoamerického národa jako nejlepší investiční volbu v době, kdy se mnoho z jeho protějšků z rozvojových zemí potýká s problémy.
„Brazílie vypadá na relativním základě lépe než zbytek světa,“ říká Daniela Da Costa-Bulthuis, portfolio manažerka nizozemského správce aktiv Robeco, který dohlíží na 200 miliard eur (200 miliard dolarů) a má nadváhu v brazilských akciích.
Zde je na co si dát pozor před hlasováním:
Stavitelé domů
Snahy o posílení brazilského nízkopříjmového bytového průmyslu „by měly pokračovat bez ohledu na politické výsledky,“ napsali minulý měsíc v poznámce analytici Citigroup Inc. včetně Andre Maziniho. To znamená, že stavitelé působící v tomto segmentu, jako jsou MRV Engenharia e Participacoes SA a Direcional Engenharia SA, by mohli zaznamenat obnovený zájem investorů. Očekávaný konec brazilského cyklu zpřísňování měnové politiky by mohl nabídnout další impuls. Brazilská centrální banka na svém zářijovém zasedání ponechala svou referenční sazbu Selic beze změny po sérii zvýšení o 1,175 XNUMX bazických bodů. Jeho další rozhodnutí padne ve středu.
Státem řízené společnosti
Lula naznačil, že Petrobras by se mohl pustit do nového cyklu investic do aktiv s nižší návratností, jako jsou rafinérie. Mezitím Bolsonaro v srpnu řekl, že jeho ekonomický tým má zelenou, aby navrhl a naplánoval potenciální prodej. Vláda kontroluje Petrobras s 50% podílem ve kmenových akciích společnosti v hodnotě 87 miliard dolarů. Pro investory je strach z návratu k politice pod vedením Dilmy Rousseffové, která v roce 2011 nahradila Lulu jako prezidentku. Její vláda donutila Petrobras prodávat palivo se ztrátou, což vyvolalo pokles akcií.
„Nemyslím si, že Petrobras má za vlády Luly nulovou hodnotu a investoři si jsou vědomi, že jeho návrat pravděpodobně nebude představovat návratnost za ty roky Dilmy,“ řekl Leonardo Rufino, portfolio manažer Mantaro Capital v Rio de Janeiru. "Ale očekává se vyšší míra politického vměšování."
Spotřební sektor
Ostřílený investor na rozvíjejících se trzích Mark Mobius minulý měsíc řekl, že spotřebitelské výdaje by za Luly pravděpodobně vzrostly. Bývalý prezident naznačil, že kromě zachování programu vyplácení 600 realů (113 dolarů) v hotovosti rodinám s nízkými příjmy navýší částku o 150 realů na dítě mladší šesti let. Bolsonaro uvedl, že má v úmyslu zvýšit výdaje uskutečněné prostřednictvím jeho vlajkové lodi programu Auxilio Brasil o 200 realů na 800 realů měsíčně těm, kteří získají práci a zároveň obdrží letáky.
Provozovatelé nákupních center, jako je BR Malls Participacoes SA, stojí za pozornost. Diskontní maloobchodníci a některé společnosti, které se starají o spotřebitele s nízkými příjmy, včetně Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc. a Lojas Renner SA, by podle akciového stratéga JPMorgan Chase & Co. Emy Shayo mohli těžit z vyšší poptávky vyplývající ze stimulačních programů.
Vzdělání
Akcie ziskových vzdělávacích společností, jako jsou Anima Holding SA a Cogna Educacao, byly také v centru pozornosti, protože Lula řekl, že podpoří vládní vzdělávací program, známý jako Fies, poskytnutím nových půjček studentům.
Vývozci komodit
Pokud obchodníci pocítí pod Lulou intervenčnější makropolitiku, která tlačí na brazilský real, mohou se naskládat do druhého největšího světového producenta železné rudy, Vale SA, a výrobce buničiny Suzano SA, které získávají více než 80 % svých příjmů z offshore trhů. .
ESG
Lula naznačil, že přechod na zelenou energii bude pilířem jeho ekonomického programu, přístup, který by mohl přilákat investory vyděšené Bolsonarovou ohnivou rétorikou na témata od amazonského deštného pralesa po pandemii. Z vítězství v Lule by tedy mohly těžit společnosti pracující v oblastech, jako je obnova průmyslového odpadu, jako je firma zabývající se nakládáním s odpady Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA, a obecněji by velké akcie mohly zaznamenat zvýšený příliv.
"Lulova administrativa je vnímána jako poměrně více oddaná agendě ESG, která by mohla nakonec vyplatit zahraniční politiku dividend," napsal v poznámce ekonom Goldman Sachs Group Inc. Alberto Ramos.
– S pomocí Felipe Marquese, Barbary Nascimento, Simone Iglesias, Mariany Durao a Ricarda Struloviciho Wolfrida.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/stock-investor-guide-brazil-presidential-130041613.html