Investoři, kteří drží Gores, nakonec budou držet Polestar pod novým symbolem akcií „PSNY“.
Dohoda oceňuje Polestar na zhruba 21 miliard dolarů na základě zhruba 2.1 miliardy akcií v oběhu po uzavření transakce. To je asi 20 miliard dolarů čistého ze zhruba 1 miliardy dolarů, které spojení přinese do účetnictví Polestaru.
Tato hodnota podniku je více než
Rivian
Automobilový průmysl (RIVN). Tržní kapitalizace Rivianu je asi 27 miliard dolarů, ale hodnota podniku Rivian – její tržní kapitalizace upravená o hotovost a dluh – je zhruba 12 miliard dolarů.
Trh zachází s Polestarem jako se seriózním hráčem na elektromobily. Existuje pro to několik dobrých důvodů.
Pro začátek společnost dodává auta. Polestar v prvním čtvrtletí dodal asi 13,600 50,000 kusů. Očekává, že v roce 2022 dodá 124,000 2023 kusů a v roce 25,000 2022 86,000 EV. Pro srovnání se očekává, že Rivian dodá v roce 2023 asi XNUMX XNUMX vozidel a v roce XNUMX XNUMX XNUMX vozidel.
Polestar má také dva výrobní závody v Číně. Jeden je v Taizhou v provincii Zhejiang a další v Chengdu v provincii Sichuan. Závod v Taizhou získalo Volvo od Geely v prosinci 2021.
Subjekty spojené s Geely vlastní asi 84 % akcií společnosti Volvo Car. Akcie Volvo Car kótované ve Švédsku se stále obchodují samostatně.
Volvo Car vlastní asi 48 % společnosti Polestar. Jeho podíl má hodnotu asi 10 miliard dolarů. Po odečtení hodnoty Polestar od společnosti Volvo Car se její akcie obchodují za zhruba 8.5násobek odhadovaných zisků v roce 2022.
Volkswagen
Akcie (VOW3.Germany) se pro srovnání obchodují za zhruba 4.4násobek odhadovaných zisků v roce 2022.
Akcie společnosti Gores se v úterním obchodování pohybují kolem 10 dolarů za akcii. To je stejná cena, za kterou byla uzavřena dohoda o fúzi. To není špatné vzhledem k tomu, co se děje s hodnocením EV v posledních měsících.
Tesla
Akcie (TSLA) klesly od konce září asi o 8 % ve srovnatelném období. The
S&P 500
je o 15 % nižší a
Nasdaq Composite
klesla o 26 %.
Akcie Polestaru se po sloučení budou obchodovat na přibližně trojnásobku odhadovaných prodejů v roce 3.
Tento násobek je na horní hranici rozpětí mezi start-upy EV v hodnotě více než 10 miliard dolarů. Polestar multi je také lepší než Rivian
NIO
(NIO),
Li-Auto
(LI) a
XPeng
(XPEV). Není tak vysoká jako
Jasný
(LCID).
Lídr EV Tesla se obchoduje za zhruba 6.4násobek odhadovaných tržeb v roce 2023 ve výši zhruba 116 miliard dolarů.
Napište Al Rootovi na [chráněno e-mailem]