Přední vodíková růstová akcie

Shrnutí

• LindeLIN
  investuje více do zeleného vodíku kvůli lepšímu výhledu ziskovosti.
• Vodík jako zdroj energie má stále velké nevýhody, ale některé jeho problémy by mohly vyřešit nové technologie.

Linde PLC (LIN, Finanční), největší světový výrobce průmyslových plynů jak podle tržní kapitalizace, tak podle příjmů, je blízko nebo na vrcholu mnoha trhů, na kterých působí. Tento průmyslový plynový gigant, který slouží široké řadě průmyslových odvětví od zdravotnictví po elektroniku, těžbu a další, poskytuje vysoce čisté a speciální plyny, jako je kyslík, a také nejmodernější řešení pro zpracování plynů.

Stálý růst společnosti v průběhu celé její historie byl způsoben nejen rostoucí poptávkou po jejích produktech, ale také vynikajícím obchodním modelem. Pro velké zákazníky bude Linde stavět plynové elektrárny na místě, což jí umožní uzavřít smlouvy na 10 až 20 let, které mají zabudované zvýšení sazeb, což zajistí předvídatelné toky příjmů.

V současné době si Linde bere část zisků ze svého solidního podnikání a zvyšuje investice do nového zdroje růstu: vodíku. Vodík je již dlouho znám jako slibný zdroj alternativního paliva, ale i když samotné vodíkové palivo spaluje čistě, téměř všechen byl historicky produkován lehkými uhlovodíky prostřednictvím parního reformování. To se má změnit díky klíčovému technologickému pokroku, který by mohl učinit čistý vodík životaschopným ve větším měřítku a, což je pro investory Linde důležitější, vytvořit potenciál pro dvouciferné výnosy.

Čistý vodík: omezený, ale životaschopný

Společnost Linde investuje do dvou hlavních oblastí výroby čistého vodíku. Prvním je využití obnovitelné vodní energie k napájení elektrolýzy, zatímco druhým je autotermální reformování se zachycováním uhlíku.

V roce 2025 společnost plánuje uvést svůj závod na výrobu vodíku u Niagra Falls online. Závod bude využívat hydroelektřinu generovanou vodopádem k výrobě vodíku elektrolýzou. Hlavní nevýhodou tohoto závodu bude to, že bude odebírat vodní elektřinu, která by mohla být použita pro obytné nebo jiné účely, ale i když bude kompromis příliš strmý na to, aby byl tento proces implementován ve velkém měřítku, bude stále užitečný pro výrobu vodík s nulovými emisemi pro menší klienty, pro které Linde na místě nestaví.

Linde také podepsala několik dlouhodobých dohod o výrobě vodíku pro velké zákazníky prostřednictvím autotermálního reformování se zachycováním uhlíku. Dříve konkurenční Air Liquide (XPAR:AI, Finanční) byla jedinou společností, která tyto dva procesy úspěšně spojila. Ani autotermální reformování, ani zachycování uhlíku nejsou novým vývojem, ale když se úspěšně zkombinují, stanou se jedním z nejlevnějších způsobů výroby nízkouhlíkového vodíku ve velkém.

Využití obnovitelné energie k výrobě vodíku je celkově neefektivní využití čisté elektřiny s dnešními technologiemi, takže kromě případů, kdy je vodík potřebný pro průmyslové procesy, je obvykle lepší použít čistou energii přímo a ušetřit zbytečný krok navíc. Společnost Linde se však náhodou specializuje na ty omezené případy použití, kdy je vodík preferovanou metodou dekarbonizace, jako je rafinace, výroba oceli a výroba hnojiv. Přibližně 24 % emisí CO2 v USA pocházelo v roce 2020 z průmyslových procesů podle Agentury pro ochranu životního prostředí, takže ačkoli průmysl není největším trhem pro čistou energii, není zdaleka zanedbatelný.

Využití vodíkové energie pro věci, jako je doprava, je méně efektivní než nabíjení elektrického vozidla v síti z vodní, větrné nebo solární energie, ale přitažlivost spočívá v jeho srovnatelné přenositelnosti mimo síť a přirozeném množství vodíku, takže doufejme, že proces přeměny bude možné uskutečnit. v budoucnu efektivnější.

Průlom mořské vody

Kromě výše uvedených faktorů je další velkou výzvou, která udržela životaschopnost vodíku omezenou, skutečnost, že je třeba jej vyrábět z čisté vody. Již nyní existují obavy, že světová zásoba čisté vody se zmenšuje kvůli faktorům, jako je přelidnění, technologický pokrok a změna klimatu, takže pokusit se převést vodík na úroveň čisté vody skutečně není možné.

Naštěstí je to jedna překážka, která je v procesu řešení. Vědci v Číně vyvinuli zařízení, které může přímo rozdělovat mořskou vodu a vyrábět vodíkové palivo, aniž by výrazně zvyšovaly náklady a aniž by to vedlo k rychlé korozi zařízení mořskou vodou. Průlomový proces byl publikován ve vědeckém časopise Nature dne 30. listopadu 2022 Heping Xie a jeho kolegy. S dalším vylepšením se vědci domnívají, že zařízení by mohlo být dokonce použito k získávání dalších užitečných materiálů, jako je lithium z vody.

I když to není pro Linde v tuto chvíli přímo relevantní, tento průlom ukazuje, že vodík jako zdroj energie má stále velký potenciál pro vývoj a růst.

Lindeův plán růstu

Podle průzkumu Markets and Markets se očekává, že trh výroby vodíku poroste do roku 10.5 složeným ročním tempem 2027 %. V kombinaci s pobídkami amerického zákona o snižování inflace, který snižuje náklady na zelený vodík na polovinu a přináší náklady na modrý vodík k paritě s šedým vodíkem, Linde vkládá velké naděje do svých investic do vodíku.

Vodík v současné době tvoří méně než 10 % příjmů společnosti Linde, a přestože společnost neposkytla mnoho konkrétních pokynů ohledně toho, co očekává od růstu příjmů z vodíku, společnost oznámila, že vyčleňuje více než 33 miliard USD na investice do čisté energie, z nichž většinu souvisí s vodíkem. Abychom uvedli, jak obrovské tyto investice jsou, jsou poslední 12měsíční příjmy společnosti Linde 33.7 miliardy USD. Společnost trvala na tom, že se nejedná o spekulativní investice a že s nimi pokročí pouze v případě, že očekávané výnosy budou dvouciferné.

Ocenění

S poměr cena-výdělek ze 42 as a Hodnota GF Při hodnocení spravedlivě oceněné akcie se v tuto chvíli zdá, že má ocenění mezi spravedlivou a prémiovou hodnotou.

Nicméně základy jsou silné, jak ukazuje a Skóre GF z 91 ze 100. Podle historické studie GuruFocus mají akcie s vyšším skóre GF tendenci překonat akcie s nižším skóre GF.

Dříve Morningstar (JITRO, Finanční) analytici očekávali, že společnost dosáhne a tří až pětileté tempo růstu výnosů 9.44 %, takže se zdá velmi možné, že investice do vodíku a další čisté energie by mohly posunout tempo růstu výnosů do dvouciferných čísel.

Zveřejnění

Nemám/nemáme žádné pozice v žádných zmíněných akciích a nemám v plánu nakupovat žádné nové pozice v uvedených akciích během příštích 72 hodin.