Túra o 75 základních bodů? Zde jsou 3 způsoby, jak může Fed znít tento týden více jestřábí

Mnoho ekonomů se domnívá, že v návaznosti na data CPI bude předseda Fedu Jerome Powell a jeho kolegové hledat způsoby, jak vyslat jestřábí signály, aby přesvědčili veřejnost a trhy, že to s omezením inflace myslí vážně.

Fed oznámí své politické rozhodnutí a zveřejní aktualizované ekonomické prognózy a „tečkovou“ projekci budoucího vývoje úrokových sazeb ve středu ve 2:2 východního času. Powell vše vysvětlí na tiskové konferenci ve washingtonském ústředí Fedu ve 30:XNUMX východního času.

Zde jsou tři způsoby, jak podle ekonomů může Fed vysílat jestřábí signály:

Velikost středečního zvýšení sazeb

Během posledních šesti týdnů se představitelé Fedu spojili kolem plánu zvýšit základní sazbu centrální banky o půl procentního bodu jak na zasedání Fedu tento týden, tak na příštím zasedání na konci července.

Navzdory horkému čtení CPI, většina ekonomů si myslela, že toto je nejpravděpodobnější výsledek na středu, dokud Wall Street Journal publikoval článek v pondělí odpoledne To řeklo, že představitelé Fedu zváží překvapení trhů větším než očekávaným zvýšením úrokových sazeb o 0.75 procentního bodu. Krátce po zveřejnění článku záplava předních ekonomů, včetně Goldman Sachs a JP Morgan, ve středu revidovaly své prognózy tak, aby zahrnovaly zvýšení o 0.75 procentního bodu. Ostatní ekonomové setrvávají u zvýšení o půl procentního bodu.

Zvýšení o 75 základních bodů by bylo největším zvýšením sazeb za téměř 30 let.

Ekonomické prognózy vysílají signál, že Fed hodlá zpomalit růst, i když to zvyšuje riziko recese

Fed naposledy zveřejnil své ekonomické projekce, včetně prognózy úrokových sazeb, v březnu. Tato prognóza byla „široce posunuta“, poznamenal Richard Moody, hlavní ekonom Regions Financial Corp., protože Fed předpokládal „nejměkčí z měkkých přistání“ – jinými slovy rychlé zpomalení inflace beze změny v míře nezaměstnanosti.

V březnu se Fed na konci roku dostal do středu sazby federálních fondů na 1.875 % a na konci roku 2023 na 2.75 %, což byla také implikovaná terminální sazba.

Tato prognóza bude jiná, uvedli ekonomové.

„Předpokládáme, že FOMC vyšle jednoznačný signál, že hodlá letos a příští rok omezit politiku o vyšší míru, než předpokládal na březnovém zasedání. Ve skutečnosti hledáme tečkové mediány, které by signalizovaly přísnější cestu politiky pro letošní rok i rok 2023, i když to může znamenat vyšší riziko recese,“ řekl Oscar Munoz, makro stratég společnosti TD Securities.

Ať už bude případná velikost červnového zvýšení sazeb jakákoli, Fed se po červencovém zasedání bude blížit 1.875 %, takže je otázkou, o kolik vyšší bude medián na konci roku 2022 a jak vysoké sazby půjdou v roce 2023.

Ekonomové z Deutsche Bank uvedli, že ekonomické projekce Fedu by měly ukázat méně měkké přistání, ale zastavit se před recesí.

Očekávají, že Fed zvýší svou předpověď míry nezaměstnanosti v letech 2023 a 2024 a sníží odhad hrubého domácího produktu.

Pokud jde o klíčovou otázku inflace, Deutsche Bank předpověděla, že Fed předpovídá 5.6% míru inflace, měřenou indexem výdajů na osobní spotřebu, následovanou 3% inflací pro čtvrté čtvrtletí roku 2023 a poté 2.3% mírou v roce 2024.

Powellův názor na to, o kolik více bude potřeba zpřísnění

V květnu Powell řekl, že Fed nebude váhat a přenese sazby nad neutrální, na restriktivní území. Tento týden pravděpodobně tento závazek zdvojnásobí.

Powell „nepochybně bude na své středeční tiskové konferenci znít ještě více jestřábí než kdykoli v tomto roce,“ řekl Ed Yardeni, prezident Yardeni Research Inc.

„Na jedné straně bude Powell pravděpodobně tvrdit, že Fed nemůže zvýšit dodávky potravin a energie, aby snížil ceny. Ve skutečnosti připustí, že jedinou sadou nástrojů v sadě nástrojů Fedu pro boj s inflací je zvýšení úrokových sazeb na úroveň, která stlačí poptávku po veškerém zboží a službách, i když to zvyšuje riziko recese,“ řekl Yardeni.

Výnos desetileté pokladniční poukázky
TMUBMUSD10Y,
3.367%
v pondělí dosáhl nejvyšší úrovně od dubna 2011.

zásoby
DJIA,
+ 0.03%

SPX,
+ 0.07%
prudce klesl na očekávání jestřábího Fedu.