8 Stavby domů a oceli, které nabízejí značnou hodnotu

Společným jmenovatelem obou skupin je, že investoři si nemyslí, že současné robustní zisky vydrží. Akcie snižují katastrofální poklesy pro obě odvětví, které se pravděpodobně neuskuteční. Akcie pro výstavbu domů letos klesly o 40 % nebo více.

Ztráty u stavitelů domů a akcie výrobců oceli odrážejí široký ústup v ekonomicky citlivých akciích. Přesto byly bilance těchto odvětví jen zřídka silnější a nabízely finanční polštář v potenciální recesi.

Zatímco zdvojnásobení hypotečních sazeb na 6 % snižuje poptávku po bydlení, dlouhodobý a hluboký pokles se zdá nepravděpodobný vzhledem k silným demografickým trendům a omezené nabídce. „Stavitelé domů stanovují ceny podle scénáře Armageddonu a opakování velké finanční krize, kdy ceny domů klesly o 30 %,“ říká Stephen Kim, analytik bydlení ze společnosti Evercore ISI. "Akcie jsou levné a více než kompenzují riziko."

Kim si myslí, že by se během příštího roku mohli zdvojnásobit.

Bespoke Investment Group minulý týden poznamenala, že 40% pokles akcií pro výstavbu domů z jejich předchozích maxim znamenal šestý takový pokles za poslední tři desetiletí. Průměrný roční zisk po těchto poklesech byl 43 %, přičemž jediný negativní údaj přišel v roce 2006.

Zisky stavitelů domů zůstávají na rekordních úrovních, jak se ukázalo v roce

Lennar
Je
(ticker: LEN) poslední čtvrtletní zpráva. Lennar je číslo 2 v USA domácích stavitelů pozadu

DR Horton

(DHI). Lennar uznal, že trh měkne, ale předseda Stuart Miller řekl, že znehodnocení půdy, které zasáhlo stavitele domů během finanční krize v roce 2008, je nepravděpodobné, pokud trh neklesne „o strašně moc“. To uklidnilo analytiky a investory a Lennar se shromáždil a získal 8 %.

Za cenu kolem 70 dolarů za akcii se Lennar obchoduje za čtyřnásobek plánovaného zisku v roce 2022 a pod účetní hodnotu 74 dolarů za akcii. Lennar a další stavitelé letos zvýšili zpětné odkupy akcií a zvýšili dividendy.

Analytik Wedbush Jay McCanless říká, že akcie se obchodují v průměru za pouhých 80 % hmotné účetní hodnoty na konci roku 2022. Stavebníci těží z rostoucí poptávky firem, které pronajímají rodinné domy.

McCanless upřednostňuje Horton, který v roce končícím v březnu vygeneroval nadměrnou 34% návratnost vlastního kapitálu. Akcie Horton, za 67 dolarů, obchod se čtyřnásobným ziskem.

McCanless říká, že špičkoví stavitelé domů by mohli být lépe izolováni od zvyšování sazeb kvůli své bohaté zákaznické základně. Upřednostňuje stavitele malých čepic

Tri Pointe Homes

(TPH), nyní se obchoduje kolem 16 USD, neboli trojnásobek zisku za rok 2022. Luxusní vůdce,

Mýtní bratři

(TOL), obchoduje kolem 44 USD, neboli čtyřnásobek odhadovaných zisků v roce 2022 a pod účetní hodnotou 46 USD za akcii. Přibližně 20 % kupujících mýtného nepotřebuje hypotéku; platí v hotovosti.

Akcie oceli patří k nejvolatilnějším. Společnosti obecně měly rekordní výsledky za první čtvrtletí a byly vedeny k podobné výkonnosti v aktuálním čtvrtletí.

Akcie však byly zasaženy obavami z recese, protože ceny oceli, měřené za tepla válcovanou svitkovou ocelí, klesly pod 900 USD za tunu z 1,500 XNUMX USD na začátku tohoto roku. Výrobci oceli by měli stále generovat dostatečné zisky při současných cenách, což naznačuje, že poměr rizika a odměny je atraktivní.

Alan Kestenbaum, generální ředitel kanadského výrobce oceli

Stelco Holdings

(STZHF), říká, že trh s ocelí se stává „velmi náročným. Ceny klesaly každý týden."

Výhled poptávky je dobrý. Automobilový průmysl, který představuje 25 % americké poptávky po oceli, funguje pod svou kapacitou kvůli nedostatku čipů a mohl by zvýšit produkci v roce 2023. Ostatní klíčoví uživatelé oceli, včetně infrastruktury a energetiky, jsou také v dobré kondici. Jedním pozitivním signálem je konsolidace průmyslu. Čtyři výrobci nyní představují více než 80 % produkce oceli v USA.

US Steel

(X), za 19 USD, se obchoduje za méně než dvojnásobný zisk v roce 2022. Plán společnosti postavit nový velký „mini mlýn“ za zhruba 3 miliardy dolarů se některým investorům, kteří by rádi, aby se akcionářům vrátilo více peněz, nepovedl.

Cleveland-útesy

(CLF), další velký integrovaný výrobce oceli, nemá velké plány expanze a má generálního ředitele zaměřeného na akcionáře v Lourenco Goncalves. Její akcie za 16 USD se obchodují za trojnásobek předpokládaných zisků v roce 2022.

lídrem

Nucor

(NUE), za 107 USD, se obchoduje se čtyřnásobným ziskem a výnosem téměř 2 %. Má atraktivní obchodní mix, ale jeho kapitálová alokace je sporná poté, co nedávno souhlasila s tím, že zaplatí 3 miliardy dolarů za výrobce garážových vrat s obrovskou prémií nad její vlastní ocenění.

Ocelová dynamika

(STLD), která stejně jako Nucor provozuje mini válcovny využívající jako vstup ocelový šrot, dokončila letos v Texasu velkou novou válcovnu. Její akcie se obchodují za 66 dolarů, tedy trojnásobek zisku.

Stelco provozuje lukrativní jednu vysokou pec v Ontariu a může mít v Kestenbaum generálního ředitele skupiny, který je nejvíce orientovaný na investory. Společnost Stelco několikrát zvýšila dividendu a odkoupila zpět spoustu akcií. Akcie s přibližně 26 dolary vynášejí 3.6 % a dosahují pouze dvojnásobku odhadu zisku v roce 2022.

Ultralevné akcie mohou nabídnout pěkný růstový potenciál a určitou míru bezpečnosti. Domácí stavitelé a ocel se kvalifikují.

Napsat Andrew Bary ve společnosti [chráněno e-mailem]