Počet případů covidu klesá a ekonomika se chystá znovu otevřít. Zahrát si ji však tentokrát nebude tak snadné.
Sedmidenní průměr nových případů Covid-19 v USA klesl na 357,000 40, což je jen za poslední týden pokles o téměř 75 %, zatímco online vyhledávání Covidu kleslo od poloviny ledna asi o XNUMX %. V minulosti, když se zdálo, že pandemie končí, investoři se hromadili do akcií leteckých společností, hotelů, restaurací a kasin. Lidé poté, co uvízli uvnitř, chtěli jít ven a vidět svět. A s jejich bankovními účty vyprázdněnými z toho, že zůstali doma a vládními výplatami, na to měli hotovost. Federální rezervní systém se mezitím postaral o to, aby společnosti mohly vydávat dluhy levně, pomohl jim zůstat nad vodou během blokování a připraveny vzkvétat, až skončí.
Tato doba je jiná. Stratég 22V Research Dennis DeBusschere říká, že znovuotevření akcií – seznam jeho firmy zahrnuje
Hilton Grand Vacations (ticker: HGV),
Bally je (BALY) a
Mesa Air Group (MESA) – nedosahují toho, co v minulosti znovuotevřeli, i když optimismus ohledně Covidu vzrostl. Strýček Sam přestal posílat šeky a pandemická omezení byla méně zatěžující, což znamená, že odraz nemusí být tak silný.
Ale skutečná vina jde na Fed, od kterého se očekává, že v roce 2022 několikrát zvýší úrokové sazby. „Dokud Fed nedosáhne svého cíle omezit inflaci, bude oživení ve skupinách akcií vysoce ovlivněných Covidem brzděno Touha Fedu zpomalit ekonomický růst,“ říká DeBusschere. "Musíte se podívat na to, které společnosti mají tendenci dělat si nejlépe, když se finanční podmínky zpřísňují."
To vyžaduje zaměření na kvalitu, říká Brian Rauscher, vedoucí globální strategie portfolia společnosti Fundstrat. Kvalita obvykle zahrnuje stabilní výdělky, stálou návratnost vlastního kapitálu a zejména silný peněžní tok. Tyto vlastnosti pomohou investorům orientovat se v režimu, který nezažili – znovuotevření obchodu na začátku cyklu zpřísňování.
Zde je šest akcií, které odpovídají účtu:
Rezervace Holdings
Pandemie neztlumila touhu spotřebitelů – a to je pro ně dobrá zpráva
Booking.com. Očekává se, že mateřská společnost Priceline a OpenTable v roce 98.90 vydělá 2022 USD na akcii, což je více než dvojnásobek odhadovaných 2021 USD z roku 43.57. Je to také stroj pro peněžní toky, který podle odhadů vykáže v tomto kalendářním roce volné peníze ve výši 5.1 miliardy dolarů. To dává akciím výnos s volným peněžním tokem 5.1 %, což je více než u akcií
S&P 500's
4.4 %. Booking se obchoduje za zhruba 25násobek zisku z roku 2022, ale její akcie se držely lépe než jiné akcie s vysokým oceněním. Do čtvrtka letos vzrostl o 1.6 % oproti 500% ztrátě S&P 6.1.
Chevron
Ještě nedávno bylo téměř nemožné najít kvalitu v olejové náplasti. Vstupte
Chevron. V roce 25 by měla vygenerovat téměř 2022 miliard dolarů ve volném peněžním toku, čímž její výnos FCF dosáhne téměř 10 %. Zlepšuje se i jeho bilance. Chevron má čistý dluh kolem 26 miliard dolarů, což je pokles z více než 38 miliard dolarů na konci roku 2020. A znovuotevření ekonomiky by mělo pomoci podpořit ceny ropy, které rostou. Mizuho s odkazem na solidní rozvahu energetického gigantu a opatrné utrácení říká, že Chevron „nabízí vysokou expozici cenám ropy s nižším rizikem“ – dobrý způsob, jak hrát s rostoucími sazbami a vyšší inflací.
Intuitivní chirurgický zákrok
Počet elektivních operací by měl přibývat, jak Omicron ubývá, z čehož těží
Intuitivní chirurgický zákrok, výrobce robotických chirurgických systémů. Její zisky pravděpodobně v roce 2022 mírně porostou, ale měly by se zrychlit, až se pandemie dostane dále do historie. Tržby rostly za posledních 13 let v průměru o téměř 10 % ročně a měly by k tomu dojít znovu během následujících tří let. Provozní marže, kolem 30 %, jsou asi o 10 procentních bodů lepší než u průměrné společnosti vyrábějící zdravotnické vybavení. Pokles akcie o 20 % za poslední měsíc přiměl analytika UBS Matthewa Taylora, aby ji upgradoval na Buy from Hold.
McDonald
Zásoby restaurací budou těžit, až Omicron bude mizet, a jen málo z nich je tak kvalitních jako
McDonald. Zisky u zlatých oblouků rostly od přelomu století v průměru o 10 % ročně a očekává se, že v roce 9.5 stoupnou o 2022 %. Provozní marže se blíží 45 % a dividenda se zvýšila v průměru o 7 % ročně za poslední desetiletí. Vzhledem k tomu, že se očekává, že McDonald's letos vygeneruje volný peněžní tok ve výši 7.7 miliardy dolarů, nemělo by se to změnit. S 26násobkem výdělků v roce 2022 je McDonald's dražší než trh. Pak znovu, kvalita není levná.
Raytheon Technologies
Letecké společnosti nemusí být znovuotevřené hry jako bývaly, ale
Raytheon Technologies, která vyrábí motory a další díly pro letadla, by měla létat vysoko, jakmile se letecký provoz zlepší. Globální návštěvnost v prosinci dosáhla 55 % úrovně roku 2019, ale měla by se zlepšit v roce 2022. To by mohlo pomoci společnosti Raytheon zvýšit letos zisky o přibližně 12 % a získat zhruba 6 miliard dolarů ve volném peněžním toku. Ještě lepší je, že Raytheon není závislý pouze na obnově letecké společnosti. Více než polovina jeho tržeb pochází z globálních zakázek v oblasti obrany. To by mělo poskytnout balast, pokud jiná varianta koronaviru způsobí nový ekonomický šok.
United Parcel Service
UPS byla příjemcem Covid – dokud tomu tak nebylo. Nyní to opět vypadá na znovuotevření hry. Investoři měli obavy ze schopnosti doručovací služby zvládat vyšší náklady. Zisky za čtvrté čtvrtletí zveřejněné v úterý však překonaly očekávání a výhled UPS překonal projekce Wall Street. Akcie vyskočily o 14.1 %, ale stále dosahují přibližně 18násobku zisku za rok 2022, což je diskont oproti 500 indexu S&P 20. Analytik Citigroup Christian Wetherbee nazývá UPS „compounder“ – společnost, která rok co rok generuje investorům konzistentní výnosy. Odsud vidí „dále vzhůru“.
Napsat Al Root ve společnosti [chráněno e-mailem]
