Existuje něco jako meme metal? Skromný nikl, který se používá hlavně k tomu, aby byla nerezová ocel lépe zpracovatelná, nedávno během dvou dnů vyletěl o 250 % díky výzvám marží a krátkému stlačování a vedl k zastavení obchodování v Londýně. Zuřily i další komodity. Ropa by mohla brzy testovat historická maxima z důvodů, o kterých jsme nedávno hovořili. A pšenice spojila po sobě jdoucí dny, kdy šla „limitovat nahoru“ nebo dosáhla maximálního povoleného nárůstu ceny.
Každý z těchto kroků souvisí s ruskou válkou a následným přerušením dodávek a všechny přispívají k obavám z inflace. Je příliš pozdě, aby investoři nakupovali komodity, aby se ochránili? Opatrně tam.
Deutsche Bank
píše, že komodity, které začaly v loňském roce na mimořádných minimech, stále vypadají ve srovnání s ostatními finančními aktivy levně. Ale také říká, že by mohli udělat velký krok v obou směrech a že jejich dlouhodobé výnosy byly špatné.
Za 150 let do loňského léta, banka počítá, se ropa vrátila -0.42 % ročně po odečtení inflace; pšenice, -1.12 %; a měď, -0.56 %. To je srovnatelné s 6.57% návratností amerických akcií po inflaci a včetně dividend.
Goldman Sachs
,
která předpovídá, že inflace do třetího čtvrtletí tohoto roku dosáhne 6 %, má lepší nápad než hromadit se na komoditách: Nakoupit akcie s výplatou dividend. Píše, že výplaty dividend za
S&P 500
Společnosti pravděpodobně porostou v nadcházejícím desetiletí o 7 % ročně, sčítané, a že trh má mnohem pomalejší růst plateb. Banka také zjistila, že akcie s vysokými dividendovými výnosy a vysokým růstem plateb historicky výrazně překonaly trh v obdobích, kdy inflace přesáhla 6 %.
Burzovně obchodovaný fond podobných akcií,
ProShares S&P 500 Dividendový aristokrat
(NOBL), ztratila 8 % od dnešního dne oproti 12% ztrátě pro S&P 500. Goldman sleduje svůj vlastní koš dividendových šampiónů, částečně na základě svých předpovědí růstu plateb v nadcházejících letech. Poznamenává, že tento koš nedávno vynesl 3 %, neboli přibližně dvojnásobek výnosu indexu S&P 500, a obchodoval se s 34% diskontem indexu na základě poměru cena/výnos, tedy hlubší než dlouhodobý průměrný diskont 16 %.
Několik akcií na seznamu má dnes vysoké výnosy, např
Verizon Communications
(VZ), 4.8 %, což je pouze mírný růst dividend;
Devon Energy
(DVN), těžař z břidlic s pevnou plus variabilní dividendou, která závisí na ziscích a jejíž výnos by mohl přesáhnout 7 %; a
Simon Property Group
(SPG), která vlastní luxusní nákupní centra a chytila některé maloobchodníky, a platí 5.1 %.
Ale mnoho akcií má nyní mírnější výnosy a platby, u kterých se očekává růst dvouciferných procent. Tyto zahrnují
T. Rowe Price Group
(TROW), což dává 3.6 %; výrobce nástrojů
Nacvakávací
(SNA), 2.8 %; a navíjení polovodičů
Broadcom
(AVGO), 2.8 %.
Jedna akcie není na seznamu
Housenka
(CAT), která vyrábí zemní a těžební stroje a byla tento týden upgradována na Buy at Jefferies kvůli své schopnosti prosperovat z inflace. Výnosy jsou 2.1 %, přičemž se očekává, že platby v příštích letech porostou o 6 % až 8 %.
Napište Jacku Houghovi na [chráněno e-mailem]