Na tomto medvědím trhu se investoři chytají za stébla stabilních cenných papírů, které mohou přinést solidní výnosy.
Ačkoli investoři mají v dobách volatility tendenci tíhnout k dluhopisům, Vanguard zdůrazňuje atraktivitu zejména dluhopisových ETF.
Finanční poradce vám může pomoci posoudit, zda jsou dluhopisové ETF vhodné pro vaši finanční strategii. Zkuste shodu s a finanční poradce zdarma.
Co jsou dluhopisové ETF
Fondy obchodované na burze neboli ETF, jsou finanční nástroje, které kombinují smíšená aktiva podílového fondu s likviditou akcií.
Stručně řečeno, ETF jsou portfoliová aktiva. To znamená, že každý fond drží portfolio podkladových aktiv, jako jsou akcie, dluhopisy, deriváty nebo nemovitosti. Výkonnost fondu je založena na kombinované výkonnosti jeho podkladových aktiv. Každý investor zase obdrží výnos na základě jeho poměrného vlastnictví fondu; vlastníte řekněme 1 % akcií fondu a získáte 1 % z výnosů fondu.
Zatímco firma může stavět ETF z jakýchkoli finančních aktiv, která si vybere, většina fondů obchodovaných na burze je strukturována kolem cíle. Mohou se zaměřit například na konkrétní odvětví nebo konkrétní třídu aktiv. To je případ ETF s pevným výnosem. Jedná se o fondy obchodované na burze postavené z dluhopisů. Cílem ETF s pevným výnosem je generovat konzistentní příjem z úrokových plateb prováděných podkladovými dluhopisy. Dluhopisy generují úrokové platby a příležitostné kapitálové zisky, když je fond prodává, a fond pravidelně vydává tyto platby na poměrném základě svým akcionářům.
To se stává stále populárnějším způsobem investování, jak nedávno poznamenala investiční společnost Vanguard. Za posledních pět let se investice do dluhopisových ETF více než zdvojnásobily. K červnu 2022 držely firmy v těchto fondech více než 1.2 bilionu dolarů a na denní bázi dochází k obchodování v hodnotě od 40 do 60 miliard dolarů.
Vzhledem k tomuto velkému zájmu tým Vanguard nedávno zveřejnil čtyři rady pro investory, kteří chtějí proniknout do této oblasti.
1. Hledejte firmu, která rozumí trhu s dluhopisy.
Dluhopisy jsou, jak píše Vanguard, „neprůhledný trh“.
Jedním z největších problémů poslední doby na finančních trzích byl vzestup individuálních neboli „retailových“ investorů. Konkrétně se individuální investoři hrnou do aktiv, která jsou tradičně doménou profesionálů a firem. Problém je v tom, že většina lidí chápe finanční trhy optikou akcií. Lidé obecně chápou, co jsou akcie a jak fungují, od omezených ztrát po centralizované trhy a ceny v reálném čase, a instinktivně očekávají, že ostatní investice budou fungovat stejným způsobem.
Je tedy důležité pochopit, že tomu tak není. Dluhopisy jsou vlastní třídou aktiv a řídí se vlastními pravidly. Jak píše Vanguard, „[zatímco] akcie se obchodují na veřejných burzách a mají transparentnost v reálném čase, pokud jde o vnitrodenní ceny, jednotlivé dluhopisy se obchodují přes přepážku a mohou postrádat cenovou transparentnost... [T] obchodování na přepážce je náročné. pro obchodníky s dluhopisy a správce aktiv, aby určili zdroje dluhopisů a určovali jejich ceny v reálné hodnotě.“
Dluhopisové trhy tak mohou být techničtější a náročnější než akcie. Je důležité najít emitenta ETF, který tomu rozumí a který má skutečné odborné znalosti, pokud jde o dluhopisy.
2. Pochopte rozdíl mezi replikací indexu a vzorkováním indexu.
Akciové i dluhopisové ETF jsou často postaveny kolem indexu, což znamená externí benchmark, který se fond pokusí replikovat. Můžete například investovat do indexového fondu S&P 500. V takovém případě bude fond postaven tak, aby se snažil sledovat výkonnost indexu S&P 500. Když vzroste o 10 %, v ideálním případě bude i fond a tak dále.
U akcií to mnoho fondů dělá tak, že jednoduše drží všechna aktiva ve svém podkladovém indexu. Vezmeme-li výše uvedený příklad, ETF indexového fondu S&P 500 může jednoduše držet všechny akcie, které tvoří samotný index S&P 500. Tímto způsobem bude fond podle definice tento index sledovat.
Dluhopisové ETF to dělají relativně zřídka kvůli nákladům a nepraktičnosti. Místo toho používají praxi zvanou „vzorkování“. To znamená, že se fond snaží držet reprezentativní směs aktiv. V ideálním případě bude fond držet investice, které sledují jeho benchmark, což vede k reprezentativní výkonnosti.
Než začnete investovat, podívejte se na historii výkonnosti vašeho fondu. Jak přesně sledovala svůj benchmark v průběhu času? Vzorkování může dobře fungovat, když firma správně nakombinuje aktiva, ale ujistěte se, že to dělá správně.
3. Akciové a dluhopisové ETF se posuzují odlišně.
Každé obchodované aktivum má tzv. rozpětí mezi nabídkou a poptávkou. Jedná se o rozdíl mezi nabídkovou cenou aktiva (cenou, kterou kupující zaplatí) a poptávkovou cenou (cenou, kterou prodávající přijme). Tržní cena za akcii pro ETF, ať už je tvořen akciemi nebo dluhopisy, je založena na středu mezi těmito dvěma hodnotami.
Na konci každého dne musí ETF také vypočítat hodnotu svých čistých aktiv neboli NAV. Jedná se o hodnotu celkových aktiv fondu minus jeho pasiva. Fond může například společně držet aktiva v hodnotě 200,000 50,000 USD a dlužit 150,000 XNUMX USD za nákupy, které provedl. V takovém případě by jeho čistá hodnota aktiv byla XNUMX XNUMX USD. To je kritická informace, protože říká akcionářům, jakou hodnotu na akcii vlastní.
Akciové a dluhopisové ETF počítají hodnotu svých čistých aktiv odlišně. U akciového ETF se čistá hodnota aktiv vypočítá na základě tržních cen každé podkladové akcie. V důsledku toho je NAV založeno na středu nabídkové a poptávkové ceny pro celé portfolio. Ale protože trh s dluhopisy je méně centralizovaný, vypočítává hodnotu svých čistých aktiv pouze pomocí nabídkových cen svých podkladových aktiv. Protože nabídkové ceny jsou obvykle nižší než poptávkové ceny, znamená to, že dluhopisové ETF mají tendenci mít nižší čistou hodnotu aktiv a v důsledku toho se hodnota na akcii jeví vyšší u dluhopisového ETF než u akciového fondu.
To může vypadat, že dluhopisové ETF mají neobvykle velký rozdíl mezi jejich tržní cenou a hodnotou jejich aktiv. Jedná se o artefakt způsobu výpočtu cen, který nemusí nutně odrážet skutečnou hodnotu. Dobrým způsobem, jak to napravit, je věnovat pozornost konzistenci čisté hodnoty aktiv fondu na akcii a tomu, jak je ve srovnání s jinými ETF orientovanými na dluhopisy.
4. Věnujte pozornost struktuře výnosů fondu.
ETF s pevným výnosem může generovat dvě hlavní formy výnosu. Většina vašeho výnosu bude pocházet z úrokových plateb vydaných podkladovými dluhopisy fondu. Část výnosu však může pocházet z kapitálových zisků, když fond tato aktiva nakupuje a prodává. To se stane zejména tehdy, když fondy prodají dluhopisy, které se blíží splatnosti.
To není nutně špatná věc, ale může to vést k narušení daní v závislosti na tom, jak jste si naplánovali své vlastní finance. Ujistěte se, že věnujete pozornost tomu, kolik fond v průběhu let vygeneroval kapitálové zisky. Je to fond, který aktivně obchoduje, nebo je to fond, který má tendenci držet aktiva po delší dobu? Má dluhopisy s delší splatností nebo krátkodobější nástroje? To vám může říci, kolik můžete očekávat, že vygenerujete kapitálové zisky z vašeho fondu, což zase může ovlivnit vaše daňové plánování.
Bottom Line
ETF s pevným výnosem jsou fondy, které se skládají z dluhopisů. Jejich popularita explodovala a mohou být skvělým zdrojem investic do příjmů, ale je důležité pochopit, jak fungují.
Tipy pro investování
Fotografický kredit: ©iStock.com/Funtap, ©iStock.com/Torsten Asmus
Příspěvek Čtyři věci Vanguard chce, abyste věděli o dluhopisových ETF se objevil nejprve na Blog SmartAsset.
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/vanguard-4-things-know-bond-140000430.html