Čtyři z našich klubových holdingů – Costco Wholesale (COST), Amazon (AMZN), Humana (HUM) a Bausch Health (BHC) – byly ve čtvrtek ve zprávách. Zde je náš názor na vývoj. Costco Novinky: Costco oznámilo tržby za maloobchodní měsíc říjen po závěrečném zvonění ve středu večer. Během čtyřtýdenního období vzrostly čisté tržby meziročně o 7.7 % na 17.73 miliardy USD. Celkové srovnatelné prodeje se v říjnu zvýšily o 6 %, přičemž inflace cen benzínu pozitivně ovlivnila celkové vykázané prodeje složeného zboží přibližně o 2.8 %. Akcie ve čtvrtek vzrostly o 0.5 %, čímž se zotavily z poklesu o 3.3 % z předchozí seance. Mějte na paměti: Výsledky v horní linii jsou vždy důležité, ale pokud jde o maloobchod, zvláště rádi analyzujeme tržby ve stejném obchodě (známé také jako srovnatelné prodeje nebo comps), protože tato metrika poskytuje lepší přehled o obchodních trendech. Analýza srovnatelných prodejů nám pomáhá pochopit, zda společnost dokáže přilákat více zákazníků a prodat jim více zboží. Vzhledem k tomu, že ceny benzínu mohou být kolísavé, údaj 6 % nepředstavuje čistý znak poptávky po zboží. Abyste získali ještě lepší představu o tom, jak si vede maloobchod, Costco rozdělí své srovnatelné prodeje s vyloučením dopadů změn cen benzínu a směnných kurzů. Tato metrika, nazývaná „core comps“, je nejlepší metrikou k analýze, protože odstraňuje dopad položek, které jsou mimo kontrolu společnosti. V tomto období se celkové základní komponenty Costco zvýšily o 6.7 %, čímž překonaly odhady 6.1 %. Konkrétně ve Spojených státech vzrostly základní složky o 6.1 %, což mírně chybí odhady o 6.3 %. Klub bere: Nadále zastáváme příznivý pohled na Costco, po dalším solidním měsíci růstu prodejů základních komponent a před dvěma potenciálními katalyzátory – speciální výplatou dividend a zvýšením členských poplatků – na horizontu příštího roku. Další úplnou zprávu o výdělcích Costco – která na rozdíl od měsíčních prodejních čísel obsahuje informace o ziscích – dostaneme v prosinci. 8. Vzhledem k obavám z recese na obzoru a spotřebitelů obezřetných vůči inflaci jsme selektivní, pokud jde o naši maloobchodní expozici. Costco je jedním ze dvou maloobchodníků, které vlastníme, spolu se společnostmi TJX (TJX), které za poslední měsíc zaznamenaly nárůst akcií o více než 13 %. Amazon Novinky: Amazon ve čtvrtek ve zprávě pro zaměstnance rozšířil své zmrazení náboru na celou svou firemní pracovní sílu. "Předpokládáme, že tato pauza zůstane na místě v příštích několika měsících" kvůli zhoršujícím se ekonomickým protivětrům, napsala personální šéfka Amazonu Beth Galettiová zaměstnancům. Minulý měsíc společnost pozastavila nábor ve svém maloobchodním podnikání. Jak jsme se dozvěděli od Amazonu, když minulý týden oznámil slabší zisky a pokyny, společnost má stále co dělat, aby vyřešila svou nákladovou strukturu, která narostla na maloobchodní straně s masivním náborem, aby uspokojila drtivou poptávku na začátku pandemie Covid-19. . Nyní, když je Covid menší problém, Amazon se snaží správně dimenzovat své operace. The Club take: Jsme povzbuzeni, když vidíme, že Amazon si uvědomuje potřebu dalšího utahování opasků v těchto nejistých ekonomických časech. Jim Cramer už nějakou dobu říká, že technologické společnosti musí řešit vysoký počet zaměstnanců. I když nechceme, aby tam lidé přišli o práci, zmrazení náboru nemusí být dostatečné pro Federální rezervní systém, který chce zpomalit trh práce a zchladit inflaci mezd. Amazon je každý obchodní den dolů od oznámení výsledků za třetí čtvrtletí v říjnu. 27. Humana Novinky: Zdravotní pojišťovna Humana kupuje zpět akcie v hodnotě 1 miliardy dolarů. Ve čtvrtečním regulačním podání Humana oznámila, že uzavřela urychlené dohody o zpětném odkupu akcií s Goldman Sachs a Mizuho. Zpětný odkup za 1 miliardu USD je součástí větší autorizace zpětného odkupu ve výši 3 miliardy USD z února 2021. Akcie za posledních 11 obchodních dnů včetně čtvrtka klesly pouze v jedné seanci. Společnost Humana je známá tím, že používá dohody o zrychleném zpětném odkupu akcií (ASR) namísto odkupu svých akcií prostřednictvím tradičnějších nákupů na volném trhu. Humana tak učinila naposledy v lednu a prosinci 2020. ASR umožňuje společnosti odkoupit akcie mnohem rychleji, než by to trvalo, kdyby stejnou částku nakoupila na volném trhu. Důvodem jsou USA zákony o cenných papírech omezují, kolik kmenových akcií může společnost koupit na otevřeném trhu za jediný den. Aktuální limit je 25 % průměrného denního objemu obchodů. Klubový odběr: Jsme povzbuzeni oznámením Humana o zpětném odkupu, které přichází jeden den po solidních výsledcích za třetí čtvrtletí a příznivém komentáři o příštím roce Humana pro nás letos byla velkým vítězem, protože akcie vzrostly meziročně o 22 % a zaznamenal další čerstvý čtvrtek. Index S&P 500 naopak klesl o téměř 20 %. Vzhledem k této situaci se zdá, že rozhodnutí managementu zakročit a zpětně odkoupit kus akcií naznačuje, že má pocit, že akcie by mohly být ještě větší. Naposledy to Humana udělala 6. ledna, necelý týden poté, co akcie klesly o 19 % kvůli prudce sníženému odhadu růstu členství v Medicare Advantage (MA). Akcie HUM od svého uzavření v lednu vzrostly o více než 50 %. 6. I když není možné s jistotou vědět, odkud akcie půjdou, čtvrteční zprávy o zpětném odkupu považujeme za obecně pozitivní. Obecněji si myslíme, že defenzivní části trhu, jako je zdravotnictví, by měly v blízké budoucnosti zůstat ve prospěch, zejména po středečním jestřábím tónu předsedy Federálního rezervního systému Jerome Powella. Bausch Health Novinky: Bausch Health oznámila výsledky za třetí čtvrtletí před čtvrtečním zahajovacím zvoněním. Tržby ve výši 2.05 miliardy USD, meziročně o 2 % organicky více, byly zhruba v souladu s odhady. Upravený zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EBITDA) ve výši 766 milionů USD překonal konsensuální odhad 781 milionů USD. Bojující akcie ve čtvrteční seanci stoupaly a klesaly. Zde je pohled na čtvrtletní prodeje podle segmentů, které byly k prvnímu čtvrtletí roku 2022 přeskupeny jako Salix, International, Diversified Products, Solta Medical a Bausch + Lomb (BLCO). Po květnové první veřejné nabídce je Bausch + Lomb samostatným subjektem než BHC. BHC však vlastní většinu Bausch + Lomb, takže tyto finanční údaje se stále objevují ve zprávách BHC. Salix: 544 milionů USD oproti očekávaným 535 milionům USD Mezinárodní: 250 milionů USD oproti očekávaným 244 milionům Solta Medical: 72 milionů USD oproti očekávaným 72 milionům Diversifikované produkty: 238 milionů USD oproti očekávaným 244 milionům Bausch + Lomb: 942 milionů USD oproti očekávaným 949 milionům Do budoucna vedení předpovídá Tržby za celý fiskální rok 2022 mezi 8 miliardami až 8.17 miliardami USD, což je pokles z jejich předchozí prognózy 8.05 miliardy USD na 8.22 miliardy USD. Aktualizované pokyny však odpovídají konsenzuálnímu odhadu 8.11 miliardy dolarů. Očekává se, že celoroční upravená EBITDA bude mezi 2.99 miliardami USD a 3.09 miliardami USD. I když se jedná o pokles z předchozího odhadovaného rozsahu 3.02 miliardy USD a 3.12 miliardy USD, je na stejné úrovni s očekáváním ve výši 3.03 miliardy USD. Revize směrem dolů odrážejí aktualizované pokyny společnosti Bausch + Lomb, přičemž vedení bere na vědomí, že jejich očekávání ohledně celoročního kombinovaného prodeje společností Bausch Pharma a Solta Medical zůstávají nezměněny. Klub zaujal: Tato pozice zůstává velkým zklamáním. Nicméně, jakkoli bylo špatné se kdy zapojit do této akcie, v tuto chvíli se domníváme, že by bylo také špatné prodat, protože společnost Bausch Health stále vlastní asi 88 % společnosti Bausch + Lomb. Management navíc zopakoval svůj názor, že monetizace nebo distribuce této pozice akcionářům BHC má i nadále strategický smysl. Vzhledem k tržní kapitalizaci společnosti Bausch Health zhruba 4.73 miliardy dolarů má podíl Bausch Health přibližně 4.2 miliardy dolarů. To je těsně pod dvojnásobkem tržní kapitalizace společnosti Bausch Health téměř 2.4 miliardy dolarů. Důležité je, že bez ohledu na to, jak se společnost Bausch Health rozhodne alokovat své akcie BLCO – ať už prodejem většího množství na otevřeném trhu, nebo jejich distribucí stávajícím akcionářům – hodnota nebude ovlivněna (kromě běžného kolísání trhu), protože se nekupují žádné nové akcie. vytvořené. Důvodem, proč společnost Bausch Health obchoduje trvale pod oceněním svého podílu BLCO, je dluh. Zatímco dluhové zatížení zůstává vysoké, management podniká kroky k jeho lepší ovladatelnosti a vyměňuje 5.6 miliardy USD nesplacených přednostních nezajištěných směnek za 3.1 miliardy USD nově emitovaných přednostních zajištěných směnek, což vede ke snížení jistiny o 2.5 miliardy USD. Pro ty, kteří tyto termíny neznají, odkazují na hierarchii v rámci kapitálové struktury. Jak možná víte, dluh (jako dluhopisy) je považován za bezpečnější, protože jistina musí být ze zákona splacena. Společný kapitál je mnohem riskantnější, protože neexistuje žádná záruka, že svého jistina ještě někdy uvidíte. (Preferované akcie jsou nad kmenovým kapitálem, ale pod dluhem.) Rozdíl je ve změně z nezajištěných na zajištěné. To se týká zajištění. Zajištěný dluh znamená, že společnost Bausch Health vložila aktiva jako zajištění, což znamená, že v případě selhání převezmou věřitelé vlastnictví zajištěných aktiv. Výměnou za zajištění se dluh v rozvaze snížil a v budoucnu se bude platit méně úroků, takže finanční pozice společnosti se tímto krokem zlepšila. A konečně, pokud jde o patentový spor Xifaxan, management nenabídl příliš mnoho informací kromě toho, že bylo podáno odvolání do USA. Odvolací soud pro federální okruh a že očekává, že proces bude trvat přibližně 12 až 18 měsíců. V červenci se akcie BHC naplnily poté, co ústní příkaz soudce okresního soudu v podstatě uvolnil cestu pro generikum pro Xifaxan, produkt Salix Pharmaceuticals používaný k léčbě syndromu dráždivého tračníku s průjmem (IBS-D). — Zev Fima z CNBC Investing Club a Matthew J. Belvedere přispěl k této zprávě. (Jim Cramer's Charitable Trust je long COST, AMZN, HUM a BHC. Úplný seznam akcií naleznete zde.) Jako předplatitel CNBC Investing Club s Jimem Cramerem obdržíte upozornění na obchod, než Jim provede obchod. Jim čeká 45 minut po odeslání upozornění na obchod, než koupí nebo prodá akcie v portfoliu svého charitativního trustu. Pokud Jim mluvil o akciích na CNBC TV, čeká 72 hodin po vydání upozornění na obchod, než obchod provede. VÝŠE UVEDENÉ INFORMACE INVESTIČNÍHO KLUBU PODLÉHAJÍ NAŠIM PODMÍNKÁM A ZÁSADÁM OCHRANY OSOBNÍCH ÚDAJŮ SPOLU S NAŠÍM ZŘEKNUTÍM SE ODPOVĚDNOSTI. NA ZÁKLADĚ VAŠEHO PŘIJETÍ JAKÝCHKOLI INFORMACÍ POSKYTNUTÝCH V SOUVISLOSTI S INVESTIČNÍM KLUBEM NEEXISTUJE ANI NEVZNIKÁ ŽÁDNÁ FIDUCIÁŘNÍ ZÁVAZEK.
Nákupní vozíky jsou seřazeny před obchodem Costco 25. února 2021 v Inglewoodu v Kalifornii.
Mario Tama | Getty Images
Zdroj: https://www.cnbc.com/2022/11/03/4-of-our-stocks-are-in-the-news-heres-the-clubs-take-on-each-development.html