Dalším problémem 3M pro investory by mohla být dividenda.

Velikost textu

3M

investoři museli hodně vydržet v poslední době se zpomalující ekonomikou, rostoucí inflacea těžko vyčíslitelné právní potíže. Nyní je dividenda na seznamu se týká.

analytik William Blair Nicholas Heymann říká, že se jeho klienti začínají bát. „Investoři se jednou ptali, co s [dividendou]

3M

odstartuje na konci roku 2023 své odvětví zdravotní péče,“ řekl Barron je.

Očekává, že 3M přinese v roce 6 volný peněžní tok kolem 2023 miliard dolarů, ve srovnání s konsensuální výzvou na Wall Street ve výši asi 5.9 miliardy dolarů. Heymann říká, že asi 25 % nebo 1.5 miliardy dolarů z této volné hotovosti pochází ze zdravotnictví. 4.5 miliardy dolarů, které by zbyly po rozdělení, by stále pokrylo výplatu dividend ve výši 3.4 miliardy dolarů – což je číslo, které předpokládá, že zdravotnická jednotka neulehčí zátěž tím, že převezme některé z plateb.

Růst 3M zpomaluje – vedení snížilo svou prognózu nárůstu ročních tržeb v červenci – a inflace snížila upravenou provozní ziskovou marži na zhruba 21 % ve druhém čtvrtletí, což představuje meziroční pokles asi o 2 procentní body. Ale 3M si výplatu může dovolit.

Problém pro investory se týká rostoucí právní odpovědnosti. Pátek poskytl 3M s a dvojitá pohroma na té frontě.

Pro začátek v podstatě soudce zamítl pokus 3M dát dceřiné společnosti ochranu před bankrotem, aby se omezily potenciální výplaty ze stovek tisíc soudních sporů kvůli špuntům do uší prodaným armádě, které mohly poškodit sluch veteránů. Bankrot by omezil celkový závazek na přibližně 1 miliardu $; 3M tvrdí, že se odvolá.

Agentura pro ochranu životního prostředí rovněž v pátek navrhla prohlásit skupiny chemikálií známé jako PFOA a PFAS za nebezpečné látky podle zákona o Superfundu. 3M je vyrobil již dávno, takže označení by mohlo znamenat, že vláda bude vyžadovat, aby společnost utratila miliardy dolarů na čištění.

Náklady z těchto dvou problémů jsou těžko vyčíslit. Podle hrubých odhadů Wall Street by to mohly být desítky miliard. Problém takové velikosti by tlačil peněžní tok na léta.

3M zní odhodlána ke své dividendě. Otázka alokace kapitálu se objevila, když společnost po vykazování svých zisků za druhé čtvrtletí pokládala dotazy od analytiků. Prioritou při alokaci kapitálu jsou investice do podnikání, řekl generální ředitel Mike Roman, ale druhou položkou, kterou zmínil, byla dividenda. Je to pro nás „vysoká priorita a bude to tak,“ řekl.

3M nedávno vyplatila čtvrtletní dividendu ve výši 1.49 USD na akcii. Výnosy akcií jsou asi 4.8 %, což je mnohem více než průměr asi 2 % u průmyslových akcií v USA

S&P 500.

Dividenda „je to, na co se ptají lidé, kteří se drží akcií,“ dodal Heymann. Ne všichni zůstávají v kurzu: Akcie jsou zatím letos mimo asi 30 %, se ztrátou zhruba 50 % z rekordního maxima, kterého dosáhly v roce 2018.

Výhled zůstává nejistý.

Společnost Heymann hodnotí akcie 3M na úrovni Hold, bez formálního cíle pro cenu. Hodnocení Hold pro něj znamená, že by akcie měla držet krok s celkovým trhem.

Pouze jeden z 21 analytiků pokrývajících 3M akcie kupuje akcie. To je méně než 5 %, zatímco průměr Poměr nákupního ratingu pro akcie v indexu S&P 500 je přibližně 58 %. Průměrný cíl cena je asi 144 USD, což je zhruba o 15 % více než v poslední době.

Napište Al Rootovi na [chráněno e-mailem]