3 věci, na které byste se měli zaměřit na čtvrtečním zasedání ECB

Zasedání Evropské centrální banky (ECB) se má uskutečnit za dva dny a Rada guvernérů stojí před nelehkým úkolem. Rozhodování a komunikaci ECB ovlivní události v americkém bankovním systému, kde zkolabovaly dvě regionální banky.

Obavy z nákazy v Evropě narůstají. Poté, co se dvě banky v USA zhroutily, zasáhla Federální rezervní banka a americké ministerstvo financí. Investoři však prodávali akcie jiných bank, a to i v Evropě.

Hledáte rychlé zprávy, horké tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte se k odběru zpravodaje Invezz ještě dnes.

Vzpomínka na Velkou finanční krizi z roku 2008 stále přetrvává. Pokud se nákaza rozšíří, ovlivní sentiment rizika všechny trhy, nejen ten, odkud krize pochází.

Před čtvrtečním zasedáním se investoři zaměřují na to, co ECB udělá s úrokovými sazbami, co si myslí o výhledu hospodářského růstu a budoucí inflaci.

Úrokové sazby

ECB stanoví pro eurozónu tři úrokové sazby: sazbu pro vkladovou facilitu, sazbu pro mezní zápůjční facilitu a úrokovou sazbu pro hlavní refinanční operace.

Na jediném zasedání ECB v roce 2023 zvýšila ECB všechny tři základní úrokové sazby o 50 bp. Historicky je to obrovský krok, protože inflace svírá ekonomiky starého kontinentu.

Investoři očekávají, že ECB na zasedání tento týden zvýší sazby o dalších 50 bodů – podle nedávných pokynů členů Rady guvernérů.

Riziko ale spočívá v tom, že zvýšení sazeb bude doprovázet nějaký holubičí komentář, jako například zhoršující se ekonomický výhled.

Výhled růstu

Negativním rizikem je, že ECB očekává déletrvající ekonomické zpomalení. Růst je v poslední době anemický, protože válka na Ukrajině ovlivňuje ekonomickou výkonnost. Vzhledem k nedávným událostem v americkém bankovním sektoru je navíc nepravděpodobné, že by ECB zaznamenala lepší výhled, protože rizika se zvýšila.

Výhled inflace

A konečně, pro cenovou stabilitu je důležitý inflační výhled. V lednu dosáhla inflace v eurozóně 8.6 %, přičemž mezi zeměmi prudce kolísala.

Konečná meziroční data CPY jsou splatná v pátek – jeden den po březnovém zasedání ECB. Pokud ECB vidí rizika pro výhled inflace jako vyrovnanější, trh by to mohl interpretovat jako přibližování se k terminální sazbě.