3 Akcie zdravotní péče s vysokou dividendou pro pasivní příjem

Globální ekonomika se v poslední době výrazně zpomalila, především kvůli agresivnímu zvyšování úrokových sazeb centrálními bankami ve snaze obnovit inflaci na normální úroveň. V důsledku toho se výrazně zvýšilo riziko nadcházející recese.

Většina zdravotnických akcií je odolná vůči recesím, protože spotřebitelé nesnižují své zdravotní výdaje ani za nepříznivých ekonomických podmínek.

Zde budeme diskutovat o vyhlídkách tří zdravotnických akcií, které nabízejí nadprůměrné dividendové výnosy a mají slušné vyhlídky na růst.

Zaregistrujte se Skutečné peníze Pro abyste se naučili detaily obchodního parketu z Daily Diary Douga Kasse.

Atraktivní ocenění a klíčová výhoda

GSK plc (GSK), dříve GlaxoSmithKline, se sídlem ve Spojeném království, vyvíjí, vyrábí a prodává zdravotnické produkty v oblasti léčiv, vakcín a spotřebního zboží. Její farmaceutická nabídka se vztahuje k následujícím kategoriím onemocnění: centrální nervový systém, kardiovaskulární, respirační a imunitní inflace.

GSK má klíčovou konkurenční výhodu, a to zaměření na výzkum a vývoj. Společnost výrazně investuje do výzkumu a vývoje. V roce 2022 vynaložila téměř 13 % svých příjmů na výzkum a vývoj.

Na druhou stranu GSK vykázala volatilní výkonnostní rekord, především kvůli vypršení platnosti některých patentů a velkým výkyvům směnných kurzů. Například vypršení patentu společnosti Advair v roce 2019 si vybralo svou daň na výsledcích společnosti v následujících dvou letech. Celkově společnost GlaxoSmithKline za posledních devět let zvýšila svůj zisk na akcii v průměru pouze o 0.9 % ročně.

Na druhou stranu ostatní respirační produkty GSK vykazují silné tempo růstu. Společnost má také několik vakcín, které zaznamenávají vysoký růst prodeje. V důsledku toho je pravděpodobné, že GSK v nadcházejících letech zvýší tempo růstu.

Pozoruhodné je, že akcie se v současné době obchodují za téměř 10 let nízký poměr ceny k zisku 8.3, což je mnohem méně než historický průměr akcie 13.0. Levné ocenění je důsledkem poněkud nevýrazných vyhlídek růstu v krátkém období a dopadu inflace na ocenění akcií, protože vysoká inflace snižuje současnou hodnotu budoucích zisků.

Fed však upřednostnil obnovení inflace na svůj dlouhodobý cíl 2 %. Díky agresivnímu zvyšování úrokových sazeb inflace klesala každý měsíc od svého vrcholu loni v létě. Je tedy rozumné očekávat, že Fed svůj cíl dříve nebo později splní. Když inflace klesne na normální úroveň, akcie GSK se pravděpodobně budou těšit silnému zhodnocení.

Za zmínku také stojí, že akcie nabízí dividendový výnos 4 % plus. Společnost má zdravý výplatní poměr 42 % a silnou rozvahu se solidním poměrem úrokového krytí 9.3. Vzhledem k odolnosti GSK vůči recesím by její dividenda měla být v dohledné době považována za bezpečnou. Jedinou výhradou pro americké investory je citlivost dividendy na směnný kurz mezi GBP a USD.

Krátká historie, velké vyhlídky

Organon & Co. (nevládní organizace) byla odštěpena od společnosti Merck (MRK) v červnu 2021. Organon je farmaceutická společnost, která vyvíjí a prodává zdravotnická řešení v různých oblastech. Portfolio jejích zavedených značek se skládá z téměř 50 produktů, které ztratily patentovou exkluzivitu a používají se k léčbě v oblasti kardiovaskulární, respirační a dermatologické léčby a k léčbě neopioidní bolesti. Portfolio ženského zdraví Organon zahrnuje značky zaměřené na plodnost a antikoncepci, jako jsou Nexplanon/Implanon a NuvaRing.

Společnost má také malé portfolio biosimilárních léků, které se používají v imunologii a onkologii. Odštěpení převedlo 15 % příjmů, 25 % výrobních závodů a 50 % produktů ze společnosti Merck na Organon.

Organon má některé významné hnací síly růstu. Zavedené značky, které dříve patřily společnosti Merck, by měly společnosti Organon zajistit silné volné peněžní toky, protože nepatentované produkty nevyžadují vysoké náklady na výzkum a vývoj.

Od svého založení v roce 1923 je navíc odvětví zdravotní péče pro ženy již dlouhou dobu průkopníkem ve svém oboru. Společnost vyrobila vůbec první hormonální perorální antikoncepci a také vůbec první kombinovanou perorální antikoncepci s nižší dávkou estrogenu. V nedávné době Organon vyvinul první antikoncepční kroužek jednou měsíčně.

Biosimilární léky tvoří jen malou část tržeb Organonu, ale společnost se snaží tento segment rozšířit. Organon letos v USA uvede na trh biologicky podobný lék Humira, trhák. Vzhledem k nadměrnému prodeji Humiry za poslední desetiletí se biosimilární léčivo Organon může v nadcházejících letech ukázat jako materiální hnací síla růstu společnosti.

Organon navíc v současnosti nabízí dividendový výnos 4.6 % se solidním výplatním poměrem 26 %. Jelikož má společnost silnou rozvahu s poměrem úrokového krytí 4.1, dividenda je v dohledné době bezpečná.

Je také důležité poznamenat, že akcie se obchodují za poměr ceny a zisku pouze 5.5. Levné zhodnocení vyplynulo především z krátké historie odštěpené společnosti. Pokud Organon prokáže, že dokáže stabilizovat nebo zvýšit své zisky, jeho akcie téměř jistě vydělají mnohem vyšší násobek ocenění.

27 let navyšování dividend

Sanofi (SNY), globální farmaceutický lídr, byla založena v roce 1994 a sídlí ve Francii. Společnost s tržní kapitalizací 119 miliard USD vyvíjí a prodává různé terapeutické léčby a vakcíny. Léčiva tvoří 72 % tržeb, vakcíny tvoří 15 % tržeb a zbytkem tržeb se podílí zdravotní péče pro spotřebitele. Třetinu tržeb generuje v USA, o něco více než čtvrtinu tržeb v západní Evropě a zbytek tržeb na rozvíjejících se trzích.

Divize speciální péče společnosti Sanofi, zejména v oblasti vzácných onemocnění a imunologie, prokázala vysokou míru růstu. Některé z těchto produktů, jako je Dupixent, se právě začínají prosazovat. V důsledku toho tyto produkty pravděpodobně zůstanou hlavními hnacími silami růstu po mnoho dalších let.

Sanofi také podpořila růst prostřednictvím významných akvizic. Navíc, jelikož se produkty společnosti používají k léčbě nemocí, poptávka po nich zůstává silná i v těžkých ekonomických obdobích. To je důležitý faktor, který je třeba zvážit, zejména s ohledem na rostoucí riziko nadcházející recese.

Sanofi předvedlo poněkud nestabilní, ale slušný výkon. Za posledních devět let rostl zisk na akcii v průměru o 7.4 % ročně. Vzhledem k slibným vyhlídkám růstu některých svých produktů bude Sanofi v nadcházejících letech pravděpodobně pokračovat v růstu svého EPS středně jednociferným tempem.

Sanofi zvýšila dividendu již 27 po sobě jdoucích let ve své místní měně. Američtí investoři pravděpodobně zaznamenají výkyvy v dividendách kvůli kolísání měn, ale dividenda Sanofi je rozhodně atraktivní. Sanofi aktuálně nabízí 4% dividendový výnos, což je v souladu s historickým průměrným výnosem akcie. Díky svému zdravému výplatnímu poměru 44 % a skálopevné rozvaze, která je téměř bez dluhů, bude společnost pravděpodobně zvyšovat dividendu po mnoho dalších let.

Za zmínku také stojí, že Sanofi se obchoduje za téměř 10 let nízký poměr ceny k zisku 10.7. To je mnohem nižší než náš předpokládaný násobek spravedlivého zisku 16.0, což je v souladu s historickým oceněním akcií a oceněním podobných akcií. Kdykoli se akcie vrátí na svou normální úroveň ocenění, velmi odmění investory.

Závěrečné myšlenky

Recese jsou nevyhnutelné každých několik let, a proto by se investoři orientovaní na příjem měli vždy snažit identifikovat akcie, které jsou odolné vůči recesím. To platí zejména v současném investičním prostředí, ve kterém se riziko recese výrazně zvýšilo kvůli bezprecedentnímu zvýšení úrokových sazeb ze strany centrálních bank.

Výše uvedená tři jména jsou poměrně odolná vůči recesím, mají slušné vyhlídky na růst a nabízejí nadprůměrné dividendové výnosy s velkou mírou bezpečnosti.