3 globální makro témata, která můžete sledovat v roce 2023

Rok 2022 byl rokem, kdy hlavní centrální banky ukončily svou snadnou politiku ve snaze bojovat inflace. Inflace dosáhla úrovně, která ve vyspělých zemích nebyla po desetiletí.

Například německá inflace dosáhla nejvyšší úrovně za 70 let. V důsledku toho Evropská centrální banka (ECB) dosáhla nejrychlejšího zvýšení v historii.

Hledáte rychlé zprávy, horké tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte se k odběru zpravodaje Invezz ještě dnes.

Nebyla to jen ECB, ale všechny hlavní centrální banky, které letos zvýšily sazby nebo zpřísnily svou politiku. Poslední, kdo se ke straně přidal, je Bank of Japan, protože letos v prosinci oznámila změnu politiky.

Všichni se proto shodují, že zvyšování sazeb centrálních bank a vysoká inflace byly dominantními tématy roku 2022. Jaká by tedy byla globální makro témata ke sledování v roce 2023?

Inflace v USA a eurozóně klesne na 3 %.

Prosincová zpráva o inflaci ve Spojených státech ukázala, že ceny zboží a služeb nadále rostly, ale pomaleji. Jinými slovy, zdá se, že inflace dosáhla vrcholu.

Poslední dvě inflační zprávy tohoto roku byly pro finanční trhy klíčové. Jejich zveřejnění vyvolalo intenzivní volatilitu a je stále jasnější, že to, co se stane s inflací, bude v roce 2023 globálním problémem.

Většina prognostiků vidí inflaci v roce 3 v USA a eurozóně na 2023 %. Pokud se to ukáže jako správné, znamená to, že dvě centrální banky, Federální rezervní systém Spojených států a Evropská centrální banka, jsou blíže k terminálu než trh věří právě teď.

Jinými slovy, pokud bude trend dezinflace pokračovat, konečná sazba ve Spojených státech je 5.25 % ve 25 % a 2.5 % v eurozóně.

Centrální banky budou nadále zpřísňovat, dokud nebudou inflační očekávání ukotvena

Riziko pro úrovně terminálních sazeb je vychýleno směrem vzhůru. Komunikace centrálních bank pravděpodobně zůstane jestřábí, i když inflace klesne podle očekávání, protože by chtěly ukotvit inflační očekávání.

Ceny ropy porostou podle scénáře mírné recese

Poptávka po ropě se pravděpodobně v roce 2023 zvýší, protože Čína právě ukončila politiku nulové covid. Navíc se očekává, že ekonomické zpomalení ve vyspělých zemích bude mírné.

Poptávka po ropě by se tak měla zvýšit o zhruba 2.4 milionu barelů denně, mírně pod historická maxima z roku 2019. Pokud se ale ukáže, že globální recese je hlubší, zasáhne poptávka po ropě.