3 Dividendy velkých jmen nastaveny tak, aby byly sníženy

S rozpadem trhu mají dividendové akcie zabudované polštáře. Na rozdíl od ziskových technologických akcií, které se vyplácejí jen zřídka, výnosy našich plátců dividend jdou up když ceny klesnou.

Výsledek? Silnější cenová akce pro naše oblíbené výnosy hraje, díky pozornosti uprchlíků NASDAQ.

Ale musíme být extra ostražití ohledně snižování dividend. Koneckonců poskytují odpornou „dvojí pohromu“. Ztrácíme svůj peněžní tok a určitý kapitál, protože akcie jsou po krácení nižší. A pokles může být ještě horší na panických trzích, jako je ten dnešní.

AT&T (T) je ukázkovým příkladem. Už roky má výnos severně od 7 % a pravidelně dostávám dotazy od čtenářů, zda by si to měli koupit. Není to náhoda, protože tento vysoký výnos zakrývá skutečnost, že AT&T byla léta špinavá na dividendách, protože její zvýšení výplat byly falešné úsměvy.

Za poslední dekádu se její dividenda každých 12 měsíců sotva posunula dopředu – právě tolik, aby akcie zůstaly na svém členství v Dividendových aristokratech! Již dříve jsme mluvili o tom, že rostoucí dividenda má „magnetický“ vliv na ceny akcií, a můžete to vidět níže, přičemž anemické zisky dividendy tlačí akcie (trochu!) výše, dokud nezasáhne COVID-19.

Slabý „Dividendový magnet“ AT&T se vypne

Jak můžete vidět, akcie se právě šplhaly zpět k výplatě, když jim v květnu 2021 management uřízl nohy, když řekl, že sníží dividendu v rámci odštěpení své dceřiné společnosti WarnerMedia, která se sloučí s Discovery Inc. (DSCA).

Nejhorší na tom bylo, že AT&T neměl jasno ve velikosti a načasování řezu. Poté, před několika týdny, oznámila, že bude hluboká – přesněji 47 %, takže akcie s forwardovým výnosem 4.7 %. (Snížení se zatím na screenerech neprojevilo, takže není na výše uvedeném grafu, ale jak vidíte, cena akcií to předpokládala.)

Pravdou je, že ani tato nemocná výplata nemusí vydržet, vzhledem k dlouhodobému dluhu AT&T ve výši 178 miliard dolarů, který převyšuje její hodnotu jako veřejné společnosti (170 miliard dolarů). Odštěpením získá 43 miliard dolarů v hotovosti a dalších úvahách, ale i kdyby to všechno vložila na svůj dluh, zadlužila by se ve výši přibližně 80 % své tržní hodnoty. Pokud na tom stále sedíte, není čas to nechat být.

Poskytovatel energie s blikající výplatou

Na povrchu, Společnost PPL Corp. (PPL) vypadá jako sen dividendového investora: vlastní čtyři regulované společnosti obsluhující přibližně 2.5 milionu zákazníků v Pensylvánii a Kentucky. Její akcie vynášejí vysokých 5.8 %.

Utility jsou samozřejmě bezpečným útočištěm, když se ekonomika zhroutí, ale nemůžete si jen tak koupit jakýkoli nástroj a PPL je příkladem takového, který není nejlepší volbou. Jak můžete vidět, výplata se zastavila, za poslední desetiletí vzrostla jen o 15 %.

Když se dividenda zastaví nebo spadne, může akci zadržet – což je náš dividendový magnet, který funguje obráceně! Můžete to vidět výše: pokaždé, když se akcie dostane před nízkonapěťový růst výplaty PPL, stáhne se zpět dolů. Výsledek? Pouhých 7% nárůst ceny akcií za posledních pět let!

V březnu společnost plánuje ukončit nákup soukromě vlastněné společnosti Narragansett Electric Company z Rhode Islandu ze Spojeného království. Národní síť (NGG) za 3.8 miliardy dolarů. Pro PPL, jejíž tržní kapitalizace je 21.2 miliardy dolarů, je to velký nákup. Loni v červnu však prodala svou pobočku Western Power Distribution sídlící ve Spojeném království společnosti National Grid za 10.4 miliardy dolarů a plánuje část této hotovosti použít na financování transakce.

Jakmile bude nákup pevný, PPL říká, že upraví svou dividendu tak, aby cílila na výplatní poměr 60 % až 65 % zisku na akcii (EPS). Není jasné, co by to znamenalo pro výplatu, vzhledem k tomu, že společnost za posledních 12 měsíců vygenerovala záporné EPS, včetně jednorázových položek. Po očištění o speciální položky PPL za tu dobu vydělala 1.42 dolaru na akcii, což je výrazně pod 1.66 dolaru, které vyplácí na dividendách. Tato nejasnost, jak jsme viděli u AT&T, je dobrým znamením, že je čas prodat.

Kraft Heinz Co.: Použijte tento Bounce k placení

Předpandemie, Kraft Heinz (KHC), se svými značkami balených potravin (jako jsou Oscar Meyer, Velveeta a Jell-O) zaostával za spotřebiteli, kteří dávali přednost čerstvým pokrmům. Tento trend se obrátil během blokování, kdy byly v módě konzervované a mražené potraviny. Produkty KHC navíc neměly konkurenci s jídlem v restauracích.

Ale nyní, když Omicron ubývá, trend se obrací zpět – a hrozí, že strávníkům skončí krátké (znovu) flirtování s produkty KHC. To je špatná zpráva pro akcionáře, protože nadprůměrná dividenda KHC ve výši 4.4 % skrývá skutečnost, že již v roce 36 snížila svou výplatu o 2018 %, přičemž cena akcií prudce klesla.

Nyní se proud opět obrací proti společnosti a její výplatní poměr hotovostních dividend (neboli procento volných peněžních toků za posledních 12 měsíců vyplácených jako dividendy) roste: nyní je na 61 % ve srovnání se 40 % na konci prvního čtvrtletí roku 2021. S ohledem na to se obávám, že i tato mírnější výplata bude pro KHC příliš vysoká, zvláště když inflace zvyšuje její vstupní náklady.

Zde je dobrá zpráva: investoři to ve své panice ze zvýšení sazeb a ukrajinské krize přehlédli a nashromáždili to, co považují za „bezpečné“ akcie, čímž KHC letos v době psaní tohoto článku vzrostly o 4 %. To vám dává dobrou příležitost prodat, pokud jej stále vlastníte.

Brett Owens je hlavní investiční stratég pro Protikladný výhled. Chcete-li získat další skvělé nápady na příjem, získejte bezplatnou kopii jeho nejnovější zprávy: Vaše portfolio pro předčasný odchod do důchodu: Obrovské dividendy – každý měsíc – navždy.

Zveřejnění: žádné