Rok 2020 změnil ekonomiku způsobem, kterému zatím nerozumíme

Ve výdělku tento týden Yum značky Generální ředitel David Gibbs vyjádřil zmatek, který mnozí lidé cítí, když se snaží zjistit, co se právě teď děje s americkou ekonomikou:

O tři měsíce dříve, během předchozího hovoru společnosti s analytiky, Gibbs řekl, že ekonomové, kteří tomu říkají „oživení ve tvaru K“, kde se spotřebitelům s vysokými příjmy daří dobře, zatímco domácnosti s nižšími příjmy bojují, situaci příliš zjednodušují.

„Nevím, že jsme v mé kariéře viděli složitější prostředí pro analýzu spotřebitelského chování, než to, s čím se právě teď potýkáme,“ řekl v květnu a jako důvod uvedl inflaci, rostoucí mzdy a federální stimulační výdaje, které stále podněcují ekonomika.

Zároveň společenské problémy jako post-Covidien znovuotevření a Ruská válka na Ukrajině zatěžují sentiment spotřebitelů, což vše „vytváří poměrně složité prostředí pro zjištění, jak jej analyzovat a nabízet spotřebitelům,“ řekl Gibbs.

Gibbs má pravdu. Věci jsou velmi zvláštní. Přichází recese nebo ne?

Pro tábor „ano“ existuje dostatek důkazů.

Technika a finance jsou příprava na pokles se zpomalením náboru a rušením pracovních míst a prosba o větší efektivitu od dělníků. Akciový trh byl na devět měsíců propadu, technicky náročný Nasdaq klesl o více než 20 % od svého listopadového maxima a mnoho rychle rostoucích technologických akcií kleslo o 60 % nebo více.

Inflace způsobuje, že spotřebitelé utrácejí méně za nepodstatné nákupy jako oblečení aby si mohli dovolit plyn a jídlo. Americká ekonomika klesala již dvě čtvrtletí za sebou.

Centrum San Francisco nemá úplně takový pocit z města duchů jako v únoru, ale stále má obrovské úseky prázdných výloh, málo lidí dojíždějících za prací a rekordně vysoký počet volných míst v komerčních nemovitostech, což je také případ New Yorku (ačkoli Manhattan se cítí mnohem více jako je zpět ke svému předpandemickému shonu).

Pak znovu:

Cestovní průmysl a pohostinství nemohou najít dostatek pracovníků. Cestování se vrátilo téměř na úroveň roku 2019, i když se zdá, že se ochlazuje léto ubývá. Zpoždění jsou běžná, protože letecké společnosti nemohou najít dostatek pilotů a není dostatek půjčoven, aby uspokojily poptávku.

Restaurace se potýkají s nedostatkem zaměstnanců. The dělnické hnutí zažívá největší rok za několik desetiletí jako maloobchodní pracovníci Starbucks a skladníci u Amazonka pokusit se využít jejich vliv k získání ústupků od svých zaměstnavatelů. Reddit je plný vláken o lidech odchod z málo placených zaměstnání a zneužívající zaměstnavatele, aby … dělali něco jiného, ​​i když není vždy přesně jasné, co.

Snižující se ekonomika obvykle nepřichází s vysokou inflací a rozžhaveným trhem práce.

Zde je moje teorie o tom, co se děje.

Pandemický šok proměnil rok 2020 v rok měnící epochu. A stejně jako teroristické útoky z 9. září 11, plné ekonomické a společenské dopady nebudou pochopeny až za několik let.

Američané zažili smrt rodinných příslušníků a přátel, dlouhodobou izolaci, změny zaměstnání a ztráty, vleklé nemoci, městskou kriminalitu a ničení majetku, přírodní katastrofy, prezidentské volby, které velká část poražené strany odmítá přijmout, a invazi do Kongresu. rozzuřeným davem, to vše za méně než rok.

Mnoho lidí se potýká s tímto traumatem – a rostoucím podezřením, že budoucnost má víc Špatnou zprávou — ignorováním slušnosti, ignorováním společenských očekávání a dokonce ignorováním drsné reality své vlastní finanční situace. Místo toho využívají okamžik a následují své rozmary.

Spotřebitelé se nechovají racionálně a ekonomové nemohou jejich chování pochopit. Není divu, že to nedokáže ani generální ředitel společnosti Yum Brands, která vlastní Taco Bell, KFC a Pizza Hut.

Říkejme tomu velký nepokoj.

Jak se to může projevit? Jak se za deset let podíváme zpět na rok 2020?

Možná:

• Starší pracovníci budou i nadále opouštět pracovní sílu, jakmile si to budou moci dovolit, dlouhodobě utrácet méně, aby si udrželi nezávislost, a podle potřeby si spojí práci na volné noze nebo práci na částečný úvazek. Trh práce zůstane nakloněný směrem k dělníkům.
• Zaměstnanci na hůře placených místech budou od svých zaměstnavatelů vyžadovat více důstojnosti a vyšší mzdy a budou ochotnější změnit zaměstnání nebo skončit, pokud je nedostanou.
• Lidé se budou stěhovat spíše kvůli životnímu stylu a osobním důvodům než kvůli hledání zaměstnání. Přestresovaní pracovníci budou i nadále utíkat z městského prostředí na předměstí a venkov a mimoměstské čtvrti vzdálené jednu až tři hodiny jízdy od velkých měst zaznamenají vzestup hodnoty nemovitostí a příliv obyvatel. Oddaní obyvatelé měst najdou důvody, proč změnit města, vytvořit větší úbytek a snížit komunitní vazby.
• Poslední zbytky loajality zaměstnanců zmizí, protože stále více lidí hledá naplnění před výplatou. Jako jedna technická pracovnice, která opustila svou práci v Expedia pracovat pro společnost zabývající se solárními technologiemi Sunrun nedávno to řekl"Prostě si uvědomíte, že v životě jde o něco víc, než jen vytěžit svůj comp."
• Zaměstnanci, kteří prokázali, že dokážou svou práci vykonávat na dálku, se budou bránit návratu do kanceláře a donutí zaměstnavatele, aby se hybridní pracoviště stala normou. Výdajové vzorce se trvale změní a podniky, které se starají o dojíždějící a městské pracovníky, budou i nadále bojovat.
• Ti, kdo mají disponibilní příjem, je budou energicky utrácet za zážitky – cestování, restaurace, bary, hotely, živá hudba, venkovní život, extrémní sporty – a zároveň omezí nákup špičkového materiálního zboží a domácí zábavu, včetně širokopásmový přístup k internetu a streamovací mediální služby. Pandemie byla dobou, kdy se mělo schovat a upgradovat hnízdo. Nyní, když máme veškerý nábytek a Pelotony potřebujeme, je čas jít ven a bavit se.

Je možné, že letošní léto bude vyvrcholením tohoto období nejistoty a spotřebitelé letos na podzim náhle přestanou utrácet, což USA uvrhne do recese. Další „černé labutě“ události, jako jsou války, přírodní katastrofy, zhoršující se nebo nová pandemie nebo rozsáhlejší politické nepokoje, by mohly podobně potlačit jakékoli známky života v ekonomice.

Přesto se některé změny v chování a společnosti, ke kterým došlo během pandemie, ukáží jako trvalé.

Tyto signály by měly být jasnější ve zprávách o výdělcích, když se posuneme dále od srovnání před rokem s obdobím pandemie a stabilizace úrokových sazeb. Poté zjistíme, které podniky a ekonomické sektory jsou skutečně odolné, když vstupujeme do této nové éry.

HODINKY: Jim Cramer vysvětluje, proč se domnívá, že inflace klesá