Očekává se, že největší prospěch z rostoucích úrokových sazeb budou mít akcie 20 bank, protože Federální rezervní systém bojuje s inflací

'rozšíření půjček'

Jako příklad postupného zlepšování během druhého čtvrtletí uvádí Comerica Inc.
CMA,
-1.10%
z Dallasu ohlásil 23% nárůst čistého úrokového výnosu od prvního čtvrtletí. Čistý úrokový výnos banky je její úrokový výnos snížený o náklady na vklady a půjčky.

To je hlavní hybnou silou příjmů většiny bank, pomineme-li ty, které se více zaměřují na aktivity na kapitálových trzích, jako je JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-0.84%,
Bank of America Corp.
BAC,
-0.63%
a Citigroup Inc.
C,
-0.78%.

Podle Christophera McGrattyho, vedoucího amerického bankovního výzkumu v Keefe, Bruyette & Woods, jsou nyní příjmy z kapitálových trhů největších amerických bank „zjevně v recesi“.

Během druhého čtvrtletí se čistá úroková marže (NIM) společnosti Comerica – rozpětí mezi průměrnou sazbou, kterou vydělává z půjček a investic, a průměrnou sazbou, kterou platí za vklady a půjčky – zvýšila o 55 bazických bodů na 2.74 % z 2.19 % v roce první čtvrtletí.

Comerica to připsala posunu ve své rozvaze, kdy vklady klesaly kvůli správě úrokových sazeb banky a „zákazníkům využívajícím zůstatky k financování obchodních aktivit“. Průměrné náklady banky na úročené vklady byly ve druhém čtvrtletí 5 bazických bodů, stejně jako v prvním čtvrtletí.

Podle výše uvedených omezených informací by se zdálo, že Comerica byla zaplavena hotovostí, která směřovala do kola zvyšování krátkodobých úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému a změny její politiky, aby se její portfolio cenných papírů mohlo začít vytrácet, což zvýšilo sazby dluhopisů a úvěrů. .

V rozhovoru McGratty řekl, že on a výzkumný tým v KBW upřednostňovali banky s malou a střední kapitalizací – „půjčovatele s rozpětím“, nazýval je – kvůli „solidnímu růstu úvěrů a rozšiřování marží“.

Udělal další tři body:

• Náklady na vklady se letos až do druhého čtvrtletí výrazně nezvýšily, ale během druhé poloviny roku 2022 začnou růst rychleji.

• „Aktiva se začínají přeceňovat“, což znamená větší přínos pro banky, protože se obnovují komerční úvěry; mívají relativně krátké doby splatnosti.

• „Směs bilance se posouvá. Dolary vycházejí z hotovosti a jdou do půjček. To je mocná dynamika remixování.“

Vraťme se k největším bankám, zde je návod, jak se jejich čisté úrokové marže změnily během druhého čtvrtletí:

Obrazovka pro banky

Vzhledem k tomu, že se očekává, že expanze čisté úrokové marže amerických bank bude do konce roku 2022 zmírněna, možná by stálo za to se blíže podívat na konsensuální odhady, abychom zjistili, u kterých bank se očekává, že se jejich marže v příštím roce nejvíce rozšíří.

Počínaje 109 bankami v indexu Russell 3000
RUA,
-0.89%
Pro které jsou odhady čisté úrokové marže dostupné mezi analytiky dotazovanými FactSet, zde je 10, u kterých se očekává, že čisté úrokové marže porostou nejvíce do druhého čtvrtletí roku 2023:

Banka	Ticker	Město	Očekávaný roční nárůst NIM	Odhad. NIM – 2. čtvrtletí 2023	Odhad. NIM – 1. čtvrtletí 2023	Odhad. NIM – 4. čtvrtletí 2022	Odhad. NIM – 3. čtvrtletí 2022	NIM – 2. čtvrtletí 2022
Společnost Comerica Inc.	CMA, -1.10%	dallas	1.00%	3.74%	3.74%	3.64%	3.41%	2.74%
M&T Bank Corp.	MTB, -0.36%	Buffalo, NY	0.96%	3.97%	3.94%	3.90%	3.61%	3.01%
Společnost BancFirst Corp.	BANF, -0.15%	Oklahoma City	0.75%	3.80%	3.84%	3.65%	3.41%	3.05%
Společnost Bancorp Inc.	TBBK, -1.41%	Wilmington, Del.	0.70%	3.87%	3.81%	3.76%	3.51%	3.17%
WSFS Financial Corp.	WSFS, -1.01%	Wilmington, Del.	0.69%	4.09%	4.13%	4.13%	3.87%	3.40%
Cullen/Frost Bankers Inc.	CFR, -0.65%	San Antonio	0.62%	3.07%	3.04%	2.99%	2.81%	2.45%
Texas Capital Bancshares Inc.	TCBI, -0.66%	dallas	0.62%	3.30%	3.30%	3.19%	3.01%	2.68%
Společnost Wintrust Financial Corp.	WTFC, -0.36%	Rosemont, Ill.	0.60%	3.52%	3.51%	3.45%	3.26%	2.92%
Zions Bancorporation, NA	ZION, + 0.15%	Salt Lake City	0.60%	3.47%	3.44%	3.39%	3.20%	2.87%
First Financial Bancorp.	FFBC, -0.46%	Cincinnati	0.59%	4.02%	4.08%	4.01%	3.86%	3.43%
East West Bancorp., Inc.	EWBC, -1.42%	Pasadena, Kalifornie	0.59%	3.82%	3.83%	3.80%	3.59%	3.23%
Regiony Financial Corp.	RF, -1.42%	Birmingham, Ala.	0.51%	3.57%	3.55%	3.47%	3.34%	3.06%
Společnost Hancock Whitney Corp.	HWC, -1.76%	Gulfport, slečno.	0.50%	3.54%	3.54%	3.50%	3.41%	3.04%
National Bank Holdings Corp. Třída A	NBHC, -0.79%	Greenwood Village, Kolo	0.49%	3.79%	3.79%	3.73%	3.56%	3.30%
Seacoast Banking Corp. z Floridy	SBCF, -1.98%	Stuart, Florida	0.48%	3.86%	3.84%	3.68%	3.57%	3.38%
PNC Financial Services Group Inc.	PNC, -0.97%	Pittsburgh	0.48%	2.98%	2.96%	2.93%	2.79%	2.50%
Pátý třetí bancorp	FITB, -1.04%	Cincinnati	0.47%	3.39%	3.38%	3.38%	3.20%	2.92%
Westamerica Bancorporation	WABC, -0.99%	San Rafael, Kalifornie	0.47%	3.21%	3.18%	3.09%	2.95%	2.74%
Wells Fargo & Co.	WFC, + 0.17%	San Francisco	0.47%	2.86%	2.84%	2.78%	2.63%	2.39%
Společnost FNB Corp.	FNB, -0.39%	Pittsburgh	0.47%	3.23%	3.18%	3.15%	3.02%	2.76%

Můžete vidět, jak očekávaná expanze marží končí v první polovině roku 2023. Zdá se však, že tyto banky jsou připraveny na vynikající sérii čtvrtletí, zvláště pokud McGrattyho „poměrně konstruktivní výhled“ pro americkou ekonomiku, protože Fed pokračuje ve svých krocích v boji proti inflaci, vydrží. skutečný.

Kliknutím na symboly zobrazíte další informace o každé bance. Také byste měli číst Podrobný průvodce množstvím informací od Tomiho Kilgore zdarma na stránce s nabídkou MarketWatch.