Jak Ethereum Traders vlastně hráli sloučení

Předpovědi, že sloučení Etherea bude událostí typu „nakupte fámu, prodejte novinky“, se z velké části vyplnily v návaznosti na tolik očekávanou aktualizaci na druhou největší kryptoměnu podle tržní kapitalizace. 

Alespoň takový je závěr společnosti Glassnode, poskytovatele informací o trhu kryptoměn, po sloučení předvídal výprodej na futures a opčních trzích Ethereum minulý měsíc. Firma označila upgrade Etherea za „jeden z nejpůsobivějších výkonů inženýrství v blockchainovém průmyslu“.

"Je celkem nepřekvapivé, že zisky byly vybírány tam, kde byly zisky k dispozici," napsal Glassnode ve svém pondělí zprávy na sloučení. Před akcí, poznamenal Glassnode, bylo ETH jedním z mála aktiv, které si vedly dobře vzhledem k letošnímu medvědímu makroekonomickému klimatu. 

Zdálo se však, že trh výprodeje počítal. vedoucí ke sloučení, sazby financování pro Ethereum kleslo na historické minimum -1,200 XNUMX % ročně mezi obchodníky, kteří chtějí udržet své krátké pozice.

„Sazby financování se od té doby zcela vrátily na neutrální, což naznačuje, že velká část krátkodobé prémie za spekulace se rozptýlila,“ vysvětlila firma.

Na trhu perpetual futures jsou sazby financování pravidelné platby mezi obchodníky, kteří spekulují na krátkodobou budoucí cenu Etherea. Platby zajišťují, že cena trvalého kontraktu přesně sleduje cenu podkladového aktiva. 

Kladná míra financování znamená, že obchodníci držící dlouhé pozice platí těm s krátkými pozicemi, a naznačuje, že trh je obecně býčí ohledně budoucí ceny aktiva. Naproti tomu záporná míra financování znamená, že shorts platí dlouhé a že trh má podezření, že cena podkladové kryptoměny klesne. 

Sazby financování směřující do sloučení byly dokonce nižší než sazba -998 % pozorovaná v březnu 2020 – v měsíci takzvaného „černého čtvrtku“, který na chvíli spálil krypto trhy. 

Celkový otevřený úrok z futures – množství nesplacených termínových závazků kolem Etherea – po sloučení klesl o 15 %, ze zhruba 8 miliard USD na 6.8 miliardy USD v přepočtu na USD. Není však jasné, do jaké míry je to způsobeno poklesem ceny Etherea, který má dopad na dolarovou hodnotu futures pozic denominovaných na ETH. 

Při měření otevřeného zájmu v podmínkách ETH se zdá, že otevřený zájem o futures je na historickém maximu, dokonce se za poslední týden zvýšil. Podle Glassnode to naznačuje, že mnoho obchodníků stále udržuje své pozice pro zajištění rizika. 

Mezitím zájem o call opce, které v srpnu vůbec poprvé překonaly bitcoiny, po sloučení klesl o 600 milionů dolarů. Hodnota pozice call opce je nyní 5.2 miliardy dolarů, což je „stále mnohem vyšší než normy z roku 2021“.

Call opce je dočasnou zárukou, že obchodník může koupit dané aktivum za předem stanovenou cenu, pokud se tak obchodník rozhodne. Prodejní opce je stejná, ale pro prodej aktiva.