OLAF CARLSON-WEE prošel v roce 2017 šílenstvím „počáteční nabídky coinů“ a stal se jedním z nejlepších investorů do rizikového kapitálu. Nyní shrábne stovky milionů z blockchainového běsnění zvaného DeFi, které podporuje fantazii demokratizovaných finančních služeb.
Ov mrazivý, větrný den v lednu se Olaf Carlson-Wee usazuje na dlouhý telefonát se Zoomem ze svého 10milionového Soho loftu na Manhattanu a uvažuje o tom, jak daleko ušel za čtyři a půl roku od Forbes figuroval na své obálce a označil jej jako plakátové dítě pro kryptoměnovou bublinu z roku 2017.
Tehdy spekulativní šílenství stovek počátečních nabídek coinů (ICO) posunulo trh s kryptoměnami na hodnotu výrazně přes 100 miliard dolarů, protože chamtiví blázni nabízeli nevyžádané tokeny podpořené jen o něco více než bílým papírem a nějakým svérázným počítačovým kódem. Tehdy 27letý Carlson-Wee s tříletými pracovními zkušenostmi na Coinbase byl považován za mudrce. Založil hedgeový fond se sídlem v San Franciscu s názvem Polychain Capital, který podporovaly Andreessen Horowitz, Union Square Ventures a Sequoia Capital, a aktiva jeho fondu narostla ze 4 milionů dolarů v září 2016 na 200 milionů dolarů.
Dnes, navzdory nedávným turbulencím, které způsobily, že bitcoin a další kryptoměny během několika týdnů klesly o 30 % až 50 %, se jejich trh stále blíží 2 bilionům dolarů a aktiva Polychainu dosahují 5 miliard dolarů – o 125,000 750 % více od počátku. Carlson-Wee právě uzavřel XNUMX milionů dolarů pro svůj třetí rizikový fond, vedený Tiger Global Management a singapurskou Temasek Holdings, dvěma z nejchytřejších a nejúspěšnějších investičních firem na planetě.
"Měli jsme velký zájem. O mnoho, mnoho stovek milionů je poptávka víc, než jsme získali,“ chlubí se Carlson-Wee, nyní 32, oblečený do limetkově zeleného trička s kravatou a prsty si prohrábl ostnaté odbarvené blond vlasy.
„Ať už je ideál jakýkoli, v praxi je DeFi rájem spekulantů…i po nedávné korekci kryptoměny činí ohrožená částka téměř 80 miliard dolarů.“
Čisté jmění společnosti Carlson-Wee vzrostlo na odhadovaných 600 milionů dolarů, protože mezi investory do kryptoměn má zvláštní schopnost obratně se pohybovat na trhu chronicky infikovaném hyperbolou a aktivy bez jakékoli rozpoznatelné vnitřní hodnoty. Mezi nejziskovější z jeho raných investic patřil velký podíl v etheru, tokenu, který je základem blockchainu Ethereum – nyní v hodnotě 2,700 12 $, ale v roce 2016 se obchodoval za méně než XNUMX $, když do toho vstoupil polychain Carlson-Wee.
Nestydí se za své nové bohatství, doslova vytvořené z éteru. Jeho vykopávky Soho o rozloze 6,000 čtverečních stop, které nedávno koupil plně zařízené, byly kdysi uměleckou galerií, kterou vlastnili významní sběratelé z New Yorku. Jeho opulentní interiérový design, který jeho realitní makléř popsal jako „nejvíce Instagram hodnou“ rezidenci na dolním Manhattanu, byl inspirován luxusním Hôtelem Costes v Paříži a obsahuje plechové stropy, zlaté sloupy, křeslo z hadí kůže ve tvaru kobry a lustry vyrobené z varhanních píšťal a krystal. Jeho hlavní koupelna je pracovna ve zlatě, včetně zrcadlového stropu a třpytivé pozlacené vany s velkým znakem dolaru visícím na zdi nad ní. Několik měsíců předtím, než koupil tento newyorský párty palác, když se bitcoin obchodoval nad 50,000 28.5 $, uzavřel další trofejní nemovitost v Hollywood Hills. Toto sídlo za 12,000 milionu dolarů, XNUMX XNUMX čtverečních stop, má dechberoucí výhled na oceán a panorama Los Angeles, krytý rybník, nekonečný bazén, sedm ložnic a prostory pro deset aut.
Jedním z klíčů k úspěchu Carlson-Wee bylo prostě být brzy. Setkal se například se zakladatelem Etherea Vitalikem Buterinem, když tento tehdy 19letý mladík krátce pracoval v Coinbase v roce 2013. To bylo těsně předtím, než Buterin napsal svůj revoluční blockchain white paper, který zvýšil bitcoin tím, že vytvořil víceúčelovou počítačovou platformu založenou na na takzvané „chytré smlouvy“. Tyto dohody nemají žádné konvenční právní postavení, ale protože jsou podmínky slepě vynucovány počítači, jsou neměnnější. Bez chytrých smluv by nemohly existovat žádné ICO ani NFT.
Olaf Carson-Wee
GUERIN BLASK PRO FORBES
V roce 2018 se Carlson-Wee na konferenci Web 3.0 v Berlíně setkal s výzkumným vědcem z MIT Harrym Halpinem – spolutvůrcem protokolu o superochraně soukromí zvaného Nym. Halpin byl frustrován neochotou tradičních VC ho podpořit. Halpin říká: „Tento elegantně oblečený mladík za mnou přišel a řekl: ‚My v Polychainu se zajímáme o financování podvratné technologie.' “ Polychain vedl loni v červenci 6.5 milionu dolarů pro Nym, těsně předtím, než startup najal Chelsea Manning.
„Líbí se mi být prvním člověkem, který v někoho věří,“ říká Carlson-Wee, když se právě vrátil ze své novoroční dovolené s tuctem přátel v domě, který si pronajal v St. Barts. "Naším cílem je investovat do průlomových technologií, které umožní nové typy lidské organizace a chování."
Dosud nejambicióznějším investičním počinem společnosti Polychain byla podpora fenoménu známého jako decentralizované finance nebo DeFi, který využívá technologii blockchain v aplikacích typu peer-to-peer. Slibem je, že DeFi by se nakonec mohlo stát levnější, soukromější, bezpečnější a dostupnější náhradou tradičních finančních institucí, včetně bank a směnáren. Carlson-Wee byl prvním investorem do největších vítězů DeFi, jako je Uniswap, burza; sloučenina věřitele; MakerDAO, poskytovatel půjček a tvůrce stablecoinů; a DeFi burzovní agregátor dYdX. Blockchainem obchodované tokeny DeFi měly ohromující výnosy. Celkový trh nyní činí 78 miliard USD, oproti 10 miliardám USD v lednu 2020.
Kryptoví idealisté, včetně Carlson-Wee, věří, že DeFi je budoucností financí a právě tím, co vyrovná nakřivené finanční podmínky. Po staletí zprostředkovatelští bankéři – od Medicejských z Florencie po Jamieho Dimona z JPMorgan – měli velkou moc a nashromáždili obrovské jmění. DeFi má za cíl je vystřihnout.
Všechny funkce DeFi – platby, spoření, obchodování, půjčování – jsou prováděny na softwaru založeném na blockchainu. Změny se provádějí hlasováním držitele tokenu. Neexistuje žádné centrální ovládání.
Úspěch Carlson-Wee nespočívá pouze v jeho schopnosti najít ty nejslibnější DeFi startupy, ale také v ochotě Polychainu do nich investovat velké částky. Decentralizace a demokratizace mohou být ideálem DeFi, ale pokud jde o rozhodnutí, která by mohla ovlivnit návratnost Polychainu, Carlson-Wee je velmi zodpovědný. Neváhá využít impozantní hlasovací sílu své firmy, aby zajistil, že zájmy jeho partnerů budou na prvním místě.
"Jsem velmi pragmatik," přiznává. "Nemyslím si, že kryptoměny napravují majetkovou nerovnost nebo koncentraci bohatství, ale otřásají sněhovou koulí."
Olaf Carson-Wee
GUERIN BLASK PRO FORBES
OLAF CARLSON-WEE'S krypto cesta začala v roce 2011, v létě po jeho juniorském ročníku na Vassar College ve státě New York. Jako vášnivý fanoušek videoher na hraní rolí četl o tom, jak podzemní drogový trh Silk Road umožnila virtuální měna zvaná bitcoin. Jeho nadšení z nové technologie ho přimělo utopit téměř celé své celoživotní úspory – asi 700 dolarů – do bitcoinů za ceny od 2 do 16 dolarů. Pokračoval v psaní své diplomové práce ze sociologie o vznikající kryptoměně.
Poté, co v roce 2012 promoval a strávil několik měsíců prací jako dřevorubec, zatímco žil v jurtě v komuně ve státě Washington, naslepo poslal svou diplomovou práci e-mailem Brianu Armstrongovi a Fredu Ehrsamovi, spoluzakladatelům začínající kryptoburzy Coinbase. Najali ho jako svého prvního zaměstnance a dali mu na starost zákaznický servis. Carlson-Wee skvěle trval na tom, že celý jeho plat 50,000 XNUMX dolarů bude vyplacen v bitcoinech.
Ačkoli měl malé zkušenosti s kódováním, pomohl zautomatizovat mnoho rutinních odpovědí Coinbase zákaznických služeb. Nakonec byl pověřen rizikem a snížil míru podvodů Coinbase o 75 %.
Carlson-Wee říká, že na začátku své krypto kariéry si uvědomil, že nejvíce jsou financováni a odměňováni podnikatelé se silnou vizí budoucnosti, spíše než ti, kteří byli reaktivními nebo rychlými následovníky.
„Coinbase měla architekturu centrálního správce. V té době to bylo v kryptoměnách velmi protichůdné. Přebírala na sebe zátěž související s dodržováním předpisů a bojem proti podvodům při přijímání bankovních plateb,“ říká. "Tohle bylo něco, co nikdo ve skutečnosti nedokázal."
Ale jak se Coinbase rozšiřovala a stala se více mainstreamovou, byla nucena věnovat větší pozornost regulačním požadavkům. Začalo se záměrně vyhýbat okrajům kryptoměn, kde Carlson-Wee cítil největší potenciál. Nejvíce byl nadšený z Buterinova nového blockchainu Ethereum, který na rozdíl od bitcoinu mohl (teoreticky) provozovat prakticky jakýkoli typ digitální platformy, což umožnilo decentralizované verze Uberu, Facebooku, Googlu nebo Dropboxu.
Bývalý kolega z Coinbase Adam White, nedávno prezident kryptopeněženky Bakkt, věří, že když Coinbase přidala desítky softwarových inženýrů ze špičkových škol, Carlson-Wee se stal zaškatulkovaným jako „provozní chlap“.
„Začal jsem si uvědomovat, že Olaf je víc než jen člověk, který bude tvrdě pracovat a odpovídat na [zákaznické] lístky na podporu,“ říká White, který vzpomíná na sváteční večírek v roce 2014, na kterém mu Carlson-Wee mimoděk řekl, že bitcoin nikdy nebude obchodujte znovu až za 300 USD.
V roce 2016 Carlson-Wee informoval Armstronga a Ehrsama, že končí, aby založil krypto hedgeový fond. „Uvědomil jsem si, že [Coinbase] bude široce následovat svou cestu se mnou nebo beze mě,“ říká. "Tím, že jsem něco založil, mohl jsem znovu získat ten pocit super vysoké páky."
PÁKA SE DĚJE být palivem pohánějícím současný boom DeFi. Z hlediska získávání kapitálu je DeFi nástupcem původních nabídek mincí. Většina ICO z let 2016 a 2017 byly nevyžádané digitální IPO, ve kterých spekulanti obchodovali s etherovými tokeny, aby investovali do stovek pochybných projektů. Většina z nich byla horší než dokonce i ty nejšpinavější akcie. Nedošlo téměř k žádnému zveřejnění a investoři neměli žádný skutečný kapitál ani hlasovací právo. Ztratily se miliardy.
DeFi je nabízen jako zlepšení, protože investoři do těchto platforem založených na Ethereu pouze půjčují svůj kapitál, obvykle ve formě etheru nebo stablecoinu, jako je USD Coin, ostatním v sítích peer-to-peer. Pravidla jsou stanovena v chytrých smlouvách začleněných do blockchainu Ethereum. Půjčováním kryptoměn mohou investoři DeFi vydělávat peníze – spoustu peněz – prostřednictvím něčeho, čemu se říká výnosové zemědělství.
Funguje to takto: Řekněme, že vlastníte éter v hodnotě 10,000 30 $. Namísto toho, abyste ho nechali ležet ve vaší digitální peněžence na Coinbase s nulovým úrokem, můžete jej uložit na platformu DeFi, jako je Compound, a zpřístupnit ho tak někomu jinému k vypůjčení na stanovenou dobu. Výměnou získáte roční výnos až 2020 %. Ale to není vše. Budete také odměněni vlastními tokeny Compound, COMP, nativním aktivem platformy, které vás opravňují volit a mít slovo při řízení sítě. S tokeny COMP se také aktivně obchoduje. Mezi jejich spuštěním v červnu 2021 a polovinou roku 65 jejich hodnota raketově vzrostla z přibližně 800 USD za kus na více než 90 USD. I po nedávném krachu kryptoměn jsou od vydání zhruba o XNUMX % vyšší.
„Nyní můžete mít smlouvy o půjčkách za miliony dolarů mezi dvěma lidmi z celého světa, kteří neznají navzájem svou identitu,“ říká Carlson-Wee, jehož investice do Compound v roce 2018 ve výši 2 milionů dolarů vedla k počátečnímu kolu s oceněním 22 milionů dolarů. Společnost Compound vydala svůj token v červnu 2020. Jeho tržní kapitalizace vyletěla v roce 4 na 2021 miliardy dolarů a nyní se pohybuje kolem 800 milionů dolarů.
„Tyto půjčky mohou být dohodou mezi osobou a počítačem nebo společností a počítačem. Neexistuje žádný koncept identity nebo právní smlouvy. A přesto [kvůli chytrým smlouvám] můžete mezi těmito lidmi [pohybovat] doslova miliardy dolarů,“ říká Carlson-Wee.
Ať už je ideál jakýkoli, v praxi je DeFi rájem spekulantů. Tokeny COMP, které získáte za půjčení svého etheru na Compound, lze poté uložit na libovolný počet decentralizovaných burz, jako je Uniswap (také holding Polychain), kde můžete rovněž získat úrok a více bezplatných tokenů. Na Uniswapu vyděláváte UNI. Poté můžete vložit své UNI na SushiSwap a vydělávat SUSHI. A tak dále.
Může se to zdát jako bublina, která se neustále udržuje. Za posledních 12 měsíců dosáhly platformy DeFi včetně Uniswap a SushiSwap v průměru více než 50 miliard dolarů v objemu transakcí za měsíc, ale existuje jen málo důkazů, že by se něco z toho týkalo věcí, které banky obvykle financují – řekněme expanze společnosti nebo dokonce nákup domu.
"Polychain patří mezi hrstku velkých hedgeových fondů a VC včetně Paradigm, Bain Capital Ventures a Pantera, které v zákulisí centrálně ovládají mnoho z největších decentralizovaných platforem."
Ani věci nejdou vždy hladce. Chainalysis odhaduje, že v roce 2021 pocházelo 72 % z ukradených krypto aktiv ve výši 3.2 miliardy dolarů z webů DeFi. Na začátku roku 2020, kdy vznikající pandemie způsobila propad trhů, utrpěli investoři v platformě DeFi podporované Polychainem s názvem MakerDAO ztrátu 8 milionů dolarů, když její podkladový software zlikvidoval 1,200 kolaterálních pozic v reakci na 55% pokles ceny éteru. V jednu chvíli nadace, která provozuje MakerDAO, zvažovala nouzové vypnutí. Platforma byla částečně zachráněna, protože ether se během několika měsíců vrátil o 80 %. Nyní je ohroženo mnohem více. V březnu 2020 byla celková hodnota digitálních aktiv „uzamčených“ na platformách DeFi asi 10 miliard $; dnes, i po nedávné korekci kryptoměny, činí ohrožená částka téměř 80 miliard dolarů. Není divu, že mocní oponenti, jako je senátorka za Massachusetts Elizabeth Warrenová, nazvali DeFi „nejnebezpečnější částí kryptosvěta“.
POKUD NOVÝ SVĚT decentralizovaných financí je demokracie, pak Olaf Carlson-Wee je šéf Tammany Hall. S velkými podíly v největších platformách, včetně Compound, Uniswap a MakerDAO, se analytici Polychainu aktivně podílejí na vytváření své architektury, známé jako „tokenomika“, a také na navrhování pobídkových mechanismů, které přitahují investory.
Pokud jde například o řízení společnosti Compound, Polychain je druhým nejmocnějším volebním blokem za Andreessenem Horowitzem. Kontroluje 306,000 2.8 z 11 milionu hlasů, tedy zhruba 321,000 %. Andreessen má 400,000 XNUMX. Důležitá hlasování o věcech, jako je snížení požadavků na zajištění úvěru, vyžadují, aby bylo odevzdáno pouze XNUMX XNUMX hlasů, takže pokud budou souhlasit, mohou rizikové firmy snadno ovlivnit jakýkoli hlas podle svého. Polychain ve skutečnosti patří mezi hrstku velkých hedgeových fondů a VC včetně Paradigm, Bain Capital Ventures a Pantera, které v zákulisí centrálně ovládají mnoho z největších decentralizovaných platforem.
Na rozdíl od hlasování o kmenových akciích neexistuje žádný mandát upozorňovat držitele tokenů na nadcházející hlasy a pro ty, kteří ukládají své tokeny DeFi na burzách, jako je Coinbase, neexistuje ani mechanismus, který by umožnil hlasování.
„Rozhodnutí nepřejde na Uniswap, Aave nebo Compound, pokud je neschválí zakládající tým,“ říká Andre Cronje, zakladatel Yearn.Finance, robo-poradce pro výnosové zemědělství. Carlson-Wee otevřeně přiznává, že jeho tým spolupracuje se zakladateli na všech hlavních návrzích. Cronje dodává: "Jakkoli se mluví o decentralizaci, pokud nebude zpětně nasměrována, nebude souhlas."
Carlson-Wee se raději nezabývá DeFi inherentními rozpory. „Nikdy jsem nevnímal decentralizaci jako konečný cíl nebo funkci, kterou uživatelé chtějí,“ říká. „Lidé skutečně chtějí záruky bezpečnosti. A decentralizace je obvykle nejlepší způsob, jak je získat.“
V těchto dnech se soustředí především na to, kam umístit svých 750 milionů dolarů v čerstvém kapitálu. Polychain zaujímá tematický přístup k investování do začínajících startupů (viz tabulka, strana 65), něco, o čem mladý muž s penězi říká, že posbíral od veterána VC Freda Wilsona z Union Square Ventures.
V rychle se měnícím kryptoverzu je DeFi včerejší bublinou. NFT a metaverze jsou další vlnou pěny, kterou Carlson-Wee chce surfovat. „Internetová generace se stará o avatary a profilové obrázky více než o oblečení a auta. Jak přecházíme na digitální životní styl a nakonec na plně internetově nativní metaverze, NFT se stávají artefakty všude kolem nás,“ říká s leskem v modrých očích. "Představte si herní svět, kde by cena tokenu, která by se zvýšila, ve skutečnosti rozšířila velikost hry."
VÍCE Z FORBES
Zdroj: https://www.forbes.com/sites/stevenehrlich/2022/02/08/how-cryptos-original-bubble-boy-rode-ethereum-and-is-now-pulling-the-strings-of- the-defi-boom/