Připravují se regulátoři s americkou Komisí pro cenné papíry na odstranění Etherea? Vzhledem k řinčení šavlí úředníků – včetně předsedy SEC Garyho Genslera – se to rozhodně zdá možné.
Agentura v září zahájila kryptoregulační řádění. Za prvé, na výroční konferenci The SEC Speaks úředníci slíbili, že budou pokračovat v podávání vynucovacích opatření a vyzvali účastníky trhu, aby přišli a zaregistrovali své produkty a služby. Gensler dokonce navrhl, aby se zprostředkovatelé kryptoměn rozdělili na samostatné právnické osoby a registrovali každou ze svých funkcí – směnu, makléře-dealer, funkce úschovy atd. – aby zmírnili střety zájmů a posílili ochranu investorů.
Dále bylo oznámeno, že divize SEC pro korporační finance plánuje letos na podzim přidat Kancelář krypto aktiv a Kancelář průmyslových aplikací a služeb do svého programu kontroly zveřejňování, aby pomohla při registraci účastníků krypto trhu. Poté se před různými senátními výbory objevilo svědectví o navrhované legislativě k přepracování kryptoregulace, kde Gensler zopakoval své přesvědčení, že téměř všechna digitální aktiva jsou cenné papíry, čímž implicitně podpořil svůj názor, že taková digitální aktiva a příslušní zprostředkovatelé by se měli zaregistrovat u SEC.
Ale možná k nejvíce otřesným výstřelům došlo, když SEC zamířila na Ethereum, což možná zvrátilo roky trvající détente, které začalo, když předchozí představitel SEC prohlásil, že Ether (ETH), spolu s bitcoiny (BTC), nebyl cenným papírem. Ve svém svědectví před bankovním výborem Senátu Gensler navrhl přechod Etherea na proof-of-stake (PoS) z proof-of-work mohlo dostat Ethereum pod dohled SEC, protože vsazením mincí „investující veřejnost [předvídá] zisky založené na úsilí ostatních“.
Související: Biden najímá 87,000 XNUMX nových agentů IRS – a jdou si pro vás
Později, ve stížnosti podané proti promotérovi tokenů, SEC navrhla, aby všechny transakce probíhají na serveru Ethereum blockchain by mohlo spadat do jurisdikce SEC, protože více uzlů Etherea se nachází v USA než kterákoli jiná země. Tyto nedávné pozice ohledně Etherea se zdají být jasným přesahem SEC a více šavlí, které má přimět průmysl k registraci.
Za prvé, v roce 2018 tehdejší ředitel korporačních financí William Hinman prohlásil, že bitcoiny a ether nebyly v očích SEC cenné papíry. Zdálo se, že to má kořeny jak ve skutečnosti, že Ethereum bylo dostatečně decentralizované, tak v rozdílu mezi kryptoměnami – náhradami za suverénní měny – a digitálními tokeny – aktivy točícími se kolem konkrétního podniku.
Ale Sloučení Etherea do PoS potenciálně zakalil tyto vody, přičemž SEC navrhla, že Ether by nyní mohl být cenným papírem podle Howeyho testu (aktivum je cenný papír, pokud je 1) investicí peněz; 2) ve společném podniku; 3) s přiměřeným očekáváním zisku; a 4) odvozené z úsilí ostatních). Není jasné, jak mohlo sloučení podstatně změnit decentralizovanou povahu a účel Etherea, aby se z něj nyní stal cenný papír (je to stále více podobné bitcoinu než digitálním tokenům).
Pravděpodobně je však blíže ke splnění Howeyho faktorů, zejména s dalšími vlastnostmi podobnými kryptopůjčování, o nichž SEC již tvrdila, že mohou z produktu učinit cenný papír (vidět akce BlockFi). PoS se však stále docela liší od platforem pro půjčování kryptoměn, kde jsou tokeny vsazeny a úroky získávány tím, co dělá půjčující společnost, spíše než společným úsilím stakerů. Stále se tedy zdá přitažené za vlasy považovat Ether za cenný papír, když se na to podíváme v kontextu toho, k čemu se Ethereum blockchain primárně používá – chytré kontrakty – a jak se jeho coiny těží.
Související: Bidenův rámec pro kryptoměny je krok správným směrem
Za druhé, tvrzení SEC, že transakce probíhající na blockchainu Ethereum podléhají jurisdikci USA, protože více uzlů Etherea se nachází v USA, než kterákoli jiná země, by rozšířilo dosah SEC daleko za Spojené státy. Na základě této úvahy by SEC mohla uplatnit jurisdikci nad tokenem založeným na Ethereu vyvinutým v Německu, nabízeným a prodávaným v Německu výhradně Němcům, protože shluk uzlů Ethereum v USA znamená, že transakce skutečně proběhly ve Spojených státech. Zdá se, že je velmi nepravděpodobné, že by takový výsledek prošel zákonem.
Předznamenávají všechny tyto agresivní postoje SEC vynucovací akci proti Ethereu (koho by vlastně žalovali?) nebo akce proti zahraničním aktérům za zahraniční chování na Ethereu? Pravděpodobnější je, že jde o vyjednávací taktiku, která má vyděsit průmysl, aby dobrovolně podlehlo jurisdikci SEC. „Pojďte dál a promluvte si s námi – a zaregistrujte se,“ v podstatě. Protože pokud Ethereum hrozí, že bude považováno za cenný papír/směnu — Ethereum! – pak jistě také všechny ostatní tokeny a decentralizované finanční platformy v tomto odvětví – pravděpodobně kromě bitcoinu (prozatím).
Adam Pollet je partnerem v postupech Eversheds Sutherland v oblasti vymáhání cenných papírů a soudních sporů, kde hájí finanční instituce, makléře-dealery, investiční poradce a jednotlivce v regulačních vyšetřováních a záležitostech vymáhání, které se týkají Komise pro cenné papíry a burzy USA (SEC), Úřadu pro regulaci finančního odvětví (FINRA) a státními regulátory cenných papírů.
Andrea Gordonová je poradcem ve společnosti Eversheds Sutherland a radí klientům v otázkách bílých límečků, dodržování předpisů, SEC a FINRA. Má rozsáhlé zkušenosti s prováděním interních vyšetřování, hodnocením a vývojem firemních compliance programů a zastupováním firemních i individuálních klientů v regulatorních dotazech, správních řízeních a složitých obchodních sporech.
Tento článek je určen pro obecné informační účely a není zamýšlen a neměl by být považován za právní nebo investiční poradenství. Názory, myšlenky a názory vyjádřené zde patří pouze autorovi a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.
Zdroj: https://cointelegraph.com/news/federal-regulators-are-preparing-to-pass-judgment-on-ethereum