Dominance Etherea po sloučení klesá

Začátkem září dominance Etherea opět vzrostla více než% 19, podle údajů CoinGecko. 

Byla to data v souladu s před rokem, ale výrazně nad těmi z poloviny června, kdy klesla až o 16 %. 

Zejména se předpokládalo, že nárůst z 16 % na 19 % během července a srpna byl způsoben očekáváním sloučení, a to byl pravděpodobně tento případ. 

Mnoho lidí však bylo přesvědčeno, že tento vzestup může pokračovat i po Sloučení, zatímco již 13. září, dva dny před Sloučením, začal ve skutečnosti klesat. 

Nyní je dokonce zpět pod 17 %, což je úroveň, která nebyla zaznamenána od konce července. 

V tomto ohledu je však třeba učinit náležité objasnění. 

Dominance krypto trhu, závod mezi Bitcoinem a Ethereem

Výkyvy dominance v krátkodobém horizontu nemají velkou hodnotu, protože jsou velmi ovlivněny především spekulacemi na finančních trzích. 

Jak to často bývá, spekulace tu byly ještě před sloučením, s cena ETH vzrostl z 1,400 1,800 USD na konci srpna na téměř 11 XNUMX USD XNUMX. září. 

Přesně 11. září, čtyři dny před sloučením, došlo také k měsíčnímu vrcholu dominance, ale tento růst, který trval několik týdnů, byl pravděpodobně pouze spekulativní související s nadcházející sloučením. 

Již 13. září došlo k poklesu ceny pod 1,600 dolarů, zatímco 15., v den sloučení, klesla také pod 1,500 1,300 $. V následujících dnech také klesla až pod XNUMX XNUMX $.

Jinými slovy, od 28. srpna do 11. září zaznamenala povzbudivých +26 %, ale od 11. září do současnosti zaznamenala -27 %. Problém je v tom, že vzhledem k tomu, že předchozí vzestup byl způsoben spekulacemi před sloučením, po příchodu sloučení se tento vzestup ukázal jako nepodstatný. 

Faktem je, že nárůst dominance z 16 % na 19 % v době před sloučením mnohé přesvědčil, že Ethereum bude mít šanci dohnat bitcoin, po sloučení, kvůli zvýšené konkurenceschopnosti. Návrat dominance pod 17 % během několika dní naznačuje, že tato očekávání byla nadhodnocena, i když z dlouhodobého hlediska taková dynamika netrpí krátkodobými spekulativními výkyvy. 

To znamená, že ačkoli po sloučení došlo k výraznému poklesu dominance Etherea, zatímco mnozí na druhou stranu očekávali její opětovný růst, z dlouhodobého hlediska nebyl potenciál pro tento trend využit. 

Pravděpodobně však existuje základní nedorozumění v úvahách těch, kteří srovnávají tržní kapitalizaci Etherea s tržní kapitalizací bitcoinu. 

Rozdíly mezi analýzou bitcoinu a etherea

Stejně jako síť Ethereum není a neměla by být považována za přímý konkurent bitcoinové sítě, ETH není a nemělo by být považováno za přímého konkurenta BTC. 

BTC je nyní finanční aktivum používané na trzích jako odbytiště pro agresivní měnovou politiku centrálních bank, zatímco ETH stále více připomíná dluhopis. 

Ve skutečnosti se zavedením Proof-of-Stake mohou ti, kteří vsadí ETH, získat další ETH jako odměnu s ročním výnosem v ETH, který může být v souladu s výnosem některých dluhopisů. Jistě, skutečná hodnota ETH na trhu se neustále mění, takže skutečné výnosy ETH sázek se také neustále mění, ale obecně řečeno, sázky ETH se podobají investici do dluhopisů. 

Proto BTC a ETH nejsou přímými konkurenty bojujícími o dominanci na krypto trzích, ale spíše se jedná o různá aktiva, která si navzájem přímo nekonkurují a která nabízejí inovativní alternativy investorům a spekulantům. 

Svědčí o tom skutečnost, že když tržní hodnota jednoho obecně klesá, klesá i hodnota druhého a naopak. Pokud by byli konkurenty, místo toho by existovalo očekávání, že jakýkoli pokles jednoho by mohl podpořit růst druhého. 

V těchto dnech po sloučení BTC také kleslo, i když méně než ETH. Od 11. září ztratil BTC 14 %, zatímco ETH ztratilo 27 %. 

Skutečnost, že prudký pokles hodnoty ETH od 9. září nějakým způsobem ovlivnil nejen kryptotrh jako celek, ale konkrétně i BTC, naznačuje, že dvě hlavní kryptoaktiva se na trzích pohybují komplementárními způsoby, a nikoli ve vzájemné konkurenci. 

To znamená, že nejvyšší dominance, kterou kdy Ethereum dosáhlo, byla více než 30 % v červnu 2017, ale to byla anomálie. To byla také doba, kdy se nejvíce přiblížil bitcoinu, protože dominance BTC klesla na 38 %. Je však třeba připomenout, že v těchto datech vypočítaných CoinGeckem jsou bohužel započítány i tržní kapitalizace stablecoinů, a ty byly v roce 2017 obrovsky nižší než dnes. 

Poměr tržní kapitalizace BTC k ETH

Bylo by lepší použít jako metriku pro analýzu poměr tržní kapitalizace BTC k ETH, která v posledních dnech vystoupala nad 2.2. 

Nízké hodnoty v roce 2022 bylo dosaženo 8. září, kdy tento poměr klesl těsně nad 1.8. V červnu, během kolapsu kryptotrhů, naopak vzrostl výrazně nad 3.1. 

V červnu 2017, kdy se ETH více než kdy jindy přiblížilo BTC, dokonce kleslo na 1.2, což je vůbec nejnižší úroveň, kterou poté již nikdy nedosáhlo. Nejvyšší zaznamenaná úroveň od té doby přesahuje 10 bodů a byla zaznamenána v září 2019. 

Ve světle toho existují tací, kteří spekulují, že po sloučení mohl být spuštěn střednědobý fenomén, který by mohl přinést tržní kapitalizaci BTC dvakrát více než ETH a možná dokonce až třikrát vyšší. 

Jde o to, že nyní, když došlo ke sloučení, ve střednědobém horizontu nemusí být důvod, aby cena ETH stoupala. Pokud ano, mohlo by to být BTC, kdo bude v nadcházejících měsících dominovat kryptotrhům a hlodat dominanci pryč ze všech. 

Stojí za zmínku, že kolísání cen bitcoinu závisí na makro událostech mnohem více než u jiných kryptoměn, i když ty zase závisí na změnách ceny bitcoinu. 

měnová politika USA

To by mohl být klíčový týden na makroúrovni, protože Fed bude muset oznámit, jaké rozhodnutí o zvýšení sazeb učinil. Toto rozhodnutí mělo dopad na finanční trhy již dříve, než bylo vůbec oznámeno, protože s nižší inflací, než se očekávalo, trhy i tentokrát sázely na prudký nárůst. 

I když se zdá velmi nepravděpodobné, že by se Fed rozhodl pro mírné zvýšení, není a priori vyloučeno, že by toto zvýšení mohlo vzrůst až 100 bazických bodů, místo dnes již klasických 75 jako tomu bylo minulý měsíc.

To, že situace na trzích zůstala kritická, je každému zcela zřejmé, ale zatím není jasné, zda se může ještě zhoršit, nebo ne. 

Scénář nejistoty se nemusí po zveřejnění dat ani rozptýlit, a dokud bude nejistota nadále vládnout, je nepravděpodobné, že by vyvolalo oživení. 

V takovém prostředí je těžké, aby se cena ETH právě teď pohybovala sama o sobě, takže po poklesu po sloučení může znovu následovat Bitcoin. Je to však situace, která pravděpodobně nebude trvat příliš dlouho, takže ve střednědobém nebo dlouhodobém horizontu by se dříve nebo později mělo něco změnit.