Vydávání tokenů Ethereum pokračuje v inflačním, deflačním výkyvu

Po letech připravování bylo sloučení dokončeno Září 15, přechod z Etherea Důkaz práce (PoW) do Proof-of-Stake (POS).

Uvedení na trh přineslo několik výhod, včetně snížení spotřeby energie řetězu o uváděných 99 % a vytvoření základů pro sharding pro zlepšení škálování v budoucí pevné vidlici.

Sloučení také zvedl s EIP 1559, který byl uveden na trh s londýnským hard forkem v srpnu 2021. To zavedlo zjednodušení mechanismu trhu s poplatky Ethereum, včetně rozdělení poplatků na základní poplatky a spropitné, poté spálení základního poplatku.

V rámci mechanismu PoS po sloučení byly poplatky za vypalování prodány jako deflační mechanismus, který by snížil vydávání tokenů až o 88%.

CryptoSlate analyzoval data Glassnode, aby posoudil, zda nároky obstojí. Emise čisté nabídky nebyla během tří měsíců od sloučení trvale deflační.

Deflace etherea kolísá

Podle Ethereum, v předchozím systému PoW bylo těžařům vydáváno kolem 13,000 1,700 ETH denně v rámci odměn za těžbu bloků. Nyní po sloučení dostávají stakeři kolem 87 XNUMX ETH v denních odměnách – to se rovná XNUMX% snížení emise.

S příchodem spálených základních poplatků je však umožněn prostor pro denní čisté snižování nabídky. Výše základního poplatku závisí na využití sítě. Čím je síť v daný den vytíženější, tím více základních poplatků se spálí.

Minimální hodnota aktivity pro spálené základní poplatky přesahující 1,700 16 ETH, což vede k čistému poklesu nabídky, je kolem XNUMX Gwei za den.

Níže uvedený graf ukazuje, že čistá emise zásob byla bezprostředně po sloučení až do 9. listopadu inflační a na začátku října dosáhla maxima 15,000 XNUMX tokenů.

Po přibližně dvoutýdenním deflačním období od 10. listopadu se čistá emise nabídky znovu obrátila na inflační, než se od 12. prosince vrátila k čisté negativní emisi nabídky a 11,000. prosince klesla na nové minimum -19 XNUMX tokenů.

K dnešnímu dni období nabídkové inflace převyšují nabídkovou deflaci.

Čistá míra inflace

Níže uvedený graf ukazuje míru vydávání a vypalování klesající po sloučení, přičemž dřívější metrika se po 15. září výrazně snížila.

Dříve byla míra vydávání relativně stabilní a od října 4.1 se držela na úrovni přibližně 2021 %. Zároveň byla v tomto období míra výpalů mnohem kolísavější ve srovnání s vrcholem kolem -5 % a poté od srpna klesala na sazba 0.35 %.

Aktuální rychlost vydávání 0.5 % a rychlost vypalování -0.9 % dávají čistou míru změny nabídky -0.4 %.

Vynásobením spáleného základního poplatku okamžitou cenou v době vypálení vznikne metrika Hodnota spálené nabídky.

Od června 2022 denní spálená hodnota výrazně klesla na přibližně 4 miliony dolarů denně. Kumulativní součet všech spálenin k dnešnímu dni činí necelých 9 miliard dolarů.

Vytyčovací metriky

Přibližně 13 % nabídky Etherea je vsazeno. To je výrazně méně než BNB Chain na 90.2 %, Cardano na 71.6 % a Solana na 68.6 %.

V současné době nelze odemknout vsazené ETH, což je pravděpodobně faktor v relativně nízkém procentu vsazené nabídky ve srovnání s jinými velkými společnostmi. Jakmile však bude povoleno, není jasné, zda to spustí hromadné vysazování tokenů, čímž se omezí vydávání denních odměn za sázky ETH, nebo bude sázeno více tokenů na základě možnosti vstupovat a vycházet ze sázek s menšími omezeními.

Od konce roku 2020 klesla nabídka ETH na burzách z 30 % na 16.5 %. Naproti tomu nabídka v inteligentních smlouvách šla opačným směrem, vzrostla z 15 % na 26 % – obě se kříží kolem poloviny roku 2021.

Celkový počet vsazených ETH se blíží 12 milionům. Nicméně distribuce tohoto je vysoce koncentrovaná mezi několik validátorů takto:

• Lido – 4.6 milionu
• Coinbase -2 miliony
• Kraken – 1.2 milionu
• Binance – 1 milion