Volatilita ceny etherea se očekává po sloučení, protože otevřené úrokové opce rostou s medvědí divergenci

Dychtivě očekávané sloučení Ethereum se očekává 15. září. Tím dojde ke konsolidaci stávající vrstvy provádění Proof-of-Work (PoW) do souběžně běžícího řetězce Beacon Proof-of-Stake (PoS). Zastánci očekávají, že to přinese škálování a ekologické výhody.

Přestože příprava na sloučení zaznamenala výrazný skok v ceně, která od dna 90. června vzrostla o 18 %, zdá se, že nákupní aktivita vyvrcholila o víkendu.

Analýza metrik derivátů ETH ukázala, že obchodníci očekávají, že po sloučení dojde k poklesu ceny.

Volatility Smile

Graf Volatility Smile ukazuje implikovanou volatilitu vynesením realizační ceny opcí se stejným podkladovým aktivem a datem vypršení platnosti. Implikovaná volatilita roste, když je podkladové aktivum opce dále mimo peníze (OTM) nebo in-the-money (ITM) ve srovnání s at-the-money (ATM).

Další OTM opce mají obvykle vyšší implikovanou volatilitu; proto grafy volatility Smile obvykle ukazují tvar „úsměvu“. Strmost a tvar tohoto úsměvu lze použít k posouzení relativní ceny opcí a k posouzení toho, jaká rizika na konci trh oceňuje.

Doprovodná legenda odkazuje na historické překryvy a ukazuje tvar úsměvu před 1 dnem, 2 dny, 1 týdnem a 2 týdny. Například, když jsou hodnoty implikované volatility ATM pro extrémní stávky dnes nižší ve srovnání s historickými překryvy, mohlo by to naznačovat snížené koncové riziko, které je oceněno trhem. V takových případech má pohled trhu nižší pravděpodobnost extrémních pohybů ve srovnání se středními pohyby.

Předchozí výzkum před měsícem zkoumal chování opčních obchodníků pomocí grafu Smile Volatility. Celkový závěr byl takový, že obchodníci s opcemi očekávají nárůst ceny, který po sloučení povede k poklesu. Ale změnilo se něco mezi tím a teď?

Níže uvedený graf Volatility Smile ukazuje medvědí divergenci pro každé z historických překrytí a aktuální úsměv. Obvykle je při nižších realizačních cenách implikovaná volatilita nižší. Ale levý konec je v každém případě kolem 100 % nebo více, což signalizuje potenciál pro výkyvy implikované volatility po sloučení.

Možnosti Otevřený zájem

Opce Open Interest se týká počtu aktivních opčních kontraktů. Jedná se o kontrakty, které byly zobchodovány, ale dosud nebyly zlikvidovány kompenzačním obchodem nebo postoupením.

Neexistují žádné informace o tom, kdy byly opce zakoupeny nebo prodány. Tuto metriku však lze použít k měření objemu při různých realizačních cenách a určení likvidity.

Níže uvedený graf ukazuje celkový otevřený úrok puts a call podle realizační ceny. Mírná zaujatost vůči putům (nebo právu prodat kontrakt) naznačuje medvědí sentiment. Zároveň nejvýznamnější datový bod ukazuje přes 22,000 1,100 putů za cenu XNUMX XNUMX USD.

Anualizované věčné financování

Možnosti bitcoinu vs. Ethereum Open Interest

Srovnání bitcoinových a ethereových opcí Open Interest ukazuje, že ETH je 8 miliard dolarů – nové historické maximum. Mezitím je aktuální otevřený zájem BTC kolem 5 miliard dolarů, což je hluboko pod jeho vrcholem 15 miliard dolarů.

V červenci ETH open interest poprvé posunul BTC, což naznačuje, že spekulativní zájem je silný a že obchodníci s deriváty se připravují na sloučení.