Údaje o řetězci Ethereum naznačují, že prodejní tlak ETH by mohl být po upgradu v Šanghaji žádnou událostí

Nadcházející hard fork Ethereum Shanghai se má uskutečnit v březnu 2023 a upgrade omezí přechod sítě na proof-of-stake (PoS), který začal během sloučení dne 15. září 2022. Jakmile bude implementována Shanghai, dříve uzamčený Ether (ETH) vůle postupně se stávají tekutými poprvé od prosince 2020. 

Podle údajů on-chain Etherscan je v PoS staking protokolu aktuálně uzamčeno více než 16.6 milionů ETH, které byly 28. února 16 oceněny na 2023 miliard USD. Přechod Etherea z proof-of-work (PoW) do PoS začala dosahovat původního cíle, kterým bylo učinit nabídku Etheru deflační. Za 154 dní od sloučení bylo spáleno přes 24,800 0.05 ETH, aby byl token deflační na XNUMX % ročně.

Na. 16. února je celková zásoba etheru 120 milionů, což znamená, že bude odemčeno něco málo přes 10 % zásoby, přičemž odměny za výnosy počínaje aktualizací v Šanghaji.

Pojďme prozkoumat, jaké metriky on-chain mohou pomoci identifikovat, co se může stát během upgradu v Šanghaji.

Část uzamčeného ETH je likvidní díky derivátům liquid staking

Aby investoři mohli těžit z odměn za výnosy před aktualizací v Šanghaji, museli zamknout své ETH a provozovat spolehlivý uzel. Minimální požadavek na sázky 32 uzamčených ETH je zcela nelikvidní, což znamená, že obchodníci měli pro tyto coiny omezené možnosti využití.

Likvidní sázkové deriváty (LSD) umožňují uživatelům těžit ze sázeného etheru a zároveň si zachovávají schopnost prodat získaný derivátový token na sekundárním trhu. Protokoly LSD vzaly poplatek a uzamkly nativní ether, čímž uživatelům poskytly další token, který představuje podíl ve fondu.

Liquid staking deriváty nezískaly význam, dokud Lido a další protokoly nezačaly vidět a nával peněžních toků po sloučení. Od té doby, co začalo nasazování etherem, překonalo tekuté vytyčování nelikvidní. K 13. únoru je 57 % vsazeného etheru tekutých oproti 43 % nelikvidních.

Vzhledem k tomu, že většina uzamčeného etheru je prostřednictvím LSD, investoři mají v současné době přístup k likviditě, což by po Šanghaji mohlo snížit prodejní tlak.

Velmi málo sázkařů je v zisku

V prosinci 2020, kdy byl zahájen sázek Ether, se cena Etheru pohybovala od 400 do 700 USD. A naopak, mnoho investorů začalo sázet, když byl Ether blízko nejvyšší čas ve výši 4,200 XNUMX USD. Podle Binance:

„Všimli jsme si, že značné množství ETH (kolem 2 milionů) bylo vsazeno za ceny v rozmezí 400–700 USD – to představuje první sázky v prosinci 2020 – skupina, která je pravděpodobně nelikvidní vzhledem k tomu, že v té době bylo sázkování kapalin mnohem méně známé. .“

Kvůli 69% korekci Etheru od doby, kdy dosáhl historického maxima, je mnoho investorů, kteří vsadili svůj Ether, v současnosti v nerealizované ztrátě.

Menšina stakerů, kteří jsou v zisku, pravděpodobně silně věří v síť Ethereum, protože datum likvidity bylo v tuto chvíli stále neznámé. Vzhledem k velkému počtu stakerů ve ztrátě a ti, kteří jsou ziskoví, jsou pravděpodobně dlouhodobí investoři, cena Etheru nemusí zaznamenat masivní pokles, když je možné tokeny uvolnit.

Lido předbíhá sólo stakery

Dne 2. ledna 2023 Lido oficiálně předběhl MakerDAO jako nejvyšší celkovou hodnotu uzamčenou v decentralizovaných financích. Od 13. února je Lido také největší sázkovou entitou v Etheru. S více než 5 miliardami ETH vsazenými do společnosti Lido protokol představuje 29.2 % všech subjektů. Je pozoruhodné, že téměř 30 % všech stakerů má možnost běžné likvidity přes Lido.

Samostatní stakeři, kteří provozují uzly, riskovali provoz uzlů z domova nebo s malou skupinou. Samostatní stakeři pravděpodobně věří, že ether je dlouhodobá měna, protože uzly nesou náklady a riziko. Solo stakeři aktuálně tvoří 24.9 % všech stakerů.

Vzhledem k tomu, že téměř 55 % všech vsazených Etherů je v držení buď sólo stakerů nebo Lido, může být sníženo riziko poklesu ceny Etheru.

Zatímco data na řetězci kolem šanghajské vidlice mohou být pro síť Ethereum býčí, někteří analytici stále předpovídají potenciál pro prudký pokles v Cena etheru.