Ne, že by se někdo ptal, ale Coin Center se do debaty vložil sám. Je nyní Post-Merge Ethereum cenným papírem? Přechod z Proof-Of-Work na Proof-Of-Stake bez pozastavení operace byl docela výkon, ale něco to stálo. Mnoho věcí je v této fázi úplně jiných a tyto nové vlastnosti by mohly dát Ethereum do zorného pole regulátoru. Je vytyčování podobná činnost jako těžba nebo jsou úplně jiné?
Kromě toho, co má celá tato situace společného s Coin Center? Organizace definuje sama sebe jako „přední neziskové výzkumné a advokační centrum zaměřené na problémy veřejné politiky, kterým čelí kryptoměny a decentralizované výpočetní technologie, jako je bitcoin, ethereum a podobně. Článek Coin Center “Změní sloučení způsob, jakým je Ethereum regulováno? (Ne.)“ řeší aktuální problém.
„Nevěříme, že technologické rozdíly mezi POS a POW vyžadují jiné zacházení,“ shrnuje Coin Center svůj postoj. „Pokud jde o právo cenných papírů, SEC vždy zdůrazňovala, že se dívá na ekonomickou realitu transakcí spíše než na podmínky nebo technologie používané k vytvoření těchto realit. Tento přístup je podstatou nad formou,“ shrnují postoj SEC.
Cenový graf ETH pro 09 na ForexCom | Zdroj: ETH/USD zapnuto TradingView.com
Coin Center si myslí, že těžba a ověřování jsou v podstatě totéž
Aby Coin Center zmírnil ránu z prohlášení názvu této sekce, omezuje rozsah na „ekonomickou realitu ověřování“. Všichni však víme, co říkají.
„Ekonomická realita ověřování řetězce pomocí těžby a ověřování řetězce prostřednictvím sázek jsou podobné. V obou případech jsou validátoři otevřeným souborem účastníků a jediným předpokladem účasti jsou prokazatelně určité náklady. V proof-of-work, že náklady jsou energie a výpočetní zdroje, v proof-of-stake je to časová hodnota peněz (např. náklady příležitosti na držení aktiva potřebného k vytyčování spíše než jeho utrácení).
In Bitcoinistův první článek o Post-Merge Ethereu, citovali jsme Gabora Gurbacse, strategického poradce společnosti VanEck, jehož tezí bylo, že „i když to není cenný papír, Ethereum muselo po sloučení přitáhnout regulační pozornost.“ Nedávno tweetoval:
„Neříkám, že ETH je nutně cenný papír kvůli svému modelu důkazu, ale regulátoři mluví o sázkách v souvislosti s dividendami, které, pokud jeden z rysů toho, co zákony o cenných papírech nazývají „společný podnik“. V Howeyho testu jsou také další faktory."
Howeyho test zase odkazuje na tato „čtyři kritéria pro určení, zda existuje investiční smlouva:“
- Investice peněz
- Ve společném podniku
- S očekáváním zisku
- Pocházet z úsilí druhých
To nás vede k…
Coin Center si nemyslí, že zisky pocházejí z úsilí ostatních
Nyní, když jsme všichni obeznámeni s Howeyho testem, dává tento odstavec větší smysl:
„Základem klasifikace jako cenného papíru je trvalé spoléhání se na zisky odvozené především z úsilí ostatních. Oba mechanismy konsenzu jsou explicitně navrženy tak, aby se takové spoléhání vyhnuly vytvořením otevřené soutěže mezi cizími lidmi, v níž může a zaplní mezeru zanechanou jakýmkoli jiným nereagujícím, zkorumpovaným nebo cenzurním účastníkem jakýkoli účastník, který se o sebe zajímá.“
To může být pravda, ale co úsilí všech společností a vývojářů pracujících na platformě Ethereum? Poskytují hodnotu, která se promítá do zisku. A lidé nakupující ETH do nich svým způsobem investují. Předseda Genslerův další příklad obsahoval další prvek. „Pokud zprostředkovatel, jako je kryptoburza, nabízí svým zákazníkům sázkové služby, řekl pan Gensler, „vypadá to velmi podobně – s určitými změnami v označování – půjčování.“
Coin Center nesouhlasí s extrémními předsudky:
"Naše analýza technologie však naznačuje, že by nemělo existovat žádné rozdílné zacházení s projekty založené pouze na volbě jednoho nebo druhého mechanismu konsensu bez povolení."
Nejen to, jdou tak daleko, že je nazývají „komodity“:
"Jinak decentralizované kryptoměny, které používají důkaz o shodě o sázce, jsou komodity, a proto má CFTC orgán pro kontrolu spotového trhu a orgán pro dohled nad trhem s deriváty."
Možná, ale existuje decentralizovaná kryptoměna Proof-Of-Stake? To je jistě k diskuzi. Zejména s ohledem na přirozený sklon společnosti Proof-Of-Stake k centralizaci.
Nejlepší obrázek od Ana Flavia on Unsplash | Grafy podle TradingView
Zdroj: https://bitcoinist.com/coin-center-pos-ethereum-suddenly-a-security/