Přežije Coinbase uprostřed krypto chaosu?

Klíčové jídlo s sebou

• Coinbase pozastavuje svůj affiliate program ve snaze snížit náklady, což někteří komentátoři trhu označili za „velkou červenou vlajku“
• Jedná se o poslední z řady opatření ke snížení nákladů, včetně propouštění 18 % jejich pracovní síly
• Po nedávném kolapsu Three Arrows Capital, Voyager Digital a Celsius je trh nervózní ohledně budoucnosti společností v kryptoprůmyslu.
• Jako veřejná společnost jsou finance Coinbase otevřené všem a v současné době to nevypadá, že by jim bezprostředně hrozil podobný kolaps.

V posledních několika měsících došlo k bankrotům kryptotěžkých vah Celsius, Three Arrows Capital (3AC) a Voyager, stejně jako totálnímu kolapsu velké kryptoměny Terra Luna a souvisejícího TerraUSD.

Takže je Coinbase další?

To je otázka, kterou si někteří začínají klást, přičemž zvěsti o insolvenci Coinbase začínají nabírat na síle. Stejně jako všichni ostatní v oboru, i Coinbase se v roce 2022 dostala pod tlak kvůli krachu na trzích s kryptoměnami.

Není to něco, před čím by se vyhnuli, když generální ředitel Brian Armstrong v červnu oznámil, že společnost propustí 18 % své pracovní síly. V příspěvek na blogu CoinbaseArmstrong uvedl, že cítil recesi pravděpodobně a že je tady kryptozima.

Tyto výzvy nejsou pro Coinbase jedinečné, nicméně způsob, jakým se s nimi musí vypořádat, je. To proto, že na rozdíl od Celsia, 3AC, Voyageru a většiny dalších společností v kryptoprostoru je Coinbase veřejná společnost.

Jsou kótované na NASDAQ, což znamená, že se hlásí SEC a mají mnohem více T k překročení a I k tečce než většina ostatních kryptopodniků. Měli by být tedy investoři Coinbase nervózní, protože trh je nestálý a má problémy s likviditou v celém odvětví?

Krypto pozadí

Pokud jste poslední rok nežili mimo síť v Himalájích, budete vědět, že kryptotrh se v roce 2022 zhroutil. Bitcoin klesl o více než 40 %, Ethereum kleslo o více než 50 % a mnoho dalších coinů a tokenů dolů ještě víc.

Tyto masivní propady způsobily velké problémy s likviditou pro společnosti, které byly postaveny tak, aby využívaly kryptoměny jako kolaterál a provozní kapitál. 3AC bylo první velké domino, které padlo. Krypto hedgeový fond, který svého času spravoval aktiva v hodnotě až 10 miliard dolarů, byl soudem na Britských Panenských ostrovech uveden do likvidace poté, co neuspěl. splnit výzvy k marži.

3AC si půjčil peníze z mnoha různých míst a jejich bankrot způsobil nákazu dopad na další společnosti, zejména poskytovatele kryptopůjček Voyager Digital, kterému dlužili 670 milionů dolarů. Nesplácení tohoto dluhu ze strany 3AC donutilo samotný Voyager k bankrotu podle kapitoly 11.

Mezi další společnosti, které zasáhl pád 3AC, patří Genesis, BitMEX, Blockfi a FTX.

Je to podobný příběh pro platformu DeFi Celsius, která 12. června zastavila všechny výběry a převody na platformě. Spekulovalo se o tom, co by to znamenalo pro vkladatele, přičemž tyto obavy se potvrdily, když Celsius začátkem tohoto týdne oznámil, že podali žádost o bankrot podle kapitoly 11.

Tyto problémy jsou způsobeny několika různými faktory. První je jednoduše to, že rozvahy společnosti byly narušeny kvůli klesajícím cenám kryptoměn. Druhým jsou problémy s likviditou, kdy zákazníci chtějí vytáhnout své peníze z kryptoměn do bezpečnějších aktiv v důsledku extrémně vysoké úrovně volatility.

Dokonce i společnostem, které jsou dobře kapitalizované a mají silné hotovostní rezervy, tržní prostředí situaci ztěžuje a Coinbase není jedinou kryptospolečností, která propouští zaměstnance. Společnost Gemini oznámila snížení počtu zaměstnanců o 10 %, BlockFi o 20 %, Crypto.com o 5 % a tržiště NFT OpenSea také snižuje 20 % svých zaměstnanců.

Coinbase zastavuje affiliate program

To vše způsobilo zmatek na ceně akcií Coinbase, která letos zatím klesla o více než 70 %. Ale jsou to nedávné kroky společnosti ke snížení nákladů, které nakoply fámy do tempa.

Zdá se, že Coinbase se právě teď silně zaměřuje na snižování nákladů. Propouštění je nejviditelnějším příkladem, nicméně v červnu také oznámili, že ukončí činnost Coinbase Pro, pokročilou platformu určenou pro profesionální obchodníky s velkým objemem.

Tento krok povede k přechodu stávajících uživatelů na standardní platformu Coinbase, která byla posílena pokročilými funkcemi ve snaze zachytit širší segment trhu. Samostatně to vypadá jako docela rozumný krok, ale v kombinaci s dalšími prováděnými změnami je jasné, že Coinbase usilovně hledá způsoby, jak snížit režii.

Velkou novinkou tohoto týdne však je, že Coinbase ano pozastavili svůj affiliate program ve Spojených státech

Affiliate programy jsou běžnou marketingovou strategií používanou téměř každým průmyslem na světě a jsou jedním z hlavních zdrojů příjmů pro tvůrce obsahu a influencery. Programy fungují tak, že tvůrcům obsahu poskytují jedinečný odkaz, který pak mohou zahrnout do svého obsahu.

Když někdo použije odkaz k registraci do služby nebo ke koupi produktu, tvůrci je vyplacena provize nebo poplatek za doporučení zákazníka do firmy.

Přidružené programy finančního odvětví mohou být pro tvůrce obsahu obzvláště lukrativní. Ještě počátkem roku 2022 dostávaly pobočky Coinbase až 40 USD za každou novou registraci, kterou vygenerovali prostřednictvím svého obsahu.

V rámci svých nedávných opatření na snížení nákladů Coinbase v dubnu snížila provizi z nových registrací a snížila je ze 40 USD až na 2 USD, než tento týden program úplně pozastavila.

Affiliate programy mohou být opravdu efektivním způsobem, jak získat nové zákazníky, ale v prostředí, kde ceny klesají a volatilita je vysoká, tito noví zákazníci nemusí být tak aktivní jako ti, kteří byli získáni během býčího trhu. Vzhledem k tomu, že Coinbase stojí skutečné peníze na provizi affiliate partnerů pokaždé, když přidá nového zákazníka, rozhodli se, že alespoň prozatím musí tyto náklady jít.

Coinbase uvedla, že plánují uvést program zpět v roce 2023, ale neuvedli konkrétní datum, kdy přesně očekávají, že bude obnoven.

Někteří komentátoři toto rozhodnutí označili za „velkou červenou vlajku“ a vyjádřili obavy o budoucnost Coinbase. Je rozumné, aby se investoři měli na pozoru před společností, která působí v notoricky volatilním kryptoprůmyslu, v době, kdy se ceny propadly. Mezi Coinbase a ostatními velkými jmény, které nedávno zkrachovaly, je však velký rozdíl.

Závazky Coinbase jako veřejné obchodní společnosti

Coinbase je veřejně obchodovaná společnost, což znamená, že z finančního hlediska jde o otevřenou knihu. Veřejné společnosti mají přísné požadavky na zveřejňování, což znamená, že investoři mohou vidět finanční zdraví podniku až na cent.

To je velmi odlišné od situace s 3AC, Celsius a Voyager Digital. Tyto společnosti nemají žádné požadavky na zveřejňování. Zákazníci nemají žádný způsob, jak znát finanční zdraví společnosti, a jednotlivci, kteří je provozují, nemají žádnou povinnost poskytovat jakékoli podrobnosti nebo souvislosti o zdraví podniku.

Když se podíváme na finanční výsledky Coinbase ke konci března 2022, existuje řada detailů, které stojí za zmínku. Za prvé, společnost má v současné době více než 6 miliard dolarů v hotovosti a čistý příjem 2.4 miliardy dolarů za předchozích 12 měsíců. Tento výnos je nižší než v předchozím čtvrtletí, což lze očekávat vzhledem k tomu, že objemy obchodů od konce roku 2021 výrazně poklesly.

Samostatně tato čísla nedávají investorům moc představu o tom, jak je Coinbase finančně zabezpečená, ale je možné použít poskytnutá čísla k použití finančních ukazatelů, které jsou určeny k posouzení finančního zdraví společnosti.

Současný poměr se zaměřuje na schopnost společnosti splácet své krátkodobé dluhy pomocí snadno dostupných aktiv, jako je hotovost. Pokud má společnost aktuální poměr nižší než 1.00, znamená to, že nemá dostatek likvidních aktiv k vyrovnání svých dluhů, a pokud má poměr vyšší než 1.00, znamená to, že má dostatek, aby zůstala krátkodobě solventní.

V současné době má Coinbase aktuální poměr 1.6, což by naznačovalo, že jsou v pohodlné pozici ve vztahu ke svému krátkodobému dluhu a aktivům. Toto není celý obrázek, protože je to jednoduše snímek krátkodobých finančních závazků společnosti.

Pro dlouhodobější měření solventnosti společnosti může pohled na poměr dluhu k vlastnímu kapitálu poskytnout vodítko pro zadlužení podniku. Obecně řečeno, poměr dluhu k vlastnímu kapitálu pod 1.00 by byl považován za docela bezpečný, protože to znamená, že na každý 1 dolar vlastního kapitálu připadá méně než 1 dolar dluhu.

Přijatelné rozpětí se v různých odvětvích liší, ale v současnosti je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu Coinbase kolem 0.63.

Abychom k těmto číslům poskytli určitý kontext, obchodní platforma Robinhood má v současné době aktuální poměr 1.4 a poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 0.32. Platební platforma Block (dříve Square) má aktuální poměr 2.00 a poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 0.29. PayPalPYPL
má aktuální poměr 1.2 a poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 0.48.

Celkově vzato, Coinbase v současnosti vypadá jako východisko z krize likvidity. To neznamená, že se to nemohlo změnit. Tržby jsou nižší než v minulém roce a investoři budou rádi slyšet aktualizaci od společnosti 9. srpna, kdy zveřejní své finanční výsledky za 2. čtvrtletí.

Je pravděpodobné, že příjmy klesly, a to je jistě důvod, proč se společnost snaží v krátkodobém horizontu snížit náklady.

Regulace a „byrokracie“ jsou často vyzdviženy v negativním světle, ale pokud nám kryptoprůmysl něco ukazuje, pak to, že tato kontrola a dohled mohou být velmi důležité. Coinbase to nezabrání v potížích na náročném trhu, ale díky transparentnosti je jednání se společností jako se zákazníky a investory mnohem bezpečnější.

Vyplatí se nyní do kryptoměn investovat?

Crypto zůstává vysoce rizikovou hrou a to se pravděpodobně v dohledné době nezmění. Díky tomu jsou ceny nejnižší za dlouhou dobu a teprve nedávno jsme začali pozorovat mírný obrat. Neexistuje způsob, jak zjistit, zda se jedná o výkyv v grafu nebo začátek dlouhodobějšího trendu, ale pokud se chcete dostat do kryptoměn, existují dobré a špatné způsoby, jak toho dosáhnout.

Viděli jsme, jak snadno mohou jednotlivé coiny nebo společnosti zkrachovat. Pokud jste investor, je to velké riziko, a proto je diverzifikace tak důležitá. Vědět, jak strukturovat portfolio, které minimalizuje toto riziko, může být obtížné, a proto jsme vytvořili dva investiční balíčky, které to udělají za vás.

Náš Krypto sada zaujímá dlouhou pozici v diverzifikovaném rozsahu kryptoměnových aktiv prostřednictvím ETF. Umělou inteligenci používáme k týdennímu vyrovnávání aktiv držených v této sadě a měníme expozici vůči různým držbám, které mohou mimo jiné zahrnovat Bitcoin, Ethereum, Litecoin, Solana, Chainlink a Cardano.

Pokud se více zajímáte o bitcoiny v izolaci, vytvořili jsme Bitcoin Breakout Kit. Tato sada je navržena tak, aby zajistila riziko z technologického sektoru, které může mít významný dopad na cenu bitcoinu. Spíše než jen sázet na růst ceny bitcoinů je tato sada navržena tak, aby využila relativní lepší výkon oproti technologickému sektoru.

To znamená, že nezáleží na tom, zda je technologický sektor nahoře, dole nebo stagnuje, pokud bude bitcoin fungovat lépe, investoři vyhrají. Naše umělá inteligence využívá dlouhodobý/krátký přístup k bitcoinu a NASDAQ a rebalancuje na týdenní bázi, aby zajistila optimální mix a „neutrální“ pozici vůči riziku technologického trhu.

Stáhněte si Q.ai ještě dnes pro přístup k investičním strategiím založeným na umělé inteligenci. Když vložíte 100 $, přidáme na váš účet dalších 50 $.