Zpráva Bílého domu o krypto politice odstřeluje digitální aktiva

Nová zpráva Bílého domu odsuzuje digitální aktiva jako nedodržující svůj údajný původní slib a zvyšující rizika jak pro spotřebitele, tak pro celý americký finanční systém.

Prezidentova výroční ekonomická zpráva pro Kongres vyvolává zásadní pochybnosti o výhodách digitálních aktiv a přichází téměř přesně rok poté, co prezident Joe Biden nařídil několika federálním agenturám, aby prozkoumaly a vydaly zprávy o této záležitosti.

Zpráva uvádí, že digitální aktiva byla nabízena jako distribuční nástroje pro duševní vlastnictví a finanční hodnotu, jako lepší platební mechanismus, cesta pro větší finanční začlenění a způsob, jak omezit finanční prostředníky, a tvrdí, že „dosud kryptoaktiva nepřinesla žádné těchto výhod."

„Ve skutečnosti se zdá, že dosud kryptoaktiva nenabízejí investice s nějakou zásadní hodnotou, ani nefungují jako efektivní alternativa k nekrytým penězům, nezlepšují finanční začlenění ani nezvyšují efektivitu plateb; místo toho jejich inovace byla většinou o vytváření umělého nedostatku, aby podpořila ceny krypto aktiv – a mnoho z nich nemá žádnou zásadní hodnotu,“ uvádí zpráva vydaná Bidenovou administrativou. "To vyvolává otázku, jakou roli hraje regulace při ochraně spotřebitelů, investorů a zbytku finančního systému před panikou, pády a podvody souvisejícími s krypto aktivy."

Posun v tónu

Kritika ve zprávě Kongresu může signalizovat posun v přístupu od agnostického k otevřeně nepřátelskému k digitálním aktivům. 

Bílý dům naznačuje, že síť rychlejších plateb Fedu, která bude brzy uvedena na trh, může eliminovat většinu argumentů pro digitální aktiva, když říká, že „pokračující investice do národní finanční infrastruktury mají potenciál nabídnout významné výhody spotřebitelům a podnikům“. Zpráva zpochybňuje – ale nevylučuje – možnost digitální měny centrální banky USA a uvádí, že CBDC by mohly poškodit dostupnost úvěrů a zvýšit riziko bankovních run. 

Výroční ekonomická zpráva uvádí, že některých výhod technologie distribuované účetní knihy lze dosáhnout v budoucnu. Konkrétně cituje pilotní program newyorského Federálního rezervního systému pro velkoobchodní digitální měnu centrální banky zaměřený na provádění plateb mezi bankami, včetně přeshraničních transakcí, prakticky okamžitě. 

Dokument Bílého domu také tvrdí, že digitální aktiva nejsou ani efektivním uchovatelem hodnoty, ani efektivním platebním prostředkem. 

"Je zde také napětí v aktivu, které je propagováno jako peníze i jako investiční nástroj," uvádí zpráva. „Jako peníze by měl mít nástroj stabilní hodnotu, což naznačuje omezenou volatilitu cen. Ale jako rizikové aktivum by mělo zaznamenat kolísání cen, za což by byl investor kompenzován vysokým očekávaným výnosem. Pokud je vše ostatní konstantní, čím je aktivum rizikovější, tím je méně pravděpodobné, že může efektivně sloužit jako peníze.“

To zahrnuje vyhlídku, že se stablecoiny stanou široce přijímaným platebním nástrojem, uvádí zpráva. 

„Držitelé stablecoinů, kteří postrádají práva na odkup, nemusí být schopni najít ochotné protistrany, aby opustili své stabilní coiny,“ píše se v dokumentu, který odráží zprávu Rady pro dohled nad finanční stabilitou, která vyzdvihla USDC společností Tether a Circle. Bílý dům dodává, že stablecoiny jsou „příliš riskantní“, aby sloužily širokému platebnímu účelu. 

Ale co základní technologie?

Zdá se, že Bílý dům má matný pohled na technologii distribuované účetní knihy jako celek, cituje argumenty, že dříve existující technologie by mohly vykonávat podobné funkce lépe, a vrtá v několika konkrétních případech použití. Rovněž si všímá častého nedodržování právních předpisů týkajících se cenných papírů a dalších finančních regulačních předpisů, velkého počtu podvodů a neobvyklé koncentrace aktivit kryptoobchodních platforem, které by byly na stávající burze zakázány. 

Bílý dům také odstřeluje důkazy o těžbě práce a tvrdí, že „má málo, pokud vůbec nějaké, doprovodné výhody“ pro komunity, kde se těžaři usazují, zatímco zvyšují místní náklady na energii a zvyšují riziko energetických krizí. 

DeFi se nevyhýbá ani kritice Bílého domu. 

„Ačkoli aplikace DeFi tvrdí, že pomáhají rozšířit přístup k úvěrům snížením poplatků za zprostředkování, vytvářejí pro investory vážná rizika a způsobují přinejmenším dvě rizika pro širší finanční systém: používání značného pákového efektu a výkon regulovaných funkcí bez souladu s příslušnými předpisy."

V závěru své kapitoly o digitálních aktivech Bílý dům naléhá, ​​aby regulátoři „při regulaci krypto aktiv uplatňovali lekce, které se civilizace naučila, a spoléhali se tak na ekonomické principy“.

Rada ekonomických poradců, jedna ze dvou hlavních hospodářsko-politických jednotek v Bílém domě, vypracovává výroční zprávu, kterou prezident podepisuje. Biden v únoru nominoval Jareda Bernsteina, současného člena tohoto panelu a bývalého úředníka Obamovy a Clintonovy administrativy, aby se stal jeho předsedou.

Zda kritika uvedená ve zprávě odráží většinový názor v administrativě, se teprve uvidí. Lael Brainard, bývalý místopředseda Federálního rezervního systému a nový šéf Národní ekonomické rady, další významné skupiny pro hospodářskou politiku Bílého domu, hrál aktivní roli ve výzkumu CBDC Fedu.

© 2023 The Block Crypto, Inc. Všechna práva vyhrazena. Tento článek je poskytován pouze pro informační účely. Není nabízeno ani zamýšleno k použití jako právní, daňové, investiční, finanční nebo jiné poradenství.