Během 11 dnů v březnu zkolabovaly čtyři banky ve Spojených státech a jedna ve Švýcarsku. V květnu následovala Prvorepubliková banka. Během těchto dvou měsíců došlo ke třem ze čtyř největších úpadků amerických bank. Bylo to bolestné připomenutí, že banky nesou značná rizika, která se mohou rychle přenést do jiných odvětví.
Je ironií, že navzdory velkému zaměření na to, jak by sektor kryptoaktiv mohl přinést rizika pro tradiční finance, jsme místo toho zaznamenali selhání bank, které se stalo kritickým rizikem stability pro odvětví kryptoaktiv.
Cílem finanční regulace by mělo být především zmírnění rizik finanční stability a tam, kde je to možné, omezení rizik nákazy, aby se předešlo dalším škodám, nezávisle na směru nákazy.
Dnes jsou regulovaní emitenti stablecoinů nuceni spoléhat na bankovní partnery, aby provedli ražbu a odkup prostřednictvím nekrytých peněz. Nepřímý přístup k vypořádání fiat nevyhnutelně vystavuje instituce elektronických peněz v Evropské unii – budoucí emitenty regulovaných stablecoinů, neboli tokenů elektronických peněz – nepřiměřeným nákladům a riziku protistrany, podle hodnocení směrnice o platebních službách (PSD) Evropské komise. . V konečném důsledku to omezuje inovace a konkurenci na trhu plateb.
Související: Svět by mohl čelit temné budoucnosti díky CBDC
Poskytnutí regulovaného fiat stablecoinů (tokenů elektronických peněz v EU nebo platebních stablecoinů v USA) přístupu k účtům centrální banky by proto bylo nejen zásadním krokem pro bezpečnost fiat měn na internetu, ale také pro inovaci plateb. velký.
Emitentům by to umožnilo eliminovat jejich vystavení rizikům spojeným s nepojištěnými vklady a oddělit aktivitu vysokorychlostních plateb ve stablecoinech od nelikvidity úvěrových portfolií v bankách.
Přelomová regulace MiCA (Markets in Crypto-Assets) v EU přináší kontinentu obrovskou příležitost. Jak však bylo dohodnuto již na konci června 2022, než se počátkem roku 2023 projevila inherentní bankovní rizika, nařízení nařizuje, aby vydavatelé elektronických tokenů (EMT) drželi alespoň 30 % svých rezerv u úvěrových institucí. To, co mělo být opatřením ke zlepšení likvidity a rizikovosti emitentů EMT, nakonec zatíží činnost EMT bankovním rizikem a rizikem protistrany. Nedávná bankovní krize nás naučila, že v době toku informací zaměřeného na sociální média a mobilního bankovnictví musíme změnit naše předpoklady o likvidních závazcích krytých nelikvidními aktivy.
Řešení tohoto problému není v žádném případě nové. Emitenti EMT a všechny instituce elektronických peněz by měli mít možnost přímého přístupu k účtům centrální banky. Poskytnutím přístupu k účtu v centrální bance by emitenti EMT mohli chránit zákazníky z EU před úvěrovým rizikem soukromých bank tím, že by nekryté finanční prostředky přesunuli přímo do centrální banky.
Ve Spojeném království mají instituce elektronických peněz od roku 2017 přímý přístup k vypořádací vrstvě Bank of England. To by „pomohlo zvýšit konkurenci a inovace na trhu plateb“ a vytvořilo „rozmanitější platební podmínky s menším počtem bodů selhání. “ podle Bank of England. Bývalý guvernér Bank of England Mark Carney popsal tuto legislativní změnu jako „potenciál přinést velké oddělení bankovnictví do jeho hlavní funkce vypořádání plateb, provádění transformace splatnosti, sdílení rizika a alokace kapitálu“.
Ale i v EU je ochrana rezerv elektronických peněz u centrální banky již běžnou praxí v jednom členském státě, konkrétně v Litvě. Litevská centrální banka umožňuje institucím elektronických peněz a platebním institucím otevřít zúčtovací účty a přistupovat přímo do zúčtovacího systému. Ke konci roku 2022 drželo 84 % z 63 regulovaných institucí elektronických peněz v Litvě finanční prostředky klientů u centrální banky. Celkově jsou více než dvě třetiny rezerv elektronických peněz v Litvě drženy u litevské centrální banky.
Související: CBDC ohrožují naši budoucnost, takže je čas zaujmout stanovisko
Je čas narovnat podmínky a otevřít tuto možnost všem institucím elektronických peněz v celé EU.
Příležitost pro legislativu k dosažení tohoto cíle nebyla nikdy větší. Je zapotřebí cílená revize směrnice o neodvolatelnosti zúčtování, možná jako součást revize směrnice o platebních službách nebo nařízení o okamžitých platbách (IPR).
Jednání o právu duševního vlastnictví již vytvářejí politický konsenzus, že takový přezkum je nezbytný, protože vyřešení přímého přístupu k vypořádání by také podpořilo a urychlilo zavádění okamžitých plateb v EU.
A posouzení dopadu směrnice o platebních službách nemůže být jasnější, pokud jde o potřebu vyrovnat podmínky pro banky a nebankovní subjekty na platebním trhu. Bankovní zranitelnost v roce 2023 je dalším argumentem pro dobře srozumitelnou debatu o EU.
Výhody pro bezpečnost a likviditu nebankovních finančních institucí, ale také pro větší inovace ve finančním systému, který se stále více koncentruje mezi globální systémově důležité banky, jsou evidentní. Důvody pro udělení přístupu institucím elektronických peněz k účtům centrální banky nebyly nikdy silnější a EU by si neměla nechat ujít tuto jedinečnou příležitost, jak učinit svůj finanční systém konkurenceschopnějším a odolnějším.
Patrik Hansen je ředitelem strategie a politiky EU ve společnosti Circle. Dříve byl vedoucím strategie a rozvoje podnikání v kryptopeněženkovém startupu Unstoppable Finance a vedoucím blockchainové politiky v Bitkom, největším evropském technologickém obchodním sdružení. Je držitelem magisterského titulu v oboru podnikání a politologie.
Tento článek je určen pro obecné informační účely a není zamýšlen a neměl by být považován za právní nebo investiční poradenství. Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze autorovy a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.
Zdroj: https://cointelegraph.com/news/growing-case-crypto-firms-bypass-banks