Aktuální stav krypto ETF – The Cryptonomist

Krypto aktiva jsou velmi jedinečná, manipulace s nimi není triviální a neregulovaná, zatímco ETF přicházejí na pomoc těm méně zkušeným. 

To vede mnohé z těch, kteří se na finančních trzích pohybují profesionálně, k tomu, že je raději neřídí, pokud vůbec. 

Existují však různé produkty finančních derivátů, které umožňují zaujmout stanovisko k cenám kryptoměn, aniž byste je museli kupovat, vlastnit a manipulovat s nimi. 

Krypto ETF a současný vztah s regulátory

Jeden z nejpoužívanějších odvozených produktů pro obchodování s kryptoměnami jsou ETF. 

ETF jsou fondy obchodované na burze, což jsou fondy, jejichž akcie jsou obchodovatelné na burze. 

V zásadě existují dva typy krypto ETF: ty, které jsou založeny přímo na kryptoměnách, a ty, které jsou založeny na krypto derivátech. 

Faktem je, že na největším světovém finančním trhu, konkrétně v USA, zatím místní regulátoři nechtěli schvalovat žádné ETF založené přímo na kryptocurrencies. Zajímavé však je, že souhlasili se schválením ETF založených na krypto futures, tedy dalších derivátových kontraktech založených zase na kryptoměnách. 

Důvodem je, že tzv. spotové krypto ETF, tedy na základě držení a úschovy tokenů, jsou pod gescí SEC, která věří jsou manipulativní a nebezpeční. Naproti tomu futures na kryptoměny jsou v kompetenci CFTC, která je schvaluje již více než pět let. 

SEC proto schválila ETF založené na krypto futures dříve schválené CFTC, ale rozhodla se zatím neschválit žádné ETF založené na spotových kryptoměnách. 

Navzdory tomu byla řada spotových krypto ETF místo toho schválena v jiných jurisdikcích, zejména v Kanadě, Švýcarsku a EU. Ty kanadské, obchodovatelné na torontské burze, přilákaly i mnoho amerických investorů, takže je poněkud zvláštní, že USA setrvávají v tom, že nechtějí žádné schválit. 

Užitečnost krypto ETF

ETF mají oproti přímému nákupu kryptoměn tři výhody. 

První a nejdůležitější je, že ETF jsou plně regulované derivátové finanční produkty, a proto je může použít kdokoli, dokonce i ti investoři, kteří ze zákona mohou nakupovat pouze regulované produkty. 

To s sebou přináší i druhou výhodu, a to, že jsou obchodovatelné na stejných platformách, které jsou již hojně využívány k nákupu jiných ETF, tedy bez nutnosti nových registrací na kryptoplatformách. 

Je možné, že to je hlavní důvod, proč se používají, protože ve skutečnosti uživatelé platforem, které již dlouho umožňovaly obchodování s ETF, je jednoduše našli dostupné na stejných platformách, které již používali, což pro ně bylo extrémně snadné je používat. 

Třetí výhodou je, že nevyžadují úschovu tokenů ze strany investorů, protože ta je delegována na manažery fondů, kteří v tomto ohledu přebírají veškeré riziko. 

Vrácení zboží

Tržní hodnota akcií v krypto ETF se řídí hodnotou podkladu, konkrétně krypto aktiv, na kterých jsou založeny. 

Z tohoto pohledu existují jak ETF věnovaná jednotlivým kryptoměnám, tedy zajištěná pouze a výhradně jediným aktivem, tak ETF věnovaná mixům kryptoměn, případně zahrnující i jiná aktiva. 

ETF věnované jednotlivým kryptoměnám mají výnosy naprosto v souladu s výnosy podkladové kryptoměny, zatímco ty postavené na mixech mají výnosy, které závisí na složení mixu. 

Stojí za zmínku, že ETF jsou součástí rodiny Exchange-Traded Product (ETP), jejíž součástí jsou také Exchange-Traded Notes (ETN) a Exchange-Traded Commodity (ETC), a zejména některé krypto ETF jsou ve skutečnosti ETN. 

A strana specificky věnovaný těmto produktům je k dispozici na justETF, kde jsou zobrazeny všechny výnosy všech evropských krypto ETF. 

manažeři

Jedním z největších světových manažerů krypto ETP je 21 Akcie Švýcarska, která jich vydala desítky, zejména na burze v Curychu. Primárně se věnují evropskému trhu. 

Také v Evropě, ale se sídlem na ostrově Jersey, jsou CoinShares, který vydal dobrý tucet, a WisdomTree, který vydal jen necelý tucet. 

VanEck se sídlem v Lichtenštejnsku také vydal desítky krypto ETN, které se primárně věnují evropskému trhu. 

V USA je jedním z největších správců krypto ETF ProShares, což je první společnost, které se podařilo získat souhlas SEC pro krypto, futures založené ETF. Další americké společnosti, které vydávají a spravují krypto ETF, jsou Bitwise a Valkyrie. 

Burzy, na kterých jsou krypto ETF obchodovatelné

Krypto ETF lze zakoupit a obchodovat na jakékoli burze, která podporuje ETF, v závislosti na jurisdikci. 

To znamená, že se nezdají být nijak odlišné od jiných ETF, takže platformy, které lze použít, jsou stejné jako ty, které se již používají pro jiné podobné odvozené produkty. 

Zatímco hlavním centrem v Evropě je burza v Curychu, lze je snadno najít také na londýnské burze a Euronext. V Evropě se ukazuje, že je obzvláště snadné získat přístup k těmto produktům. 

V USA je naopak hlavní burza New York Stock Exchange, i když v tomto ohledu je více využívána kanadská burza v Torontu, kde jsou k dispozici spotové krypto ETF, které nejsou dostupné na žádné americké burze.