Singapur byl asijský tygr, ale stále řve pro kryptoměny?

Od 1960. do 1990. let byl Singapur jedním ze čtyř „asijských tygrů“ globální ekonomiky. Jeho přístup ke kryptoměnám je ale složitější příběh.

V posledních měsících zasáhlo Singapur několik krypto skandálů. Do Kwonova Terraform Labs, jehož stabilní koňak terraUSD implodoval loni v květnu, byl registrované v městském státě. Singapurský krypto hedgeový fond Tři šipky kapitál o několik měsíců později vyhlásila bankrot a stáhla s sebou i Voyager Digital.

Konzervativní pohled na krypto

Předtím vypadaly singapurské kryptoměny horečně. Podle KPMG se v roce 2021 investice do singapurského kryptoprůmyslu oproti předchozímu roku zdesetinásobily na 1.48 miliardy dolarů. Představuje téměř polovinu celkového počtu zemí Asie a Tichomoří v daném roce.

V poválečném období byl Singapur superstar v globální ekonomice. Známý jako jeden ze čtyř „asijských tygrů“ – spolu s Hongkongem, Jižní Koreou a Tchaj-wanem – se stal synonymem pro rychlou industrializaci a vysoký ekonomický růst a poskytl rozvojovým zemím model k rychlému zlepšení jejich životní úrovně a otevřenosti globálnímu obchodu. . Po boku Japonska se tyto asijské národy staly synonymem modernosti a dynamiky. 

V té době míra růstu asijských tygrů zahanbila rozvinuté země na Západě. V letech 1976 až 2022 HDP Singapuru Roční míra růstu v průměru 6.26 %. Snadno porazí nejrozvinutější ekonomiky v Severní Americe a severozápadní Evropě.

Nedávná analýza ukazuje, že v 21. století je městský stát stejně působivý v globální krypto ekonomice.

Singapur považuje kryptoměny za inherentně rizikové

V listopadu loňského roku se malý městský národ dostal na první místo žebříčku kryptoměnových obchodů ve zprávě od coinkub. V tomto pořadí následovaly Spojené království, Kajmanské ostrovy, Hongkong a USA. Ve 3. čtvrtletí 2022 Coincub také umístil Singapur jako pátou zemi, která je nejvíce „přívětivá ke kryptoměnám“. Porazilo ho pouze Německo, Švýcarsko, Austrálie a Spojené arabské emiráty. V oblasti „kryptoaktivity“ se země umístila na třináctém místě. 

Tyto působivé žebříčky se mohou zdát překvapivé, když je posoudíme na základě nedávných komentářů předsedy centrální banky. Minulý měsíc v Davosu, během Světového ekonomického fóra, pronesl šéf měnového úřadu Singapuru (MAS) a bývalý místopředseda vlády země Tharman Shanmugaratnam několik upřímných slov o kryptoekosystému. 

Myslím, že ať už jde o krypto nebo tradiční finance, věci jako praní špinavých peněz musíte regulovat – to je velmi jasné.

Ale kromě toho, pokud uvažujeme o regulaci kryptoměn stejným způsobem, jakým regulujeme banky nebo pojišťovny, myslím, že musíme udělat krok zpět a položit si základní filozofickou otázku: legitimizuje to něco, co je ze své podstaty, čistě spekulativní? ve skutečnosti trochu šílený?

Komentáře Shanmugaratnama reprezentují obecný postoj země ke kryptoměnám. Technologie je považována za užitečnou, ale v určitých kontextech. V minulém roce se její vláda zaměřila na její spojení s praním špinavých peněz a financováním terorismu, jeho rizikem pro obecnou finanční nestabilitu a ochranou spotřebitele. Poslední bod je zvláště pochopitelný a dokonce předvídavý post-FTX. Stejně jako mnoho jiných zemí, Singapur vyžaduje, aby kryptofirmy požádaly o udělení licence. 

Abychom parafrázovali Lionela Bluea, pokud jde o krypto, Singapur je jako jiné vyspělé ekonomiky, jen více.  

Celkově je země vehementně protiriziková a proti volatilitě. Přestože jsou její předpisy podobné jako v jiných vyspělých ekonomikách, v jiných věcech se liší. Loni v říjnu MAS navrhla Pravidla který by stanovil kapitálové a rezervní požadavky pro emitenty stablecoinů. Opatření by zakázala emitentům zapojovat se do „jiných činností, které přinášejí další rizika“, jako je půjčování nebo sázky. 

Pokus o nalezení střední cesty

Návrhy se však snaží podpořit stablecoiny jako „věrohodný prostředek směny v ekosystému digitálních aktiv“. Od ledna 2022 musí být jakákoliv reklama na kryptoměny zproštěna informací, které jasně ukazují, že s sebou nese značné finanční riziko.

Jejich přístup se snaží omezit nekalé praktiky a vysoce rizikové chování a zároveň poskytuje možnosti pro případy použití, jako je např CBDC a určité druhy stablecoinů.

„V klasickém singapurském stylu, místo aby říkali ‚ne, tohle nemůžeš‘, najdou způsob, jak dělat věci v co nejbezpečnějším a nejkontrolovanějším prostředí,“ říká Chuang Chin Tuan, produktový vedoucí ve společnosti X Marketplace. Pokračoval:

„Moje interpretace kryptoregulací v Singapuru je taková, že vláda má v úmyslu chránit uživatele před nimi samými. Je pravda, že MAS je velmi přísný, pokud jde o vydávání licencí poskytovatele krypto služeb. Pokud chcete skutečnou svobodu a decentralizaci, pravděpodobně byste to nenáviděli, ale pokud se zamyslíte nad tím, jak jsou lidé obecně nepřipraveni na investice do kryptoměn, je to nezbytné ‚omezení‘. I když je to ve skutečnosti střední cesta, nikoli omezení."

MAS také navrhla, aby kryptofirmy kontrolovaly, zda mají maloobchodní zákazníci dostatek finančních znalostí, aby se mohli zapojit do ekosystému. Singapur tedy nepředpokládá, že spotřebitelé, obchodníci a investoři jsou hloupí. Ale předpokládají, že existuje vysoká pravděpodobnost, že vy mohl být. Nebo, aby byli dobročinnější, uznávají, že kryptoměny jsou komplikovaný ekosystém. Lidé budou investovat, aniž by tomu rozuměli rizika. 

„Ano“ pro krypto, „Ne“ pro nekontrolované spekulace

Minulý rok na Singapurském Fintech Festivalu Ravi Menon, výkonný ředitel MAS, řekl: 

„Pokud je krypto centrum o experimentování s programovatelnými penězi, používání digitálních aktiv pro případy použití nebo tokenizaci finančních aktiv za účelem zvýšení efektivity a snížení rizika ve finančních transakcích, ano, chceme být krypto centrem. Ale pokud jde o obchodování a spekulace s kryptoměnami, není to druh kryptocentra, kterým bychom chtěli být.“

Po celém světě je kryptoměna v bitvě o legitimitu. Singapur není zcela přesvědčen o tom, že kryptoměny jsou produktivní investiční cestou. Ale v rozhovorech s BeInCrypto je mnoho singapurských kryptopodniků většinou spokojeno se současným regulačním rámcem.

„Nařízení a rámce implementované vládou jsou prováděny se záměrem vytvořit v Singapuru bezpečnější ekosystém digitálních aktiv,“ říká Raghav Sood, viceprezident pro strategii Coinhako, kryptoburza se sídlem v Singapuru. „Protože je kryptoprostor stále relativně rodící se, je jen přirozené, že do něj vstoupí regulační orgány a spolupracují s průmyslovými hráči, aby usnadnili růst a legitimitu odvětví a zmírnili rizika vznikající v kryptoměnách.“