(Bloomberg) – Silvergate Capital Corp. strávila své poslední dny v obležení.
Nejčtenější z Bloombergu
Manažeři této banky zaměřené na kryptoměny, bombardováni krátkými prodejci, opuštěni vkladateli a vyhýbali se obchodním partnerům, byli tváří v tvář americkým regulátorům v jejím sídle v La Jolla v Kalifornii.
Úředníci z Federal Deposit Insurance Corp. dorazili do kanceláří firmy s úmyslem odvrátit první oběť amerického bankovního systému před imploze kryptoměn. Mezi možnostmi, o kterých diskutovali, bylo nalezení kryptoinvestorů, kteří by pomohli podpořit likviditu uprostřed rostoucích ztrát banky. Zoufalé kolo volání potenciálním investorům však selhalo a žádná firma nebyla ochotna nést břemeno spojení s bankou, která se tak hluboce utápí v otřesech tohoto odvětví.
Vzhledem k tomu, že přežití vypadá stále nepravděpodobněji a žádný kupec v dohledu, Silvergate ve středu řekl, že zavírá své dveře, čímž končí desetiletý sen o kryptoměnách, který z ní udělal ústředního hráče, zatímco průmysl prosperoval.
Rozhodnutí ukončit činnost a dobrovolně zlikvidovat, popsané lidmi obeznámenými s touto záležitostí, kteří hovořili pod podmínkou anonymity, vyvrcholilo měsíce nepokojů v bance pramenící z jejích vazeb na FTX Sama Bankmana-Frieda. Listopadové zhroucení kryptoburzy do bankrotu, po kterém následovalo obvinění z podvodu, vrhlo ostré světlo na Silvergate a současně podnítilo regulační zásah proti vazbám tohoto odvětví na bankovnictví.
A jak se Silvergate pod tlakem podlomila, ve čtvrtém čtvrtletí vykázala ztráty ve výši 1 miliardy dolarů a letos vyčerpala další kapitál, byla nucena odložit výroční zprávu a vznést otázky, zda by mohla zůstat v podnikání. Poté, co se banka tak pevně připojila k novému světu kryptoměn, vystavila se starému bankovnímu riziku: Když se vyhlídky tohoto odvětví zhoršily, Silvergate se neměl o co opřít.
„Problémy Silvergate jsou stejně, ne-li více, o tradičních bankovních rizicích – nedostatečná diverzifikace, nesoulad splatností – jako o její expozici vůči kryptoměnám,“ řekla Sheila Bair, která vedla FDIC během globální finanční krize.
Zástupce Silvergate odmítl komentovat. Akcie společnosti, které se v listopadu 200 obchodovaly výrazně nad 2021 dolary za akcii, se v 39:2.99 ranního newyorského obchodování propadly o 8 % na 08 dolaru.
Crypto Pursuit
Silvergate byla otevřena v roce 1988 za účelem poskytování úvěrů průmyslovým klientům, kteří se zabývají konvenčními službami, jako jsou půjčování komerčních a rezidenčních nemovitostí. Ale v roce 2013 se začala transformovat z typické komunitní banky na jednu, která se stará o průmysl digitálních aktiv. Začala přijímat vklady od institucionálních hráčů v oblasti kryptoměn, se kterými bylo málo jiných tradičních finančních institucí ochotno obchodovat.
V roce 2018 představila platformu pro kryptoplatby, která klientům umožnila směňovat fiat měnu stejnou rychlostí, jakou obchodovali s digitálními aktivy na systémech mimo banku, jako je FTX.
Posun banky z tradičního bankovnictví do oblasti, která byla v té době vyčleněná, odrážel širší dynamiku ve finančním odvětví. Menší americké banky, které se snaží konkurovat větším rivalům, se zdvojnásobily v oblastech, kterým se tradiční finance vyhýbaly v naději, že jim dají šanci bojovat, ale se smíšeným úspěchem.
„Kdykoli se vzdálíte od toho, že velkou část vašeho podnikání tvoří vztahy na obou stranách rozvahy, dostanete se do potíží,“ řekl Abbott Cooper, aktivistický investor, který se zaměřuje na bankovní sektor. "A určitě se dostanete do problémů, pokud se nebudete absolutně, intenzivně soustředit na rizika, která tím vznikla."
Rozvaha
Klíčovou roli v jejím zániku sehrálo i unikátní složení bilance Silvergate. Silvergate neplatila úroky z vkladů, které přijala od krypto klientů, což znamená, že měla volný fond financování, který mohla vložit do investic, jako je vládní dluh a podobně likvidní aktiva. V jejím portfoliu byly cenné papíry zajištěné hypotékami a dluhopisy prodávané státní správou a samosprávou.
Toto nastavení – ačkoli to není neobvyklé pro žádnou banku – se ukázalo jako problematické, protože Federální rezervní systém zvýšil úrokové sazby, což narušilo hodnotu části cenných papírů Silvergate. Když kryptoprůmysl zakolísal a klienti spěchali s výběrem peněz – což snížilo neúročené vklady věřitele z 12 miliard USD na konci září na pouhých 3.9 miliardy USD na konci loňského roku – Silvergate musel prodat cenné papíry, aby za tyto výběry zaplatil. . Dluhopisy však měly nižší hodnotu, než za ně společnost zaplatila, což ji přinutilo prodat je se ztrátou a způsobilo ztrátu ve výši 1 miliardy dolarů na jejím zisku koncem loňského roku.
"Neviděli, že by rostoucí úrokové sazby radikálně ovlivnily volatilitu těchto vkladů," řekl Todd Baker, vedoucí pracovník Richmanského centra pro obchod, právo a veřejnou politiku na Kolumbijské univerzitě, v rozhovoru pro Bloomberg Television z 2. března. "Také nepochopili, že hodnota jejich portfolia cenných papírů by prudce klesla, když sazby vzrostly."
FTX obchody
Mezitím američtí žalobci v oddělení podvodů ministerstva spravedlnosti zkoumali jednání Silvergate s FTX a její obchodní firmou Alameda Research.
Kriminální vyšetřování prověřuje účty Silvergate hostované pro podniky Bankman-Fried. Vyšetřování se dotýká klíčové otázky: Co banky a zprostředkovatelé spolupracující s firmami Bankman-Fried věděli o tom, co američtí úředníci nazvali letitým plánem ošidit investory a zákazníky?
Banka nebyla obviněna z žádného pochybení a vyšetřování může skončit bez vznesení obvinění.
Soudní dokumenty podané v únoru tvrdí, že Bankman-Fried byl zapojen do systému bankovních podvodů, který se zaměřoval na společnost označenou v soudním dokumentu jako „Bank 1“, kterou obžaloba popisuje jako sídlící v Kalifornii. Banka 1 je Silvergate, řekl Bloomberg News člověk obeznámený s touto záležitostí.
Další důležitou otázkou je, jak finanční instituce, která tak hluboce tlačí do kryptoměn, nevyvolala akci ze strany jejích regulátorů.
"Kde byli regulátoři na Silvergate?" zeptal se Jerry Comizio, mimořádný profesor práva na Americké univerzitě a bývalý úředník amerického ministerstva financí. "Ve skutečnosti jim chyběla Silvergate."
– S pomocí Joe Schneidera, Lydie Beyoud, Katangy Johnson a Hannah Miller.
(Aktualizace s cenou akcií v osmém odstavci.)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/silvergate-bet-everything-crypto-then-042922549.html