(Bloomberg) — Při zpětném pohledu byl dubnový rozhovor Sama Bankmana-Frieda s podcastem Bloomberg Odd Lots předzvěstí jeho epického kolapsu z minulého týdne. Popsal „krabici“, která má hodnotu pouze proto, že do ní ostatní lidé vkládají peníze, a když byl konfrontován s myšlenkou, že popsal Ponziho schéma, připustil, že v tom byla „deprimující míra platnosti“.
Nejčtenější z Bloombergu
Ale to, co se teprve nyní ukazuje, je, jak velká část jeho hotovosti, která z ničeho nic připisovala hodnotu nesčetným krypto projektům, pocházela z jeho složité sítě více než 130 nyní zkrachovalých subjektů.
Výrazným příkladem je Serum, jedno z největších aktiv v rozvaze FTX. Podle lidí, kteří znali rozvahu firmy, měla burza ve svých knihách 2.2 miliardy dolarů z téměř bezcenného tokenu, než Bankman-Friedovo impérium minulý týden zkrachovalo. Obsahoval také podobně bezvýznamné mince nazvané Maps.me a Oxygen, uvedli lidé, kteří dodali, že dokument nemusí poskytovat úplný zrnitý obrázek.
Nejpozoruhodnější věc ze všech: Není jasné, kdo, pokud vůbec někdo, na nejvyšších úrovních FTX nebo Alameda Research, obchodního domu Bankman-Fried's, si uvědomoval nebo se podílel na tom, kolik peněz dávají na projekty Serum, kde je vzali. nebo z čeho by to bylo financování.
Objevují se některá specifika o „magickém dopadu“, který Bankman-Fried popsal před měsíci. Rozhovory s lidmi obeznámenými se Serum a dokumenty recenzované agenturou Bloomberg News poskytují pohled na chybějící odpovědnost, která hrála ústřední roli jak ve vzestupu Bankmana-Frieda, tak i v tom, jak mohl vytrhnout díru ve výši 8 miliard dolarů v rozvaze FTX.
"V době, kdy jsme je dělali, jsme si mysleli, že tyto investice jsou investicemi s pozitivní očekávanou hodnotou samy o sobě," uvedl Bankman-Fried v pondělí v e-mailovém prohlášení.
V důsledku toho tisíce zákazníků, zaměstnanců, investorů a ambasadorů značek zpracovávají, proč tolik důvěřují jednomu muži, v systém, který má být důvěryhodný a transparentní.
„Každý si myslí, že účetnictví a audit je nuda – dokud se něco takového nestane,“ řekla Gabriella Kusz, generální ředitelka Global Digital Asset & Cryptocurrency Association, průmyslového konsorcia.
Během týdnů poté, co se Bankman-Fried objevil na Odd Lots, zkolaboval kryptoekosystém TerraUSD a Luna v hodnotě 60 miliard dolarů. Následný otřes mimo jiné přispěl k bankrotům hedgeového fondu Three Arrows Capital, věřitele Celsius Network a brokera Voyager Digital a otřásl i zarytci digitálních aktiv. Bankman-Fried šel do záchranného programu a konfiguroval obchody v hodnotě 1 miliardy dolarů.
Pokud někdy došlo ke plnohodnotné krizi důvěry v kryptoprůmyslu, soudě podle ztrát 200 miliard dolarů na trhu s digitálními aktivy za minulý týden, je to nyní.
Příliš snadné
Pro jednoho zakladatele budovajícího projekt využívající Sérum bylo získání desítek tisíc dolarů z oběžné dráhy Bankman-Frieda až příliš snadné.
Nejtěžší bylo zjistit, odkud přesně peníze pocházejí.
Osoba, která mluvila pod podmínkou anonymity ze strachu z odvety, popisuje stále znepokojivější proces, který se odvíjí poté, co si prostřednictvím svého známého zajistil online představení Alameda Ventures, pobočky VC firmy.
Ve skupinovém chatu se objevil tým anonymních dopisovatelů Telegramu spojených s entitami spojenými s FTX. Jeden z nich, identifikovaný pouze iniciálami „JHL“, schválil grant bez čehokoli jiného než skluzavky, přičemž se neptal na to, co budou peníze financovat, podle zpráv, které přezkoumal Bloomberg News.
Žádná kontrola souladu. Žádné potřesení rukou. Žádné provázky. Jediná podmínka: Pro získání grantu si museli nejprve otevřít účet FTX.com.
Samostatná dávka peněz také vyvolala poplach.
Oficiální investiční smlouvu podepsal někdo, s kým se zakladatel nikdy nesetkal ani s ním nekomunikoval, kdo měl uvedenou adresu v 21. patře obchodního náměstí v Panamě, podle dokumentu, který si prohlédla Bloomberg News.
Ještě podivnější je, že když dorazil šestimístný stabilnícoin USDC, bylo jasné, že pochází z kryptopeněženky patřící společnosti FTX.com.
Osoba uvedla, že se soukromě zajímala, zda peníze mohly být čerpány z aktiv zákazníků na platformě.
Dále nezkoumali.
Probíhají vyšetřování
Laxní dohled FTX, ad hoc výdaje a potenciální špatné nakládání s finančními prostředky zákazníků jsou jádrem toho, co nyní regulátoři v USA a na Bahamách vyšetřují. Dokonce i poté, co 11. listopadu vyhlásili bankrot, analytici říkají, že z mezinárodních i amerických burz FTX záhadně odteklo zhruba 662 milionů dolarů v tokenech.
Kolaps již přirovnává Ponziho schéma Lehman Brothers, Enron a Bernieho Madoffa – další „obrovský výbuch bohatství, kterému nikdo tak úplně nerozumí, odkud pochází“, jak řekl bývalý ministr financí Larry Summers.
Bankman-Fried by ještě mohl být ve své vlastní lize.
FTX.com, bahamská burza, která přímo přijímala peníze zákazníků, dosáhla od svého založení v roce 32 ocenění 2019 miliard USD, přičemž přitáhla největší jména v oblasti rizikového kapitálu včetně Sequoia Capital, Tiger Global Management a SoftBank Group Corp. doporučení od Gisele Bundchen a Toma Bradyho k nabízení jejích služeb.
Přilákal více než 1 milion obchodníků z celého světa tím, že jim umožnil půjčit si velké částky na vysoce spekulativní sázky na cenové pohyby více než 300 virtuálních měn.
I když Bankman-Fried ujistil zákazníky, že jsou chráněni, ve skutečnosti byli vydáni na milost a nemilost často násilným výkyvům na krypto trzích. Podle lidí obeznámených s její rozvahou držela FTX den před svým bankrotem 900 milionů dolarů v likvidních aktivech oproti závazkům ve výši 9 miliard dolarů.
Tento nedostatek se z velké části zvětšil, protože mnoho žetonů, jako je ten Serum, nemá žádnou zjevnou vlastní hodnotu – jak sám Bankman-Fried vysvětlil. Protokol Serum, postavený na blockchainu Solana, se objevil před dvěma lety s vágním příslibem, že nabídne decentralizovanou burzu založenou na objednávkách. Na oplátku investoři včetně Tiger Global zasypali projekt desítkami milionů dolarů.
Zástupce Tiger Global neodpověděl okamžitě na žádost o komentář.
Hype Man
Ale v odvážném novém světě decentralizovaných financí neboli DeFi to byl Bankman-Fried, kdo se ukázal jako největší humbuk ze všech pro nové nápady.
S jeho podporou neustále vznikaly projekty – mezi nimi Maps.me a Oxygen.
Tento nový svět investování a protokolů přišel se svým vlastním slovníkem (peněženky s více značkami, stromy Merkle, interoperabilita crosschain), takže je pro lidi zvenčí obtížné proniknout do základního významu, pokud vůbec existoval.
Často to byl Bankman-Fried, kdo to všechno rozebral, ať už prostřednictvím profesorsky znějících vláken na Twitteru nebo pomocí svých podpisových žertů na libovolném počtu podcastů a online videí.
V jednom rozhovoru, který proselytizoval Sérum, vysvětlil, proč mělo smysl použít Solana pro projekt.
"To se vrací k tomu, jaká je tady vize?" řekl. „Pokud je zde vize podporovat současné výkonné uživatele co nejvíce, pak si myslím, že Ethereum dává tuny smysl. Pokud je vize rozrůst ekosystému DeFi na 10,000 XNUMXkrát větší, než je právě teď, pak si myslím, že se nejenom musíte poohlédnout po alternativách, ale také si myslím, že to bude méně nákladné.“
Zápasy séra
Ačkoli protokol Serum měl být tak slibný už v lednu, kdy obdržel prostředky od 18 investorů, vývoj se téměř zastavil jen několik měsíců poté, co začal. Stejně jako mnoho slibných projektů, které si Bankman-Fried představoval, se plně neuskutečnil dříve, než se FTX rozpadl.
Ostatní tokeny, které zůstaly viset na rozvaze FTX, vyprávějí podobný příběh. Token Maps.me, který prohlašoval, že je součástí „omnichain infrastruktury“ a před deseti měsíci byl kótován na FTX, zahrnoval více než 600 milionů dolarů z jeho „méně likvidních“ držeb. Sesterský token, Oxygen, byl podobně účtován jako stěžejní součást rychle se rozvíjející infrastruktury DeFi s hlavními funkcemi brokera.
Tokeny se zhroutily v důsledku podání FTX do kapitoly 11 a každý z nich má hodnotu zlomků penny.
Téměř každá mince cítí špetku. Kryptoaltcoiny Solana v neděli klesly až o 14 %, zatímco ostatní altcoiny včetně Polkadot, Avalanche a Tron klesly mezi 1.7 % a 5.4 %. Dogecoin se propadl až o 7.5 %. Bitcoin zůstává blízko dvouletého minima a ether stále klesá o více než 70 % od svého vrcholu.
Po většinu posledních dvou let sloužily kryptoměny jako extrémní odraz nálady na finančních trzích obecně. Už ne: S&P 500 vykázal svůj nejlepší týden za více než čtyři měsíce, protože digitální aktiva klesala a FTX se řítil do bankrotu.
Aby otupil efekt krypto nákazy, generální ředitel Binance Changpeng „CZ“ Zhao – jehož vyhození FTT coinů FTX urychlilo bankman-Friedův zánik – v pondělí řekl, že jeho burza plánuje zřídit fond pro obnovu průmyslu. Neupřesnil, jak velký by mohl být, ani co by bylo zapotřebí, aby se projekt, který čelí krizi likvidity, kvalifikoval.
Je to druh pozice v kryptosvětě, kterou dříve zaujímal Bankman-Fried.
Vydělané peníze
Jednou z klíčových otázek, jak postupuje bankrot FTX, je, kdo zbohatl na peněžním kohoutku FTX.
Je veřejným tajemstvím, že kryptoměny se svými volnými předpisy jsou úrodnou půdou pro pump-and-dumps, často nazývané „koberce“.
Ale pro FTX jsou důležitější jeho úzké vazby s Alamedou – vztahem, kterým se chlubila ve své veřejné bílé knize. Bankman-Fried tvrdil, že Alameda zaúčtovala v roce 1 zisk ve výši 2021 miliardy dolarů. Bez mantinelů, které drží tradiční finanční instituce pod kontrolou, existuje mnoho možných způsobů neplechu.
Mohla by společnost Alameda zobrazit úrovně marže zákazníků FTX a poskytnout jí informace o tom, kam tlačit ceny, aby přiměla pozice zákazníků k uvolnění? Jaké hranice existovaly, aby zabránily firmě předskakovat obchody uživatelů FTX? Bylo pokušení sdílet informace příliš lákavé, než aby bylo možné odolat, když se k Bankman-Fried připojily dvě korporace?
Generální ředitelka Bankman-Fried a Alameda Caroline Ellisonová, jejíž Massachusetts Institute of Technology a Stanford University imprimaturs a kýžené role na Jane Street, měla auru nedotknutelné geniality a důvěryhodnosti i pro ty nejpodivnější matematické nadšence. Jak vycházejí najevo další detaily, vypadá to, jako by to, co dělali, nebylo nijak zvlášť sofistikované.
Regulátoři zkoumají, zda to bylo nad rámec.
Bahamská policie spolupracuje s Bahamskou komisí pro cenné papíry, aby prošetřila, zda při krachu FTX nedošlo k nějakému kriminálnímu pochybení. Podle osoby obeznámené s touto záležitostí ho v sobotu vyslýchala bahamská policie a regulační orgány.
Bankman-Fried a Ellison pokrčili obavy z konfliktů na začátku tohoto roku.
"Rozhodně máme čínskou zeď, pokud jde o sdílení informací," řekl Ellison, když byl v září požádán o článek Bloomberg News.
Podle zprávy Wall Street Journal však čtyři manažeři společností FTX a Alameda údajně věděli o zadních vrátkách mezi burzou a obchodní firmou.
Co se týče Serum, ono a další krypto projekty jsou daleko od „léta DeFi“, které deklarovalo v bílé knize kolem poloviny roku 2020. Bylo to právě v době, kdy byla digitální aktiva na pokraji impozantního boomu, který zplodil reklamy na Super Bowl, práva na pojmenování stadionů a krypto bandwagonisty, kteří byli až příliš dychtiví říkat nevěřícím, aby se „bavili tím, že zůstanou chudí“.
List také obsahoval upozornění pro každého, kdo byl ochotný naslouchat v těchto opojných časech.
„Sérum není dokonalé; nic není."
-S pomocí Yueqi Yang.
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/sam-bankman-fried-magic-money-165540379.html