Ratingové agentury, nikoli regulační orgány, mohou po FTX obnovit důvěru v kryptoměny

Minulý rok byl pro kryptoprostor bohatý na události. Kolaps ekosystému Terra a jeho algoritmu TerraUSD (UST) viděly stablecoiny 50 miliard dolarů bylo vymazáno z trhu v mžiku. A nedávno se zhroutila burza FTX, kterou si mnozí mysleli, že je „příliš velká na to, aby selhala“. V prostoru nebylo nouze o drama, díky kterému zmizely i jmenovité podniky a projekty spolu s finančními prostředky investorů. 

Vzhledem k událostem tohoto roku je nevyhnutelné, že se do vesmíru dostává seriózní vládní pozornost ve všech hlavních jurisdikcích – a v časovém měřítku od několika měsíců až po nanejvýš několik let, nikoli desetiletí. To bylo většině pozorovatelů v oboru poměrně jasné ještě před nedávným debaklem FTX a nyní se to stalo do očí bijícím zjevným.

V prostoru se hodně diskutuje o tom, zda je to pozitivní. Účelem finanční regulace je chránit koncové uživatele před klamáním a uváděním v omyl finančními operátory různého druhu a podporovat celkové zdraví ekonomiky. A je jasné, že účinnost současných finančních předpisů je v těchto ohledech velmi proměnlivá. Navíc není jasné, jaký druh předpisů by mohl být zaveden, který by byl skutečně prospěšný pro průmysl a jeho zákazníky.

Možná bychom místo regulace měli zaměřit své úsilí na jiná místa, abychom zajistili, že kryptoměny udělají pořádek. Níže jsou uvedeny tři klíčové výhody krypto ratingových agentur – komunitně řízených orgánů, které hodnotí projekty – a jak by mohly vyřešit problémy s kryptoměnami.

Ratingové agentury se mohou pohybovat tempem kryptoměn

Kryptoprostor se neustále mění a rychle se vyvíjí. Mezi listopadem 2021 a listopadem 2022 bylo vytvořeno téměř 2,000 25 nových kryptoměn — téměř XNUMX% nárůst celkového počtu měn. Neustále se objevují nové tokeny a projekty.

I když některé z projektů, které se objevují, jsou inovativní a posouvají hranice technologie, může pro účastníky existovat mnohá nebezpečí. Étos cypherpunku, který je základem raných krypto inovací, tvrdí, že prostor je anonymní. Když však tuto anonymitu smícháte s velkým množstvím relativně naivních spotřebitelů, vytvoří se krásné prostředí pro podvody, podvody a pyramidové hry.

Související: V čem se Paul Krugman mýlí ohledně kryptoměn

To by mohl být problém pro regulační orgány, protože provádění politiky je časově náročné. Například návrh a schválení rámce Evropské unie Markets in Crypto-Assets trvalo dva roky. V čase, který je zapotřebí k přezkoumání a zavedení ochranných opatření, se prostor již přesunul do nových nebezpečí.

Krypto ratingové agentury by byly opakem tohoto. Byli by v čele oboru. Mohly by spotřebitelům poskytnout relativně nestrannou, otevřenou analýzu algoritmů, struktur, komunit, rizik a odměn, které jsou základem různých produktů – a to vysokou rychlostí úměrnou vývoji těchto nových produktů.

Terra posloužila jako ukázkový příklad toho, jak by to fungovalo. Někteří ve vesmíru věděli, že Terra má nezdravou tokenomiku, což nakonec vedlo k jejímu pádu. Ti, kteří nemají zkušenosti s kvantitativními financemi a tokenomikou, by neměli stejné porozumění. Regulátoři si navíc ani nebyli vědomi Terra, dokud se nezhroutila; nemohly tedy před tím ochránit investory. Díky informovaným a uznávaným orgánům, které kontrolují kryptoměny a podnikání v daném prostoru, mohou investoři být rychle informováni o základních problémech v projektech a činit informovaná rozhodnutí, zda chtějí podstoupit riziko.

Špatné herce lze zastavit dříve, než způsobí problémy

I když jsou předpisy zaváděny, aby odradily zlé aktéry a chránily lidi, ne vždy fungují. A to se netýká pouze kryptoměn. V prostoru se vždy budou nacházet projekty porušující zákony, kterým se investoři musí vyhýbat.

To je evidentně jasné, když se podíváme na FTX. Burza slíbila, že bude držet finanční prostředky zákazníků s plně krytou rezervou. Když však sesterská společnost FTX, Alameda Research, veřejně odhalila svou rozvahu, ukázalo se, že tyto dvě firmy nezákonně využívaly prostředky investorů. To způsobilo, že se uživatelé FTX pokusili vybrat své peníze. Protože však FTX plně nekryla své rezervy, nemohla uživatelům splácet. Jedná se o podvodnou činnost a aktuálně platné předpisy měly FTX od toho odradit, ale neudělali to.

Zavedení ratingových agentur mohlo této katastrofě zabránit. Devět měsíců před pádem FTX byl proveden výzkum platformy a byly odhaleny vazby mezi ní a Alameda Research. Tyto informace však nebyly široce šířeny a nikdy se nedostaly k většině uživatelů FTX. Kdyby existovaly ratingové agentury, mohly by být tyto informace veřejně dostupné, což by uživatelům umožnilo vkládat své prostředky na bezpečnější burzy.

Ratingové agentury by fungovaly jako ochrana před nezákonnou činností. Byly by vysoce cennými důvěryhodnými zdroji hloubkových informací o kvalitě různých blockchainových sítí, prezentovaných na různých úrovních dostupnosti a podrobností. Posloužily by také ke snížení hrubé nadměrné generalizace kryptoměn, která je přítomná v médiích, a také množství dezinformací dostupných online. Ratingové agentury by mohly investorům poskytnout potřebné informace, které potřebují, aby se vyhnuli špatným hráčům.

Ratingové agentury by byly vytvořeny krypto a pro krypto

Finanční trh je v současnosti nastaven tak, aby zvýhodňoval instituce a bohaté. Ve Spojených státech existují zákony zakazující běžným občanům, kteří nesplňují prahovou hodnotu bohatství nebo příjmu, být „akreditovanými investory“. To znamená, že aby se běžný člověk dostal na burzu, musí se obrátit na třetí stranu, jako je banka nebo makléřská firma – která si za přístup obvykle účtuje poplatky. Drobní investoři mají menší svobodu a přístup na trh a jejich zisky se často vracejí zpět k dalším stranám.

Je otázkou, proč je trh takto nastaven. Pokud je účelem ochránit lidi před tím, aby byli nasáváni do obchodů se ztrátou peněz, proč mají tito stejní lidé dovoleno vhazovat své celoživotní úspory v kasinech nebo kupovat státem vydávané losy s jasně prohranými šancemi? Je to skoro, jako by cílem vlády bylo zakázat nemajetným lidem jakoukoli formu hazardu, kde by měli příležitost uplatnit vhled a úsudek a skutečně mít šanci na výhru.

Související: Snaha Federálního rezervního systému o „reverzní efekt bohatství“ podkopává kryptoměny

Bez pečlivého zvážení by toto aktuální nastavení mohlo být replikováno v kryptoměnách. Tradiční finanční regulátoři mohou zavést zásady, které jsou přítomné na stávajícím finančním trhu, jako je výše zmíněná hranice příjmu, aby se stal „akreditovaným investorem“. Tyto svévolné politiky mohou být implementovány pod rouškou ochrany lidí, ale mohly by místo toho pouze uzamknout maloobchodní investory z kryptoprostoru.

Na druhé straně krypto ratingové agentury by byly založeny krypto-nativními s ohledem na drobné investory. Cílem ratingových agentur je poskytovat investorům co nejlepší rady, a to vyžaduje hluboké pochopení prostoru. Ratingové agentury navíc nejsou vymahači – jsou pouhými průvodci. Účastníci by stále měli svobody, které mají v současnosti, jen s mnohem lepšími znalostmi.

Regulátoři obrátili hlavu ke kryptoměnám a je jasné, že velmi brzy přijdou nové politiky. Po příjezdu však budou pravděpodobně zastaralé a neúčinné. Pokud se chce kryptoprostor zlepšit, musí přijmout opatření a zavést ratingové agentury, které mohou zajistit, aby byli špatní hráči upozorněni a odstraněni z komunity.

Tento článek je určen pro obecné informační účely a není zamýšlen a neměl by být považován za právní nebo investiční poradenství. Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze autorovy a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.