Henry Kravis, spoluvýkonný předseda a bývalý spoluvýkonný ředitel společnosti KKR & Co. LP, vystupuje na akci v Chicagu ve státě Illinois v listopadu 2013.
© 2013 Bloomberg Finance LP
Zatímco americká Komise pro burzu cenných papírů (SEC) zasáhne proti kryptoměnovým firmám z Divokého západu, které nedodržují zásady, objevuje se nový druh blockchainové aplikace, vytvořený od základů jako cenné papíry, aby uspokojil poptávku. Tento měsíc soukromý akciový gigant KKR
Toto úsilí je nejnovějším krokem k blockchainu pro investiční manažerskou společnost nazvanou Barbaři před branami v roce 1989. book stejného jména. A společnosti po celém světě pracují na více vyhovujících blockchainových aplikacích.
Zatímco první generace finančních firem využívající tuto technologii – popsanou poněkud posměšně zastánci kryptotvrdé linie jako Enterprise Blockchain – se soustředila téměř výhradně na takzvané povolené verze jako Hyperledger Fabric a Corda, toto nejnovější hnutí se ukazuje jako otevřené širokému spektru. technologií, včetně veřejných blockchainů, na kterých může stavět každý.
„Z dlouhodobého hlediska má blockchain celou řadu použitelností napříč hodnotovým řetězcem soukromých trhů,“ říká Dan Parant, spoluředitel KKR pro americké bohatství. „A tak si myslím, že správcům aktiv a dalším hráčům v tomto prostoru blockchain usnadní provoz a správu soukromých kapitálových fondů, od kapitálových výzev po distribuci až po výpisy z kapitálových účtů, které nakonec přejdeme na blockchain jako studna."
Ačkoli KKR sídlící v New Yorku, která spravuje 491 miliard dolarů hodnota aktiv, je jednou z mála – a možná první – amerických soukromých kapitálových firem, které otevřely jeden ze svých fondů tokenizaci na veřejném blockchainu, konsorcium vedené iCapitalem, zkoumá podobné příležitosti s 18 členy, včetně amerického BlackRock
klikněte zde k odběru Forbes CryptoAsset & Blockchain Advisor.
Tajemství KKR, že je brzy ve hře, sahá až do roku 2018, kdy Parant říká, že firma uspořádala soutěž mezi svými zaměstnanci. Tam Parant a jeho tým nejprve identifikovali příležitosti rozdělit investice pomocí tokenů na blockchain, snížit částku potřebnou k investování a rozšířit potenciální vesmír finančníků. Bez blockchainu měl typický investor HCSG II hodnotu asi 100 milionů dolarů. Ačkoli stále není přístupná pro typy s mámou a popem, tokenizovaná verze fondu byla k dispozici investorům, jejichž čisté bohatství bylo pouhých 5 milionů dolarů a minimálně za 100,000 XNUMX dolarů.
Aby KKR dosáhla úspěchu, spojila se s makléřem-dealerem Securitize se sídlem v San Francisku, který získal 85 milionů dolarů od Morgan Stanley.
V září 2021, měsíc předtím, než Kravis a jeho co-CEO odstoupili ze společnosti, kterou založili před 45 lety, samotná firma formálně investovala do ParaFi a odhalila pracovní skupinu věnovanou zkoumání blockchainových aplikací. Na konci roku KKR ukázala, že zůstane v kurzu, který stanovil její spoluzakladatel, a udělala svůj první investice do fondu v kryptofirmě, která vedla investici 350 milionů dolarů do Anchorage Digital, kryptografického depozitáře, kterému bylo uděleno podmíněné povolení působit jako banka.
KKR odstartovala rok 2022 tím, že ukázala naprostou šíři možného dopadu, který by mohl mít blockchain na soukromých trzích i mimo ně. spojení konsorcium, které zahrnovalo také finanční giganty Apollo Global Management
Ale až do začátku tohoto měsíce se kryptopráce KKR omezovala na investování a budování týmu. S částečnou tokenizací jejího fondu HCSG II se to změnilo. Přestože Parant a Securitize odmítly sdílet hodnotu tokenizované části investice, uvedly, že jde o miliony dolarů, což je nepatrný zlomek 4 miliardového fondu zdravotnických společností; byla nabídnuta pod SEC Reg D 506(c); a zahrnuje výhradně kvalifikované kupující, což znamená, že společnost Securitize ví, kdo jsou investoři, a neporušuje požadavky na cenné papíry.
Od července SEC identifikovala 10 kryptotokenů jako cenné papíry a na začátku září oznámila, plánuje přezkoumat záznamy týkající se kryptografických aktiv. Domingo se o zákrok nestará. „Je velmi důležité, abychom dodržovali stávající regulační rámec,“ říká Parant.
Přestože společnost Securitize nesdílí čísla tržeb, generální ředitel a zakladatel Carlos Domingo říká, že letos očekává zdvojnásobení příjmů a má dostatek kapitálu, aby se udržela nad vodou alespoň dva roky, a to i bez jakýchkoli dalších prodejů. 250 zaměstnanců firmy nyní propojuje 1.2 milionu investorských účtů s 3,000 XNUMX investičními příležitostmi a může budovat vyhovující finanční nástroje na povolených blockchainech Quorum, Corda a Hyperledger i na veřejných blockchainech včetně Etherea, Algorandu a Polygonu. Securitize má osm tokenizovaných aktiv uvedených ve svém alternativním obchodním systému, který je rovněž licencován SEC.
I když nedávno zprávy ukázaly, že náklady na dodržování předpisů mohou některé krypto projekty učinit neudržitelnými, říká Domingo, že náklady na selhání jako Celsius a Voyager, které nedávno vyhlásily miliardové bankroty, jsou ještě vyšší. The Výhody vytváření aktiv na blockchainech, na druhé straně, daleko převažují zdroje potřebné k zahájení.
„Skutečnost, že maloobchodníkům nejsou nabízeny nejlepší investiční příležitosti, je podle mě zásadně špatná,“ říká Domingo. "Měl bych být schopen investovat stejně jako dotace na Harvardu, ne?" A já si myslím, že je potřeba ty zákony změnit, zmírnit a zlepšit. To znamená, že pravidla shody existují z nějakého důvodu. Jsou na ochranu investorů. A myslím, že v krypto lidé si uvědomili, že nedostatek ochrany investorů ve skutečnosti vedl k tomu, že mnoho maloobchodníků ztratilo spoustu peněz, a to je špatně. Takže společnosti, zejména společnosti, které vydělávaly hodně peněz, měly investovat více do souladu, aby ochránily své investory, protože ti, kteří nakonec utrpěli, jsou investoři.“
Další možné blockchainové aplikace by mohly zahrnovat zcela nové způsoby strukturování veřejných prostředků, míní Miles Radcliffe-Trenner, viceprezident pro veřejné záležitosti KKR. „Jsme velmi pro tuto první nabídku, přesně podle toho, jak jsou na trhu nabízeny jiné soukromé fondy,“ říká Radcliffe-Trenner. "Chceme se ujistit, že to máme správně." Chceme zajistit, aby investoři měli skvělé zkušenosti. Ale určitě je tu příležitost v budoucnu přemýšlet o jiných strukturách, které by mohly skutečně oslovit širší publikum investorů a být schopné tyto struktury také tokenizovat.“
Je ironií, že u technologie, která byla poprvé přijata zastánci soukromí a zločinci kvůli její údajné anonymitě, Parant říká, že blockchainy by nakonec mohly pomoci firmám snadněji splnit regulační požadavky proti praní špinavých peněz a znát své zákazníky. Domingo jde ještě dále a tvrdí, že vydávání cenných papírů na blockchainu snižuje pravděpodobnost chybných kroků, jako je např. Krize akcií Dole z roku 2013, kdy byly objeveny fantomové akcie a nikdo nevěděl, odkud pocházejí. Očekává poučení z decentralizovaných výpůjčních a výpůjčních protokolů, jako je např Aave, v hodnotě 1 miliardy dolarů a tvůrci trhu mají rádi 2.5 miliardy dolarů Uniswap budou začleněny do tradičních financí.
„Jsou to velmi nové, blockchainové protokoly, které mají obrovskou použitelnost na obrovském trhu s biliony dolarů, což je svět cenných papírů,“ říká Domingo.
Zdroj: https://www.forbes.com/sites/michaeldelcastillo/2022/09/24/kkr-blockchain-access-to-4-billion-fund-opens-door-to-crypto-investors/